Dự báo giá đô la Úc: Không có thay đổi đối với tâm lý tích luỹ

• AUD/USD xoay sở lấy lại một số cân bằng và leo lên 0,7150 giữa lúc có mức tăng khá.
• Đồng đô la Mỹ mất đi một số đà tăng giữa lúc hy vọng về một thỏa thuận Mỹ-Iran tái xuất hiện.
• Cán cân thương mại của Úc cho thấy thặng dư gần 1,8 tỷ đô la Úc trong tháng 4.

Đồng đô la Úc dường như đã bước vào giai đoạn tích luỹ, với mức tăng của AUD/USD cho đến nay bị giới hạn bởi vùng quan trọng 0,7200. Trong bối cảnh này, cặp tiền tiếp tục tìm kiếm một chất xúc tác mạnh hơn để thử một đợt tăng khác lên khu vực đỉnh hàng năm. Trong khi đó, triển vọng tích cực của đồng AUD vẫn chưa bị thách thức, được củng cố bởi lạm phát trong nước vẫn ở mức cao và cách tiếp cận thận trọng của RBA.

Đồng đô la Úc (AUD) tăng tốc độ và gạt bỏ đợt thoái lui rõ rệt vào thứ Tư so với đồng đô la Mỹ (USD), thúc đẩy AUD/USD trở lại vùng 0,7150 vào thứ Năm.

Nói vậy, tâm lý cải thiện trên mặt trận địa chính trị tiếp tục gây áp lực lên đồng bạc xanh, khi các nhà đầu tư vẫn hy vọng về một thỏa thuận tiềm năng giữa Mỹ và Iran chấm dứt xung đột hiện tại và dẫn đến việc mở lại eo biển Hormuz.

Một nền kinh tế kiên cường đối mặt với nhiều cơn gió ngược gia tăng

Nền kinh tế Úc trông có vẻ khỏe mạnh và ổn định tổng thể và, thật sự, trong tình trạng tốt hơn nhiều so với nhiều đồng nghiệp trong nhóm G10.

Hiệu suất này dường như được hỗ trợ bởi nhu cầu trong nước vững chắc và các con số khá tốt về tăng trưởng kinh tế. Bóng ma của lạm phát dai dẳng dường như biện minh cho lập trường thận trọng và phụ thuộc vào dữ liệu của Ngân hàng Dự trữ Úc (RBA), đặc biệt sau cuộc họp gần đây, nơi ngân hàng đã nâng lãi suất lên 4,35%, tương đối phù hợp với kỳ vọng thị trường.

Hỗ trợ cho điều trên, dữ liệu cuối cùng từ Chỉ số Nhà quản trị Mua hàng (PMI) tháng 5 cho thấy ngành Sản xuất ở mức 50,7 (từ 51,3) và Dịch vụ ở mức 48,7 (từ 50,7).

Thêm một số thông tin về các yếu tố cơ bản trong nước, số liệu cán cân thương mại mới nhất cho thấy thặng dư 1,791 tỷ đô la Úc trong tháng 4, đảo ngược mức thâm hụt 1,024 tỷ đô la Úc của tháng 3. Trong khi đó, dữ liệu Tổng sản phẩm quốc nội (GDP) mới nhất phần nào làm thất vọng kỳ vọng: nền kinh tế tăng trưởng 0,3% theo quý trong quý 1 năm 2026 (từ 0,9%) và 2,5% theo năm (từ 2,5%), cả hai con số đều không đạt đồng thuận.

Vẫn còn mặt không mấy sáng sủa, thị trường lao động đã hạ nhiệt trong vài tháng gần đây. Thật vậy, Tỷ lệ Thất nghiệp đã tăng lên 4,5% trong tháng 4 (từ 4,3%), và Thay đổi Việc làm giảm 18,6 nghìn người (từ mức tăng điều chỉnh 23,3 nghìn người trong tháng trước).

