Dự báo giá đô la Úc: Trạng thái tích lũy tiếp tục không thay đổi

• AUD/USD đã lấy lại được sự cân bằng và leo lên mức 0.7150 trong bối cảnh tăng điểm khá tốt.
• Đồng đô la Mỹ mất đà tăng trưởng trong bối cảnh hy vọng về một thỏa thuận Mỹ-Iran lại nổi lên.
• Cán cân thương mại của Úc cho thấy thặng dư gần 1,8 tỷ đô la Úc trong tháng 4.

Đồng đô la Úc dường như đã bước vào giai đoạn củng cố, với mức tăng của AUD/USD cho đến nay bị hạn chế bởi vùng 0.7200 quan trọng. Trong kịch bản này, cặp tiền này tiếp tục tìm kiếm một chất xúc tác mạnh mẽ hơn để cố gắng vượt qua vùng đỉnh hàng năm. Trong khi đó, triển vọng tích cực của AUD vẫn không bị thách thức, được củng cố bởi lạm phát trong nước vẫn ở mức cao và cách tiếp cận thận trọng của Ngân hàng Dự trữ Úc (RBA).

Đồng đô la Úc (AUD) tăng tốc và bỏ qua đợt giảm mạnh hôm thứ Tư so với đồng đô la Mỹ (USD), đẩy AUD/USD quay trở lại vùng 0.7150 vào thứ Năm.

Tuy nhiên, tâm lý lạc quan hơn về mặt địa chính trị vẫn tiếp tục gây áp lực lên đồng đô la Mỹ, khi các nhà đầu tư vẫn hy vọng về một thỏa thuận tiềm năng giữa Mỹ và Iran nhằm chấm dứt cuộc xung đột hiện tại và dẫn đến việc mở cửa trở lại eo biển Hormuz.

Một nền kinh tế vẫn trụ vững nhưng đối mặt với nhiều khó khăn gia tăng

Nền kinh tế Úc nhìn chung có vẻ khỏe mạnh và ổn định, và thành thật mà nói, đang ở tình trạng tốt hơn nhiều so với nhiều quốc gia G10 khác.

Hiệu quả này dường như được củng cố bởi nhu cầu nội địa vững chắc và các con số tăng trưởng kinh tế khá tốt. Nguy cơ lạm phát dai dẳng dường như biện minh cho lập trường thận trọng và phụ thuộc vào dữ liệu của Ngân hàng Dự trữ Úc (RBA), đặc biệt là sau cuộc họp gần đây nhất, nơi họ đã nâng lãi suất lên 4,35%, nhìn chung phù hợp với kỳ vọng của thị trường.

Để củng cố những điều trên, dữ liệu cuối cùng từ Chỉ số Quản lý Mua hàng (PMI) tháng 5 cho thấy ngành Sản xuất đạt 50,7 (từ 51,3) và ngành Dịch vụ đạt 48,7 (từ 50,7).

Thêm một số thông tin tích cực về các yếu tố cơ bản trong nước, số liệu cán cân thương mại mới nhất cho thấy thặng dư 1,791 tỷ đô la Úc trong tháng 4, đảo ngược mức thâm hụt 1,024 tỷ đô la Úc của tháng 3. Trong khi đó, số liệu Tổng sản phẩm quốc nội (GDP) mới nhất lại phần nào không đáp ứng được kỳ vọng: nền kinh tế tăng trưởng 0,3% so với quý trước trong quý 1 năm 2026 (từ mức 0,9%) và 2,5% so với cùng kỳ năm ngoái (từ mức 2,5%), cả hai con số đều thấp hơn dự báo.

Tuy nhiên, cũng không mấy khả quan khi thị trường lao động đã hạ nhiệt trong vài tháng qua. Thật vậy, tỷ lệ thất nghiệp đã tăng nhẹ lên 4,5% trong tháng 4 (từ 4,3%), và số lượng việc làm giảm 18.600 người (so với mức tăng 23.300 người được ghi nhận trong tháng trước).

