Dự báo giá đô la Úc: Ghi chú về việc tăng lãi suất thêm
| |bản dịch tự độngXem bài viết gốc- AUD/USD cuối cùng đã vượt qua rào cản 0,7100, hoặc mức cao nhất trong ba năm, vào thứ Tư.
- Đồng đô la Mỹ thu hút thêm động lực sau khi các số liệu NFP mạnh mẽ trong tháng Giêng.
- Hauser của RBA đã đưa ra một thông điệp diều hâu vào đầu ngày.
Sự lạc quan xung quanh đồng đô la Úc (AUD) vẫn không suy giảm, luôn được hỗ trợ bởi lập trường thận trọng/diều hâu từ RBA, tất cả đều mở ra cánh cửa cho những lợi ích bổ sung trong AUD/USD trong tầm nhìn ngắn hạn.
Thực tế, AUD/USD đã vượt qua rào cản 0,7100 lần đầu tiên kể từ tháng 2 năm 2023 khi các nhà đầu tư đánh giá bài phát biểu mới nhất từ Phó Thống đốc Andrew Hauser. Ông cho biết lạm phát vẫn đang ở mức quá cao và nền kinh tế đang hoạt động gần đến giới hạn công suất, củng cố suy đoán của thị trường rằng việc thắt chặt chính sách hơn nữa vẫn có thể xảy ra.
Động thái tăng giá trong giao ngay cũng diễn ra trong bối cảnh đồng đô la Mỹ (USD) tăng giá, lấy lại một số động lực sau khi Bảng lương phi nông nghiệp của Mỹ cho thấy nền kinh tế đã tạo thêm nhiều việc làm hơn so với ước tính ban đầu trong tháng đầu năm (130K).
Úc, giảm nhẹ, không lăn lộn
Dữ liệu gần đây của Úc hầu như không nổi bật, nhưng chúng củng cố một câu chuyện an ủi. Nền kinh tế đang hạ nhiệt, đúng vậy, nhưng đang diễn ra một cách có kiểm soát và trật tự. Động lực đã giảm nhẹ thay vì sụp đổ, giữ cho câu chuyện hạ cánh mềm vẫn sống động.
Các khảo sát Chỉ số người quản lý mua hàng (PMI) tháng Giêng phù hợp với bức tranh đó. Cả PMI ngành sản xuất và dịch vụ đều cải thiện và vẫn ở trong vùng mở rộng, lần lượt đạt 52,3 và 56,3. Doanh số bán lẻ vẫn giữ vững khá tốt, và thặng dư thương mại đã mở rộng lên 3,373 tỷ AUD trong tháng 12.
Tăng trưởng, trong khi đó, chỉ đang điều chỉnh dần dần: Tổng sản phẩm quốc nội (GDP) tăng 0,4% theo quý trong quý 3, trong khi tăng trưởng hàng năm đạt 2,1%, hoàn toàn phù hợp với dự báo của Ngân hàng Dự trữ Úc (RBA).
Thị trường lao động tiếp tục nổi bật. Thay đổi việc làm đã tăng vọt 65,2K trong tháng 12, và tỷ lệ thất nghiệp bất ngờ giảm xuống 4,1% từ 4,3%, một lần nữa vượt qua kỳ vọng.
Lạm phát vẫn là phần phức tạp hơn của câu chuyện sau khi dữ liệu Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) tháng 12 bất ngờ tăng, với lạm phát đầu vào tăng lên 3,8% so với năm trước từ 3,4%. Lạm phát trung bình đã tăng lên 3,3%, phù hợp với đồng thuận nhưng hơi cao hơn dự báo 3,2% của RBA. Trên cơ sở hàng quý, lạm phát trung bình đã tăng lên 3,4% trong năm đến quý 4.
Một lĩnh vực thực sự nổi bật là tín dụng nhà ở, khi các khoản vay nhà ở đã tăng 10,6% theo quý trong quý 4 năm 2025, tốc độ nhanh nhất kể từ tháng 3 năm 2021, trong khi cho vay đầu tư cho nhà ở tăng 7,9%. Nói một cách đơn giản, tiền vẫn đang chảy khá tự do vào thị trường bất động sản. Điều này không hẳn là "điều kiện chặt chẽ", và nếu có gì, nó củng cố lập luận cho RBA giữ vững chính sách thay vì nới lỏng quá sớm.
Trung Quốc, hỗ trợ... nhưng không phải là yếu tố thay đổi cuộc chơi
Trung Quốc vẫn đang cung cấp cho đồng AUD một lớp đệm cơ bản khá tốt. Bối cảnh chung là tích cực, và điều đó giúp ích. Nhưng đây không phải là kiểu tăng trưởng mạnh mẽ, đồng bộ thường thúc đẩy một đợt tăng giá AUD bền vững. Hiện tại, nó cảm thấy giống như sự hỗ trợ yên tĩnh ở phía sau hơn là một chất xúc tác thực sự cho đợt tăng giá lớn tiếp theo.
