Dự báo giá đô la Úc: Khu vực 0,7150 giới hạn đà tăng

• AUD/USD đảo chiều sau hai ngày tăng liên tiếp vào thứ Năm.
• Đồng đô la Mỹ tăng tốc độ mới giữa những lo ngại địa chính trị, thương mại
• Chi tiêu vốn tư nhân của Úc tăng 0,4% theo quý trong quý 4.

Có vẻ như AUD/USD cuối cùng đã thoát khỏi giao dịch lộn xộn, không có hướng đi và hiện đang đẩy trở lại về mức cao nhất trong năm, chiếm lại lãnh thổ phía bắc 0,7100. Di chuyển này không cảm thấy ngẫu nhiên, vì lạm phát trong nước dai dẳng đang giữ áp lực lên phía trên, và Ngân hàng Dự trữ Úc (RBA) vẫn nghiêng về lập trường diều hâu. Miễn là áp lực giá không chịu hạ nhiệt một cách thuyết phục, bối cảnh chính sách tiếp tục cung cấp cho đồng AUD một luồng gió thuận lợi.

Đồng đô la Úc (AUD) không thể duy trì một động thái trước đó lên mức cao nhiều ngày so với đồng đô la Mỹ (USD) vào thứ Năm, khiến AUD/USD giảm giá và quay lại khu vực dưới 0,7100.

Điều chỉnh hàng ngày của cặp tiền này theo sau một đợt tăng trưởng tốt của đồng bạc xanh, dường như được hỗ trợ bởi sự sôi động địa chính trị liên tục ở Trung Đông cũng như sự không chắc chắn không ngừng xung quanh mặt trận thương mại của Mỹ.

Úc: hạ nhiệt, nhưng không vỡ

Kinh tế Úc rõ ràng đang hạ nhiệt, nhưng điều này vẫn cảm thấy như một sự chậm lại có kiểm soát hơn là khởi đầu của điều gì đó xấu hơn. Tăng trưởng đang giảm, đúng, nhưng động cơ vẫn đang hoạt động.

Các cuộc khảo sát Chỉ số người quản lý mua hàng (PMI) sơ bộ tháng 2 xác nhận điều đó: Ngành sản xuất đạt 52,0 và Ngành dịch vụ 52,2, cả hai đều thoải mái trong lãnh thổ mở rộng. Không bùng nổ, nhưng chắc chắn không thu hẹp.

Chi tiêu bán lẻ vẫn kiên cường; thặng dư thương mại mở rộng lên 3,373 tỷ AUD vào cuối năm 2025, và Tổng sản phẩm quốc nội (GDP) tăng 0,4% theo quý trong quý 3, nâng mức tăng trưởng hàng năm lên 2,1%. Điều này phù hợp với những gì RBA đã dự đoán.

Thị trường lao động kể một câu chuyện tương tự sau khi Thay đổi việc làm tăng 17,8K trong tháng 1, thấp hơn một chút so với kỳ vọng, trong khi Tỷ lệ thất nghiệp giữ ổn định ở mức 4,1%. Đây là sự hạ nhiệt dần dần, không phải căng thẳng.

Lạm phát: điểm áp lực

Nếu có một đường ranh giới, đó là lạm phát.

Dữ liệu tháng 1 một lần nữa nhắc nhở thị trường rằng áp lực giá không phai nhạt nhanh chóng. Điều đó nói lên rằng, Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) toàn phần giữ ở mức 3,8% hàng năm trong tháng thứ hai liên tiếp, cao hơn mức đồng thuận 3,7%. Quan trọng hơn, CPI trung bình đã điều chỉnh, thước đo lõi ưa thích của RBA, đã tăng lên 3,4% hàng năm từ 3,3%.

Thực tế, sự giảm lạm phát vẫn tồn tại. Nhưng nó không gia tăng.

Nhìn về phía trước, RBA vẫn thấy lạm phát đạt đỉnh vào quý 2 năm 2026, với CPI trung bình dự kiến gần 3,7% và CPI toàn phần khoảng 4,2%, trước khi dần dần hạ xuống mức giữa của khoảng mục tiêu 2 đến 3% vào giữa năm 2028.