Về lạm phát, dữ liệu tháng 4 cho thấy Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) đạt 4,2% so với cùng kỳ năm ngoái (từ 4,6%), mức trung bình điều chỉnh tăng nhẹ lên 3,4% (từ 3,3%), và mức trung vị có trọng số giữ ổn định ở mức 3,5% trong mười hai tháng qua. Nhìn chung, cảm giác giảm phát thực sự vẫn còn mờ nhạt, mặc dù xu hướng dường như đang đi đúng hướng. Thêm vào đó, kỳ vọng lạm phát tiêu dùng mới nhất của Viện Melbourne đã giảm xuống 5,6% trong tháng 5 (từ 5,9%).

Đối với Ngân hàng Dự trữ Úc (RBA), điều đó có nghĩa là công việc còn lâu mới hoàn thành, khi các nhà hoạch định chính sách tiếp tục phát tín hiệu rằng lạm phát có thể chỉ trở lại mức mục tiêu vào khoảng giữa năm 2028, tập trung vào sự kiên nhẫn hơn là bất kỳ sự thay đổi đột ngột nào.

Trung Quốc đang đóng vai trò ổn định nền kinh tế, thay vì thúc đẩy tăng trưởng

Trung Quốc hiện nay dường như đóng vai trò là một lực lượng ổn định hơn là động lực thúc đẩy như trước đây đối với nền kinh tế Úc.

Hãy cùng xem một vài con số: nền kinh tế tăng trưởng 5,0% so với cùng kỳ năm ngoái trong quý 1, doanh số bán lẻ tăng 1,9% kể từ đầu năm và chỉ tăng khiêm tốn 0,2% tính đến tháng 4. Ngoài ra, sản xuất công nghiệp đã không đáp ứng được kỳ vọng trong tháng trước sau khi tăng trưởng 4,1% so với cùng kỳ năm ngoái và 5,6% tính đến thời điểm hiện tại.

Đáng chú ý là sự sụt giảm mạnh của thặng dư thương mại, thu hẹp xuống chỉ còn hơn 51 tỷ đô la trong tháng 3 từ gần 214 tỷ đô la trước đó, tất cả là do động lực cầu yếu hơn.

Tuy nhiên, hoạt động kinh doanh dường như đang lấy lại đà sau khi Cục Thống kê Quốc gia (NBS) báo cáo chỉ số PMI sản xuất đạt 50 trong tháng 5 (từ 50,3), trong khi lĩnh vực dịch vụ trở lại vùng mở rộng ở mức 50,1 (từ 49,4). Đồng thời, các chỉ số tư nhân như RatingDog vẫn cho thấy sự mở rộng, với chỉ số Sản xuất đạt 51,8 và Dịch vụ cải thiện lên 54,4.

Áp lực giảm phát ở Trung Quốc đang giảm dần, khi chỉ số giá tiêu dùng (CPI) tăng 1,2% so với cùng kỳ năm ngoái trong tháng 4, trong khi giá sản xuất (PPP) tăng 2,8% so với cùng kỳ năm ngoái, ngày càng xa rời tình trạng giảm phát.

Còn Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc (PBoC) thì sao? Ngân hàng trung ương đã giữ nguyên lãi suất cho vay ưu đãi (LPR) ở mức 3,00% cho kỳ hạn một năm và 3,50% cho kỳ hạn năm năm tại sự kiện gần đây nhất, phù hợp với sự đồng thuận rộng rãi.

Tóm lại, Trung Quốc không còn thúc đẩy tăng trưởng mạnh mẽ nữa, nhưng cũng không kìm hãm nó một cách quyết liệt. Nước này chỉ đơn giản là duy trì sự ổn định.

Thông điệp của RBA vẫn là duy trì lãi suất cao trong thời gian dài

Ngân hàng Dự trữ Úc (RBA) đã đáp ứng kỳ vọng vào đầu tháng 5, nâng lãi suất cơ bản chính thức (OCR) thêm 25 điểm cơ bản lên 4,35%, nhưng thông điệp tổng thể là sự bất ổn ngày càng gia tăng.

