Dự báo giá đô la Úc: Mục tiêu tăng tiếp theo ở mức 0,6800

• AUD/USD tăng lên mức cao trong nhiều ngày, lấy lại khu vực trên 0,6700.
• Đô la Mỹ chịu áp lực giảm giá mới do các mối đe dọa thuế quan từ EU-Mỹ.
• Tiếp theo ở Úc sẽ là báo cáo thị trường lao động quan trọng (ngày 22 tháng 1).

AUD/USD giữ giao dịch bên lề trong bối cảnh cải thiện rộng rãi trong vũ trụ liên quan đến rủi ro, tập trung lại sự chú ý vào mức cản 0,6700 và cao hơn.

Đô la Úc (AUD) đã thu hút được động lực mới trong một khởi đầu khá tích cực cho tuần giao dịch mới, nâng AUD/USD trở lại trên rào cản 0,6700 để đạt mức đỉnh trong nhiều ngày.

Thái độ tăng giá mới của cặp tiền này đến từ sự điều chỉnh hợp lý của đồng bạc xanh, khi các nhà đầu tư tiếp tục đánh giá vòng đe dọa mới nhất từ Tổng thống Trump đối với một số quốc gia EU, tất cả đều liên quan đến lập trường của Mỹ về Greenland.

Trong khi đó, bức tranh tổng thể của cặp tiền này vẫn lạc quan. Điều đó nói lên rằng, giá giao ngay vẫn giữ trên cả đường trung bình động giản đơn (SMA) 200 tuần và 200 ngày, ở mức 0,6620 và 0,6530, điều này giữ cho xu hướng trung hạn nghiêng về phía tăng. Trong bối cảnh này, sự chuyển động đi ngang gần đây có vẻ như là một sự tạm dừng tạm thời hơn là sự khởi đầu của một sự đảo chiều xu hướng thực sự.

Úc: chậm lại, nhưng vẫn đứng vững

Chuỗi dữ liệu mới nhất của Úc không thực sự gây phấn khích cho các thị trường, nhưng cũng không dấy lên bất kỳ tín hiệu cảnh báo nào. Tăng trưởng đang chậm lại, đúng, nhưng theo cách vẫn phù hợp với câu chuyện hạ cánh mềm.

Các chỉ số Chỉ số người quản lý mua hàng (PMI) tháng 12 là một ví dụ tốt: Cả ngành sản xuất và dịch vụ đều giảm nhẹ, nhưng vẫn giữ vững trong vùng mở rộng. Doanh số bán lẻ vẫn giữ vững khá tốt, trong khi thặng dư thương mại thu hẹp xuống còn 2,936 tỷ đô la Úc trong tháng 11, vẫn ở mức tích cực.

Có dấu hiệu cho thấy động lực đang giảm. Tổng sản phẩm quốc nội (GDP) tăng 0,4% theo quý trong quý 3, giảm từ 0,7% trước đó. Tuy nhiên, tăng trưởng hàng năm giữ ổn định ở mức 2,1%, phù hợp với dự báo của Ngân hàng Dự trữ Úc (RBA).

Thị trường lao động cũng đang giảm nhẹ thay vì sụp đổ. Việc làm giảm 21,3 nghìn trong tháng 11, nhưng tỷ lệ thất nghiệp giữ ổn định ở mức 4,3%, cho thấy sự điều chỉnh thay vì yếu kém hoàn toàn. Các thị trường sẽ theo dõi chặt chẽ khi báo cáo thị trường lao động tháng 12 được công bố vào cuối tuần này.

Lạm phát vẫn là phần nhạy cảm nhất trong bức tranh. Áp lực giá đang giảm, nhưng tiến trình diễn ra chậm. Lạm phát chỉ số giá tiêu dùng (CPI) toàn phần đã chậm lại ở mức 3,4% trong tháng 11, trong khi chỉ số trung bình đã giảm xuống 3,2%, vẫn cao hơn mức mục tiêu của RBA. Đáng khích lệ, kỳ vọng lạm phát tiêu dùng của Viện Melbourne đã giảm xuống 4,6% từ 4,7%.

Trung Quốc vẫn hỗ trợ, nhưng không như trước đây

Trung Quốc tiếp tục cung cấp một số hỗ trợ cho đồng AUD, nhưng tác động thì yếu hơn nhiều so với các chu kỳ trước.

Nền kinh tế tăng trưởng với tốc độ hàng năm 4,5% trong giai đoạn tháng 10-12 và 1,2% theo quý. Doanh số bán lẻ tăng 0,9% so với một năm trước trong tháng 12. Đây là những con số vững chắc, nhưng còn xa mới đạt được mức tăng trưởng từng thúc đẩy mạnh mẽ đồng AUD.

Các chỉ số gần đây hơn gợi ý về sự cải thiện thận trọng. Cả PMI sản xuất chính thức và chỉ số Caixin đều quay trở lại vùng mở rộng ở mức 50,1 trong tháng 12. Hoạt động dịch vụ cũng tăng cường, với PMI phi sản xuất ở mức 50,2 và PMI dịch vụ của Caixin giữ ở mức 52,0 khỏe mạnh.

Dữ liệu thương mại nổi bật như một điểm sáng. Thặng dư mở rộng lên 114,1 tỷ đô la trong tháng 12, với xuất khẩu tăng gần 7% và nhập khẩu tăng 5,7%.

Tuy nhiên, các tín hiệu lạm phát vẫn còn trái chiều. Lạm phát CPI toàn phần không thay đổi ở mức 0,8% trong suốt mười hai tháng qua trong tháng 12, trong khi lạm phát chỉ số giá sản xuất (PPI) vẫn âm ở mức -1,9%, nhắc nhở rằng các lực giảm phát chưa hoàn toàn biến mất.