Chính sách là hạn chế vì một lý do: cuộc chiến chống lạm phát vẫn chưa kết thúc.

Dữ liệu tín dụng trong tháng 2 củng cố thông điệp đó, khi các khoản vay nhà ở tăng 10,6% theo quý trong quý 4, trong khi cho vay đầu tư tăng 7,9%, cho thấy rằng điều kiện tài chính đủ chặt chẽ để làm giảm nhu cầu nhưng không đủ chặt để ngăn chặn nó.

Trung Quốc: hỗ trợ ổn định, không phải chất xúc tác

Trung Quốc tiếp tục đóng vai trò như một yếu tố ổn định cho đồng đô la Úc, nhưng không cung cấp động lực mạnh mẽ.

Kinh tế tăng trưởng 4,5% hàng năm trong quý 4 và 1,2% theo quý, theo các số liệu GDP mới nhất. Ngoài ra, Doanh số bán lẻ tăng 0,9% hàng năm trong tháng 12. Đáng kính, nhưng khó có thể biến đổi.

Thú vị, sự phân chia PMI tháng 1 cho thấy: PMI sản xuất và phi sản xuất chính thức giảm xuống mức thu hẹp lần lượt là 49,3 và 49,4. Trong khi đó, PMI sản xuất Caixin và PMI dịch vụ Caixin vẫn ở trong lãnh thổ mở rộng lần lượt là 50,3 và 52,3, tất cả đều cho thấy rằng các lĩnh vực liên kết nhà nước lớn hơn có vẻ mềm hơn, trong khi các công ty tư nhân nhỏ hơn đang chứng tỏ sự kiên cường hơn.

Thặng dư thương mại mở rộng lên 114,1 tỷ USD trong tháng 12, nhưng lạm phát vẫn ở mức thấp. Điều đó nói lên rằng, CPI chỉ tăng 0,2% hàng năm, và Chỉ số giá sản xuất (PPI) giảm 1,4% hàng năm, cho thấy rằng sự giảm lạm phát, chứ không phải tái lạm phát, vẫn tồn tại.

Về mặt chính sách, Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc (PBoC) giữ nguyên Lãi suất cho vay cơ bản (LPR) kỳ hạn 1 năm và 5 năm ở mức 3,00% và 3,50%. Giọng điệu vẫn giữ ở mức thận trọng và hỗ trợ hơn là quyết liệt. Ổn định hơn là kích thích.

Đối với đồng AUD, điều đó có nghĩa là Trung Quốc không còn là gánh nặng. Nhưng cũng không phải là một luồng gió thuận lợi mạnh mẽ.

RBA: thận trọng, nhưng không liều lĩnh

Đầu tháng này, RBA đã nâng lãi suất tiền mặt chính thức (OCR) lên 3,85%, nhấn mạnh rằng lạm phát vẫn là ưu tiên hàng đầu.

Các dự báo cập nhật cho thấy áp lực giá sẽ duy trì trên mức mục tiêu trong phần lớn thời gian dự báo. Về vấn đề này, biên bản cuộc họp đã rõ ràng: nếu không có đợt tăng lãi suất gần đây, lạm phát có thể đã duy trì trên mức mục tiêu quá lâu. Các nhà hoạch định chính sách đánh giá rằng các rủi ro đã thay đổi đủ để cần thiết phải thắt chặt thêm.

Nhưng không có chế độ tự động. Không có cam kết trước. Con đường vẫn phụ thuộc vào dữ liệu.

Các thị trường hiện đang định giá hơn 41 điểm cơ bản của việc thắt chặt bổ sung trước cuối năm. Không quá quyết liệt, nhưng đủ để duy trì một mức lợi suất có ý nghĩa dưới đồng AUD.

Định vị: tái xây dựng sự tiếp xúc

Dữ liệu của Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai (CFTC) cho thấy các nhà giao dịch không thương mại đã tăng vị thế mua ròng lên gần 46K hợp đồng trong tuần kết thúc vào ngày 17 tháng 2, mức cao nhất kể từ cuối năm 2017.