Nền kinh tế đã mở rộng với tốc độ hàng năm là 4,5% trong quý 4, với tăng trưởng theo quý đạt 1,2%. Doanh số bán lẻ đã tăng 0,9% so với năm trước trong tháng 12, đủ mạnh, nhưng không gây chú ý.
Tuy nhiên, các chỉ số gần đây chỉ ra sự mềm mại trở lại. PMI ngành sản xuất và PMI phi sản xuất của Cục Thống kê Quốc gia (NBS) đều rơi vào vùng thu hẹp trong tháng Giêng, lần lượt đạt 49,3 và 49,4.
Các khảo sát Caixin có phần khuyến khích hơn. PMI ngành sản xuất đã tăng lên 50,3, chỉ trên ngưỡng mở rộng, trong khi dịch vụ cải thiện lên 52,3.
Thương mại là một điểm tích cực rõ ràng. Thặng dư đã mở rộng mạnh mẽ lên 114,1 tỷ USD trong tháng 12, được hỗ trợ bởi sự tăng gần 7% trong xuất khẩu và tăng 5,7% trong nhập khẩu.
Về lạm phát, các tín hiệu vẫn còn hỗn hợp sau khi giá tiêu dùng tháng Giêng tăng 0,2% so với năm trước, trong khi giá sản xuất giảm 1,4% so với năm trước, nhấn mạnh rằng áp lực giảm phát vẫn chưa hoàn toàn biến mất.
Hiện tại, Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc (PBoC) đang tiến hành một cách thận trọng. Lãi suất cho vay chính (LPR) đã được giữ nguyên ở mức 3,00% trong tháng Giêng cho một năm và 3,50% cho năm năm, củng cố quan điểm rằng hỗ trợ chính sách sẽ vẫn dần dần chứ không phải quyết liệt.
RBA, nghiêng về diều hâu, nhưng không vội vàng
RBA đã nâng lãi suất tiền mặt chính thức (OCR) lên 3,85% trong một động thái mang tính diều hâu rõ ràng và phù hợp với kỳ vọng. Các dự báo về tăng trưởng và lạm phát được nâng cấp cho thấy động lực hoạt động và áp lực giá đang trở nên mạnh mẽ hơn và lan rộng hơn. Lạm phát cơ bản hiện được dự báo sẽ duy trì trên mức mục tiêu 2 đến 3% trong phần lớn thời gian dự báo, củng cố lý do để giữ chính sách hạn chế.
Theo quan điểm của các quan chức, lạm phát hiện đang bị thúc đẩy nhiều hơn bởi nhu cầu hơn là bởi các yếu tố tạm thời hoặc bên ngoài, nhấn mạnh nhu cầu tư nhân mạnh hơn mong đợi là lý do chính để giữ chính sách chặt chẽ, mặc dù tăng trưởng năng suất vẫn chưa đạt yêu cầu.
Thống đốc Bullock đã cẩn thận trình bày động thái này như một sự điều chỉnh lại chứ không phải là sự khởi đầu của một chu kỳ tăng lãi suất mới. Tuy nhiên, đọc giữa các dòng, rõ ràng là Hội đồng đang lo lắng về sự gia tăng ổn định của lạm phát và không sẵn sàng mạo hiểm.
Đối với thị trường, điều đó ngụ ý rằng lãi suất có khả năng sẽ duy trì ở mức hạn chế lâu hơn, giới hạn khả năng nới lỏng trong ngắn hạn. Từ góc độ FX, điều này cung cấp hỗ trợ vừa phải cho đồng AUD, đặc biệt là so với các đồng tiền có lợi suất thấp, ngay cả khi sự nhấn mạnh của RBA về việc làm đầy đủ hạn chế khả năng của một giai đoạn thắt chặt mạnh mẽ hơn.
Hiện tại, thị trường đang dự đoán chỉ hơn 38 điểm cơ bản thắt chặt bổ sung trong năm nay.
Định vị, sự lạc quan đang gia tăng
Dữ liệu định vị cho thấy sự lạc quan xung quanh đồng AUD đang trở lại. Theo Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai (CFTC), các nhà giao dịch không thương mại đã tăng mức độ dài ròng của họ lên khoảng 26,1K hợp đồng trong tuần kết thúc vào ngày 3 tháng 2, mức mà lần cuối được thấy vào cuối tháng 11 năm 2024.
Khối lượng mở đã tăng trong ba tuần liên tiếp, đạt khoảng 254,2K hợp đồng, báo hiệu rằng tiền mới đang vào thị trường thay vì các vị trí hiện có chỉ đơn giản là được gia hạn.