Về lạm phát, dữ liệu tháng 4 cho thấy Chỉ số Giá tiêu dùng (CPI) ở mức 4,2% so với cùng kỳ năm trước (từ 4,6%), Chỉ số Trimmed Mean tăng nhẹ lên 3,4% (từ 3,3%), và Chỉ số Weighted Median giữ ổn định ở 3,5% trong 12 tháng qua. Tất cả đều cho thấy cảm giác giảm phát vẫn còn mờ nhạt, mặc dù hướng đi có vẻ đúng. Phần nào củng cố quan điểm đó, kỳ vọng lạm phát của người tiêu dùng do Viện Melbourne công bố đã giảm xuống 5,6% trong tháng 5 (từ 5,9%).

Đối với RBA, điều đó có nghĩa là công việc còn lâu mới hoàn thành, khi các nhà hoạch định chính sách tiếp tục tín hiệu rằng lạm phát có thể chỉ trở lại mục tiêu vào khoảng giữa năm 2028, giữ trọng tâm chắc chắn vào sự kiên nhẫn thay vì bất kỳ sự chuyển hướng nào sắp tới.

Trung Quốc đang giữ thăng bằng, không thúc đẩy tăng tốc

Trung Quốc giờ đây trông giống như một lực lượng ổn định hơn là một luồng gió thuận như thường lệ đối với nền kinh tế Úc.

Hãy xem một số con số: nền kinh tế tăng trưởng 5,0% theo năm trong quý 1, Doanh số bán lẻ tăng 1,9% từ đầu năm và chỉ tăng 0,2% trong một năm đến tháng 4. Thêm vào đó, Sản xuất Công nghiệp đã làm thất vọng kỳ vọng trong tháng trước sau khi tăng 4,1% so với cùng kỳ năm trước và 5,6% tính từ đầu năm.

Đáng chú ý là sự giảm mạnh của thặng dư thương mại, thu hẹp xuống chỉ hơn 51 tỷ đô la trong tháng 3 từ gần 214 tỷ đô la trước đó, tất cả đều phản ứng với động lực nhu cầu yếu hơn.

Tuy nhiên, hoạt động kinh doanh dường như đang lấy lại đà sau khi Cục Thống kê Quốc gia (NBS) báo cáo PMI ngành Sản xuất ở mức 50 trong tháng 5 (từ 50,3), trong khi Dịch vụ trở lại vùng mở rộng ở mức 50,1 (từ 49,4). Đồng thời, các chỉ số tư nhân như RatingDog vẫn chỉ ra sự mở rộng, với ngành Sản xuất ở mức 51,8 và Dịch vụ cải thiện lên 54,4.

Áp lực giảm phát ở Trung Quốc đã giảm dần, khi CPI tăng 1,2% theo năm trong tháng 4, trong khi Giá sản xuất tăng 2,8% theo năm, đi xa hơn khỏi tình trạng giảm phát.

Còn Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc (PBoC) thì sao? Ngân hàng trung ương đã giữ nguyên Lãi suất cho vay cơ bản (LPR) ở mức 3,00% cho kỳ hạn một năm và 3,50% cho kỳ hạn năm năm tại sự kiện gần đây nhất, phù hợp với đồng thuận chung.

Tóm lại, Trung Quốc không còn thúc đẩy tăng trưởng cao hơn, nhưng cũng không kéo nó xuống một cách mạnh mẽ. Nó đơn giản là giữ mọi thứ ổn định.

Thông điệp của RBA vẫn là giữ lãi suất cao trong thời gian dài

Ngân hàng Dự trữ Úc (RBA) đã đáp ứng kỳ vọng vào đầu tháng 5, nâng Lãi suất Chính thức (OCR) thêm 25 điểm cơ bản lên 4,35%, nhưng thông điệp tổng thể là sự bất định ngày càng tăng.

Ngân hàng trung ương hiện dự báo lạm phát sẽ duy trì ở mức cao trong thời gian dài hơn, với CPI chỉ trở lại mục tiêu vào khoảng năm 2027–2028, trong khi tăng trưởng chậm lại và thất nghiệp tăng dần. Một phần lớn của sự thay đổi này đến từ cú sốc dầu liên quan đến xung đột Trung Đông, mà RBA xem là cả lực cản đối với hoạt động và nguồn áp lực lạm phát mới.