Điều này không có vẻ như là sự phấn khích. Nó giống như việc tái xây dựng sự tiếp xúc.

Dữ liệu thêm cho thấy lãi suất mở đã tăng lên khoảng 256,2K hợp đồng, cho thấy sự cải thiện trong niềm tin mà không có sự đông đúc rõ ràng. Vẫn còn chỗ cho sự mở rộng nếu tâm lý tiếp tục vững chắc. Quan điểm là các nhà đầu tư dường như đang quay trở lại với đồng AUD, một cách thận trọng nhưng có chủ đích.

Điều gì quan trọng bây giờ

Ngắn hạn: đồng đô la Mỹ nên tiếp tục quyết định tâm trạng, vì dữ liệu mạnh mẽ của Mỹ, ngôn từ thuế quan được làm mới, hoặc các căng thẳng địa chính trị có thể nhanh chóng định hình lại động lực AUD/USD. Chênh lệch lợi suất Fed–RBA vẫn hỗ trợ rộng rãi cho đồng AUD do lập trường vững chắc của RBA.

Rủi ro: đồng AUD là một loại tiền tệ beta cao. Nếu khẩu vị rủi ro toàn cầu xấu đi, nếu Trung Quốc gặp khó khăn, hoặc nếu đồng bạc xanh có sự phục hồi bền vững, thì sự tháo lui có thể diễn ra nhanh chóng.

Mức kỹ thuật

Trong biểu đồ hàng ngày, AUD/USD giao dịch ở mức 0,7094. Xu hướng ngắn hạn có thiên hướng tăng nhẹ khi giá giữ tốt trên các Đường trung bình động giản đơn (SMA) 55 ngày và 100 ngày đang tăng xung quanh mức 0,6800, trong khi SMA 200 ngày gần 0,6600 hỗ trợ một cấu trúc tăng rộng hơn. Giá giao dịch trên mức Fibonacci retracement 61,8% tại 0,6699 và mức 50,0% tại 0,6784, đo từ mức thấp 0,6421 đến mức cao 0,7147, cho thấy người mua đã bảo vệ mức giữa của đợt tăng trước đó. Chỉ báo sức mạnh tương đối (RSI) ở mức 61 giữ trên đường giữa 50, củng cố động lực tích cực, mặc dù mất đi các chỉ số quá mua cực đoan đã thấy trước đó. Chỉ số định hướng trung bình (ADX) khoảng 41 cho thấy một bối cảnh xu hướng vẫn mạnh nhưng đã ổn định.

Mức kháng cự ngay lập tức được thấy ở mức Fibonacci retracement 23,6% tại 0,6976, với một sự phá vỡ bền vững giữ trọng tâm vào khu vực cao gần đây xung quanh rào cản ngang tại 0,7158, tiếp theo là 0,7283. Mặt khác, mức hỗ trợ ban đầu nằm ở mức ngang tại 0,6897, trước mức thoái lui 38,2% tại 0,6870 bảo vệ xu hướng tăng ngắn hạn. Một sự thoái lui sâu hơn sẽ phơi bày dải hỗ trợ tại 0,6660 và 0,6593, nơi các SMA dài hạn cũng hội tụ, trong khi một sự thất bại ở đó sẽ mở ra các mức hỗ trợ cơ bản rộng hơn tại 0,6414 và 0,6373.

(Phân tích kỹ thuật của câu chuyện này được viết với sự trợ giúp của một công cụ AI.)

Kết luận: tích cực, không tự mãn

Bối cảnh vĩ mô của Úc vẫn kiên cường, được hỗ trợ bởi RBA thận trọng, sự cải thiện trong việc định vị và một số sự ổn định ở Trung Quốc.

Điều đó giữ cho thiên hướng rộng hơn nghiêng về phía tăng.

Nhưng đây không phải là một loại tiền tệ phòng thủ. Đồng AUD phát triển khi tâm lý toàn cầu tích cực và gặp khó khăn khi rủi ro xấu đi. Hiện tại, các đợt giảm có khả năng thu hút người mua miễn là đồng đô la Mỹ vẫn được kiềm chế.

Nếu điều đó thay đổi, câu chuyện cũng sẽ thay đổi.