Ngân hàng trung ương hiện dự báo lạm phát sẽ duy trì ở mức cao hơn trong thời gian dài hơn, với chỉ số giá tiêu dùng (CPI) chỉ trở lại mức mục tiêu vào khoảng năm 2027-2028, trong khi tăng trưởng chậm lại và tỷ lệ thất nghiệp tăng dần. Một phần lớn sự thay đổi này đến từ cú sốc dầu mỏ liên quan đến xung đột ở Trung Đông, mà RBA coi là cả yếu tố kìm hãm hoạt động kinh tế và là nguồn gây áp lực lạm phát mới.

Mặc dù vậy, các nhà hoạch định chính sách không tin rằng nhu cầu đã suy yếu đủ, trong khi các doanh nghiệp ngày càng được kỳ vọng sẽ chuyển chi phí cao hơn sang người tiêu dùng.

Biên bản cuộc họp đã củng cố quan điểm cứng rắn hơn sau khi các nhà hoạch định chính sách dường như lo ngại hơn về lạm phát dai dẳng hơn là tăng trưởng chậm lại, với một số người cảnh báo rằng kỳ vọng lạm phát có thể bị mất ổn định nếu RBA không duy trì chính sách đủ cứng rắn.

Trước đó vào thứ Năm, Thống đốc Michele Bullock và Phó Thống đốc Sarah Hunter phần lớn vẫn giữ nguyên quan điểm hiện tại của ngân hàng, cho rằng nền kinh tế Úc đang phát triển nhìn chung như dự kiến. Bullock cho biết ngân sách liên bang mới nhất khó có thể tác động đáng kể đến nhu cầu so với dự báo của Ngân hàng Dự trữ Úc (RBA), đồng thời hạ thấp nguy cơ về vòng xoáy giá cả - tiền lương.

Hunter lưu ý rằng dữ liệu GDP quý đầu tiên nhìn chung phù hợp với dự báo của RBA và nhắc lại rằng chính sách tiền tệ vẫn khá thắt chặt.

Ngoài ra, Bullock lập luận rằng sự bùng nổ trí tuệ nhân tạo đã "thúc đẩy mạnh mẽ" hoạt động toàn cầu, nhấn mạnh vai trò ngày càng tăng của công nghệ trong việc hỗ trợ tăng trưởng kinh tế.

Những nhận xét này không đưa ra nhiều hướng dẫn mới. Ngân hàng trung ương vẫn hài lòng với triển vọng hiện tại, coi chính sách là thắt chặt và không thấy bất kỳ bất ngờ lớn nào từ dữ liệu kinh tế gần đây.

Trong khi đó, thị trường kỳ vọng RBA sẽ giữ nguyên lãi suất cơ bản (OCR) tại cuộc họp ngày 16 tháng 6, đồng thời dự kiến ​​sẽ thắt chặt thêm gần 25 điểm cơ bản vào cuối năm.

Đồng đô la Úc giữ vững vị thế

Trường hợp cơ bản

Cặp tiền đã tập trung lại vào mức quan trọng 0,7200, nhưng vẫn cảm thấy phụ thuộc nhiều vào bối cảnh rộng hơn. Nếu không có sự cải thiện bền vững trong tâm lý rủi ro hoặc sự yếu đi tiếp tục của đồng đô la Mỹ, đà tăng có thể bắt đầu mất lực kéo.

Trường hợp tăng giá

Cần thêm sự thuyết phục. Nếu khẩu vị rủi ro tăng tốc nghiêm trọng, giá giao ngay có thể mở rộng xu hướng tăng và thử thách đỉnh năm 2026 gần 0,7280, ngay trước ngưỡng cản nhỏ 0,7300. Xa hơn nữa, mức trần năm 2022 tại 0,7593 đang chờ đợi. Vị thế đầu cơ dường như đang nghiêng về kịch bản này.

Trường hợp giảm giá

Không nên loại trừ khả năng mất đà tiếp theo trong bối cảnh biến động hiện tại. Nếu tâm lý xấu đi, đồng bạc xanh tăng tốc thêm, hoặc dữ liệu Trung Quốc tiếp tục gây thất vọng, giá giao ngay có thể giảm sâu hơn và tranh chấp khu vực quan trọng 0,7000 trong ngắn hạn.

Đà tăng vẫn tồn tại, mặc dù thị trường vẫn chưa hoàn toàn tin tưởng.