Dù vậy, các nhà hoạch định chính sách không tin rằng nhu cầu đã yếu đi đủ, trong khi các doanh nghiệp ngày càng được kỳ vọng sẽ chuyển chi phí cao hơn cho người tiêu dùng.

Biên bản cuộc họp củng cố mặt diều hâu của câu chuyện sau khi các nhà hoạch định chính sách tỏ ra lo ngại hơn về lạm phát dai dẳng so với tăng trưởng chậm lại, với một số cảnh báo rằng kỳ vọng lạm phát có thể bị mất neo nếu RBA không giữ vững lập trường.

Trước đó vào thứ Năm, Thống đốc Michele Bullock và Phó Thống đốc Sarah Hunter phần lớn giữ nguyên quan điểm hiện tại của ngân hàng, cho rằng nền kinh tế Úc đang phát triển tương đối như dự kiến.

Bullock cho biết ngân sách liên bang mới nhất khó có khả năng ảnh hưởng đáng kể đến nhu cầu so với những gì RBA đã dự đoán, đồng thời giảm nhẹ rủi ro về một vòng xoáy tiền lương-giá.

Hunter lưu ý rằng dữ liệu GDP quý đầu tiên tương đối phù hợp với dự báo của RBA và nhấn mạnh rằng chính sách tiền tệ vẫn còn phần nào thắt chặt.

Ở nơi khác, Bullock lập luận rằng sự bùng nổ của trí tuệ nhân tạo đã "tăng cường mạnh mẽ" hoạt động toàn cầu, nhấn mạnh vai trò ngày càng tăng của công nghệ trong việc hỗ trợ tăng trưởng kinh tế.

Những nhận xét này không cung cấp nhiều hướng dẫn mới. Ngân hàng trung ương vẫn cảm thấy thoải mái với triển vọng hiện tại, xem chính sách là hạn chế và không thấy bất ngờ lớn từ dữ liệu kinh tế gần đây.

Trong khi đó, thị trường kỳ vọng RBA sẽ giữ nguyên lãi suất chính sách (OCR) tại cuộc họp ngày 16 tháng 6 trong khi dự kiến gần 25 điểm cơ bản thắt chặt thêm vào cuối năm.

Đồng đô la Úc giữ vững vị thế

Trường hợp cơ bản

Cặp tiền đã tập trung lại vào mức quan trọng 0,7200, nhưng vẫn cảm thấy phụ thuộc nhiều vào bối cảnh rộng hơn. Nếu không có sự cải thiện bền vững trong tâm lý rủi ro hoặc sự yếu đi tiếp tục của đồng đô la Mỹ, đà tăng có thể bắt đầu mất lực kéo.

Trường hợp tăng giá

Cần thêm sự thuyết phục. Nếu khẩu vị rủi ro tăng tốc nghiêm trọng, giá giao ngay có thể mở rộng xu hướng tăng và thử thách đỉnh năm 2026 gần 0,7280, ngay trước ngưỡng cản nhỏ 0,7300. Xa hơn nữa, mức trần năm 2022 tại 0,7593 đang chờ đợi. Vị thế đầu cơ dường như đang nghiêng về kịch bản này.

Trường hợp giảm giá

Không nên loại trừ khả năng mất đà tiếp theo trong bối cảnh biến động hiện tại. Nếu tâm lý xấu đi, đồng bạc xanh tăng tốc thêm, hoặc dữ liệu Trung Quốc tiếp tục gây thất vọng, giá giao ngay có thể giảm sâu hơn và tranh chấp khu vực quan trọng 0,7000 trong ngắn hạn.

Đà tăng vẫn tồn tại, mặc dù thị trường vẫn chưa hoàn toàn tin tưởng.