Hiện tại, Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc (PBoC) không tỏ ra vội vã. Lãi suất cho vay cơ bản (LPR) đã được giữ nguyên trong tháng trước, củng cố quan điểm rằng bất kỳ hỗ trợ chính sách nào sẽ diễn ra từ từ chứ không phải quyết liệt. Kết quả tương tự được dự kiến tại cuộc họp vào thứ Ba.

RBA giữ kiên nhẫn và kiên quyết

RBA đã giữ lập trường diều hâu tại cuộc họp gần đây nhất, giữ lãi suất tiền mặt không thay đổi ở mức 3,60% và duy trì tông chính sách vững chắc.

Thống đốc Michele Bullock đã làm rõ rằng ngân hàng trung ương không vội vàng cắt giảm lãi suất. Bà đã phản bác lại những kỳ vọng về việc nới lỏng trong thời gian gần, chỉ ra rằng Hội đồng quản trị thoải mái khi giữ nguyên trong thời gian dài hơn và vẫn sẵn sàng thắt chặt hơn nếu lạm phát không hợp tác.

Biên bản tháng 12 đã thêm một chút sắc thái, cho thấy các nhà hoạch định chính sách vẫn đang tranh luận xem liệu các điều kiện tài chính có đủ hạn chế hay không. Hiện tại, điều đó giữ cho việc cắt giảm lãi suất vẫn chắc chắn nằm trong nhóm "không phải là điều hiển nhiên".

Sự chú ý giờ đây chuyển sang bản in CPI trung bình đã điều chỉnh Q4 dự kiến vào cuối tháng 1, điều này có thể giúp định hình giai đoạn tiếp theo của cuộc tranh luận chính sách.

Dù vậy, các thị trường đang định giá khoảng 28% khả năng tăng lãi suất tại cuộc họp tháng 2 và chỉ hơn 35 điểm cơ bản cắt giảm trong suốt năm.

Định vị: mệt mỏi giảm giá, nhưng chưa có sự thuyết phục thực sự

Dữ liệu định vị cho thấy điều tồi tệ nhất của xu hướng giảm giá có thể đã qua, nhưng sự thuyết phục vẫn còn mỏng manh. Các số liệu của Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai (CFTC) cho tuần kết thúc vào ngày 13 tháng 1 cho thấy các vị thế bán khống ròng đầu cơ trong AUD đã giảm nhẹ, giữ gần 19K hợp đồng, lập trường giảm giá nhỏ nhất kể từ tháng 9 năm 2024.

Tuy nhiên, lãi suất mở đã mất một số động lực, giảm xuống khoảng 229,5K hợp đồng. Điều này cho thấy tiền mới vẫn còn do dự trong việc cam kết, với định vị phản ánh sự thận trọng hơn là một sự chuyển dịch quyết định sang lãnh thổ tăng giá.

Những gì các thị trường đang theo dõi hiện nay

Ngắn hạn: Các dữ liệu của Mỹ và những lo ngại mới xung quanh thuế quan sẽ tiếp tục thúc đẩy phía USD của phương trình và tâm lý thị trường rộng rãi. Tại nhà, báo cáo thị trường lao động ngày 22 tháng 1 nổi bật như một chất xúc tác nội địa chính.

Rủi ro: AUD vẫn rất nhạy cảm với những biến động trong khẩu vị rủi ro toàn cầu. Một động thái rủi ro đột ngột, những lo ngại mới về triển vọng của Trung Quốc, hoặc sự phục hồi bất ngờ của đồng đô la Mỹ có thể nhanh chóng giới hạn bất kỳ đà tăng nào.

Cảnh quan kỹ thuật

Về phía tăng, mức kháng cự tiếp theo có ý nghĩa nằm ở trần 2026 là 0,6766 (ngày 7 tháng 1), trước mức đỉnh 2024 ở 0,6942 (ngày 30 tháng 9), và cột mốc 0,7000.

Trong trường hợp áp lực bán tái xuất hiện, AUD/USD có thể thách thức các đáy hàng tuần ở mức 0,6659 (ngày 31 tháng 12) và 0,6592 (ngày 18 tháng 12), trước băng 0,6600–0,6585, nơi có đường trung bình động giản đơn (SMA) 55 ngày và 100 ngày tạm thời. Xuống từ đây là đường SMA 200 ngày quan trọng ở mức 0,6530 trước khi đến đáy tháng 11 ở mức 0,6421 (ngày 21 tháng 11).

Trong khi đó, các bước tiến thêm vẫn còn trong kế hoạch miễn là cặp tiền này di chuyển trên đường SMA 200 ngày của nó.

Thêm vào đó, các chỉ báo động lượng vẫn nghiêng về xu hướng tăng: chỉ báo sức mạnh tương đối (RSI) leo lên trên mức 58, trong khi chỉ số hướng trung bình (ADX) khoảng 28 cho thấy một xu hướng vẫn vững chắc.

Kết luận

AUD/USD vẫn liên kết chặt chẽ với tâm lý rủi ro toàn cầu và quỹ đạo của Trung Quốc. Một sự phá vỡ sạch trên 0,6800 sẽ cần thiết để gửi một tín hiệu tăng giá thuyết phục hơn.

Hiện tại, một đồng đô la Mỹ dao động, dữ liệu nội địa ổn định, một RBA không chùn bước, và sự hỗ trợ khiêm tốn từ Trung Quốc giữ cho cán cân nghiêng về những đợt tăng dần thay vì một sự bứt phá quyết định.