Vị thế tiếp tục ủng hộ đồng đô la Úc

Theo dữ liệu mới nhất từ Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai (CFTC), vị thế mua ròng đầu cơ trên đồng đô la Úc đã giảm xuống mức thấp nhất kể từ đầu tháng 3 với gần 60,2 nghìn hợp đồng trong tuần kết thúc ngày 26 tháng 5.

Động thái này cũng đi kèm với sự tiếp tục tăng của lượng hợp đồng mở, đã tăng lên khoảng 302,8 nghìn hợp đồng.

Đáng nhớ rằng tâm lý của các nhà đầu cơ đối với đồng đô la Úc đã chuyển biến vào cuối tháng 1 sau nhiều năm giữ vị thế bán ròng.

Mặc dù có sự điều chỉnh trong cặp tiền trong giai đoạn đó, triển vọng của nó vẫn chủ yếu mang tính xây dựng, mở đường cho các mức tăng tiếp theo trong ngắn hạn.

Các chất xúc tác tiếp theo đang được theo dõi

Trong ngắn hạn, vẫn là tất cả về đồng đô la Mỹ, tâm lý rủi ro toàn cầu và địa chính trị. Những yếu tố này vẫn là động lực chính của biến động giá. Sự kiện tiếp theo trong lịch trình của Úc sẽ là số liệu Cán cân thương mại tháng 4 cùng với các bài phát biểu của Bullock và Kent từ RBA.

Những rủi ro chính bao gồm sự suy giảm mạnh hơn ở Trung Quốc, Fed thắt chặt quyết liệt hơn, sự thay đổi tâm lý của nhà đầu tư về rủi ro, hoặc bất kỳ sự thay đổi nào trong lập trường của RBA. Bất kỳ yếu tố nào trong số này cũng có thể nhanh chóng làm mất ổn định đồng tiền Úc trong ngắn hạn.

Phân tích kỹ thuật

Trên biểu đồ hàng ngày, AUD/USD giao dịch ở mức 0,7141, giữ xu hướng tích cực khi vẫn nằm trên các đường trung bình động giản đơn (SMA) 55 ngày, 100 ngày và 200 ngày tập trung trong khoảng từ 0,71 đến 0,68. Vị thế này cho thấy các nhịp giảm vẫn được hỗ trợ mặc dù có sự mất đà nhẹ, với chỉ số sức mạnh tương đối (RSI) dao động gần đường trung lập 50 và chỉ số hướng trung bình (ADX) dưới 20, gợi ý một xu hướng tăng tương đối yếu nhưng vẫn còn nguyên vẹn.

Về phía giảm, mức hỗ trợ ban đầu được nhìn thấy tại mức ngang gần 0,7079, được củng cố bởi SMA 55 ngày ngay bên dưới, với SMA 100 ngày và mức ngang 0,6833 tạo thành vùng hỗ trợ sâu hơn trước khi đến 0,6660. Về phía tăng, kháng cự ngay lập tức xuất hiện tại 0,7278, tiếp theo sát nút là 0,7283 như một dải cung chặt chẽ, trong khi ngưỡng cản xa hơn đứng ở 0,7661, nơi cần phải phá vỡ để hồi sinh một đợt mở rộng tăng giá mạnh hơn.

Nền tảng cơ bản tích cực, nhưng đà tăng còn thiếu chắc chắn

Bối cảnh rộng hơn đối với đồng đô la Úc vẫn hỗ trợ, và lập trường của RBA nên tiếp tục cung cấp một mức độ hỗ trợ khi giá giảm.

Nhưng đây vẫn là một đồng tiền giao dịch phụ thuộc nhiều vào tâm lý. Khi niềm tin mạnh mẽ, đồng đô la Úc hoạt động tốt. Khi sự không chắc chắn xuất hiện, đồng bạc xanh có xu hướng chiếm ưu thế.

Vì vậy, trong khi câu chuyện trung hạn vẫn nghiêng về tích cực, triển vọng ngắn hạn cảm thấy kém chắc chắn hơn. Đà tăng vẫn có, nhưng sự thuyết phục chưa thực sự có mặt.