Vị thế tiếp tục ủng hộ đồng đô la Úc

Theo dữ liệu mới nhất từ Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai (CFTC), vị thế mua ròng đầu cơ trên đồng đô la Úc đã giảm xuống mức thấp nhất kể từ đầu tháng 3 với gần 60,2 nghìn hợp đồng trong tuần kết thúc ngày 26 tháng 5.

Động thái này cũng đi kèm với sự tiếp tục tăng của lượng hợp đồng mở, đã tăng lên khoảng 302,8 nghìn hợp đồng.

Đáng nhớ rằng tâm lý của các nhà đầu cơ đối với đồng đô la Úc đã chuyển biến vào cuối tháng 1 sau nhiều năm giữ vị thế bán ròng.

Mặc dù có sự điều chỉnh trong cặp tiền trong giai đoạn đó, triển vọng của nó vẫn chủ yếu mang tính xây dựng, mở đường cho các mức tăng tiếp theo trong ngắn hạn.

Các chất xúc tác tiếp theo trên radar

Trong ngắn hạn, vẫn là tất cả về đồng đô la Mỹ, tâm lý rủi ro toàn cầu và địa chính trị. Những yếu tố này vẫn là động lực chính của biến động giá. Sự kiện tiếp theo trong lịch trình của Úc sẽ là số liệu Cán cân thương mại tháng 4 cùng với các bài phát biểu của Bullock và Kent từ RBA.

Những rủi ro chính bao gồm sự suy giảm mạnh hơn ở Trung Quốc, Fed thắt chặt quyết liệt hơn, sự thay đổi tâm lý của nhà đầu tư về rủi ro, hoặc bất kỳ sự thay đổi nào trong lập trường của RBA. Bất kỳ yếu tố nào trong số này cũng có thể nhanh chóng làm mất ổn định đồng tiền Úc trong ngắn hạn.

Phân tích kỹ thuật

Trên biểu đồ hàng ngày, AUD/USD giao dịch ở mức 0,7141, giữ xu hướng tích cực khi vẫn nằm trên các đường trung bình động giản đơn (SMA) 55 ngày, 100 ngày và 200 ngày tập trung trong khoảng từ 0,71 đến 0,68. Vị thế này cho thấy các nhịp giảm vẫn được hỗ trợ mặc dù có sự mất đà nhẹ, với chỉ số sức mạnh tương đối (RSI) dao động gần đường trung lập 50 và chỉ số hướng trung bình (ADX) dưới 20, gợi ý một xu hướng tăng tương đối yếu nhưng vẫn còn nguyên vẹn.

Về phía giảm, mức hỗ trợ ban đầu được nhìn thấy tại mức ngang gần 0,7079, được củng cố bởi SMA 55 ngày ngay bên dưới, với SMA 100 ngày và mức ngang 0,6833 tạo thành vùng hỗ trợ sâu hơn trước khi đến 0,6660. Về phía tăng, kháng cự ngay lập tức xuất hiện tại 0,7278, tiếp theo sát nút là 0,7283 như một dải cung chặt chẽ, trong khi ngưỡng cản xa hơn đứng ở 0,7661, nơi cần phải phá vỡ để hồi sinh một đợt mở rộng tăng giá mạnh hơn.

(Phân tích kỹ thuật của bài viết này được thực hiện với sự trợ giúp của công cụ AI.)

Các yếu tố cơ bản hỗ trợ, động lượng không chắc chắn

Bối cảnh rộng hơn đối với đồng đô la Úc vẫn hỗ trợ, và lập trường của RBA nên tiếp tục cung cấp một mức độ hỗ trợ khi giá giảm.

Nhưng đây vẫn là một đồng tiền giao dịch phụ thuộc nhiều vào tâm lý. Khi niềm tin mạnh mẽ, đồng đô la Úc hoạt động tốt. Khi sự không chắc chắn xuất hiện, đồng bạc xanh có xu hướng chiếm ưu thế.

Vì vậy, trong khi câu chuyện trung hạn vẫn nghiêng về tích cực, triển vọng ngắn hạn cảm thấy kém chắc chắn hơn. Đà tăng vẫn có, nhưng sự thuyết phục chưa thực sự có mặt.