Những gì quan trọng tiếp theo
Ngắn hạn: Dữ liệu Mỹ sắp tới, tiêu đề thuế quan và các diễn biến địa chính trị có khả năng sẽ chi phối phía USD của phương trình. Tại nhà, thị trường lao động và các chỉ số lạm phát vẫn là những yếu tố chính ảnh hưởng đến triển vọng của RBA.
Rủi ro: AUD vẫn rất nhạy cảm với tâm lý rủi ro toàn cầu. Một sự suy giảm đột ngột hoặc mạnh mẽ trong xu hướng khẩu vị rủi ro, những lo ngại mới về Trung Quốc, hoặc một sự phục hồi bền vững của đồng bạc xanh có thể nhanh chóng đảo ngược những mức tăng gần đây.
Cảnh quan kỹ thuật
Đường trung bình động giản đơn (SMA) 55 ngày vượt lên trên các mức 100 và 200 ngày, đánh dấu một sự sắp xếp tăng giá. Tất cả ba đường SMA đều có xu hướng tăng trong khi giá giữ trên chúng. Đường SMA 55 ngày ở mức 0,6753 cung cấp hỗ trợ động gần đó. Chỉ báo sức mạnh tương đối (14) ghi nhận 70,13 (quá mua), điều này có thể hạn chế sự mở rộng ngay lập tức ngay cả khi động lực vẫn vững chắc.
Độ mạnh xu hướng vẫn ở mức cao, với Chỉ số Định hướng Trung bình (14) khoảng 49,64, củng cố sự kiểm soát của người mua. Một sự tích lũy trên mức trung bình 55 ngày đang tăng sẽ giữ cho đà tăng rộng hơn được nguyên vẹn. Một sự điều chỉnh sâu hơn sẽ làm lộ ra đường SMA 100 ngày ở mức 0,6652 trước khi đến đường SMA 200 ngày ở mức 0,6583.
(Phân tích kỹ thuật của câu chuyện này được viết với sự trợ giúp của một công cụ AI.)
Kết luận
AUD/USD vẫn liên kết chặt chẽ với tâm lý rủi ro toàn cầu và triển vọng tăng trưởng của Trung Quốc. Một sự phá vỡ bền vững trên mức 0,7000 sẽ biến thiên hướng tích cực hiện tại thành một tín hiệu tăng giá thuyết phục hơn.
Hiện tại, một đồng bạc xanh yếu hơn, dữ liệu trong nước ổn định nếu không muốn nói là không ấn tượng, một RBA rõ ràng mang tính diều hâu và một bối cảnh Trung Quốc hỗ trợ rộng rãi, nếu không muốn nói là không truyền cảm hứng, giữ cho sự cân bằng rủi ro nghiêng về phía tăng thêm thay vì một sự đảo ngược có ý nghĩa.
Câu hỏi thường gặp về RBA
Ngân hàng Dự trữ Úc (RBA) thiết lập lãi suất và quản lý chính sách tiền tệ cho Úc. Các quyết định được đưa ra bởi hội đồng thống đốc tại 11 cuộc họp một năm và các cuộc họp khẩn cấp theo yêu cầu. Nhiệm vụ chính của RBA là duy trì sự ổn định giá cả, nghĩa là tỷ lệ lạm phát ở mức 2-3%, nhưng cũng "...góp phần vào sự ổn định của đồng tiền, việc làm đầy đủ và sự thịnh vượng kinh tế và phúc lợi của người dân Úc". Công cụ chính để đạt được điều này là tăng hoặc giảm lãi suất. Lãi suất tương đối cao sẽ củng cố đồng Đô la Úc (AUD) và ngược lại. Các công cụ khác của RBA bao gồm nới lỏng định lượng và thắt chặt.
Trong khi lạm phát luôn được coi là yếu tố tiêu cực đối với tiền tệ vì nó làm giảm giá trị của tiền nói chung, thì thực tế lại ngược lại trong thời hiện đại với việc nới lỏng kiểm soát vốn xuyên biên giới. Lạm phát cao hơn một chút hiện có xu hướng khiến các ngân hàng trung ương tăng lãi suất, điều này lại có tác dụng thu hút thêm dòng vốn từ các nhà đầu tư toàn cầu đang tìm kiếm một nơi sinh lợi để giữ tiền của họ. Điều này làm tăng nhu cầu đối với đồng tiền địa phương, trong trường hợp của Úc là Đô la Úc.
Dữ liệu kinh tế vĩ mô đánh giá sức khỏe của một nền kinh tế và có thể tác động đến giá trị đồng tiền của nền kinh tế đó. Các nhà đầu tư thích đầu tư vốn của họ vào các nền kinh tế an toàn và đang phát triển hơn là bấp bênh và suy thoái. Dòng vốn chảy vào lớn hơn làm tăng tổng cầu và giá trị của đồng nội tệ. Các chỉ số kinh điển, chẳng hạn như GDP, Chỉ số người quản trị mua hàng (PMI) ngành sản xuất và dịch vụ, việc làm và khảo sát tâm lý người tiêu dùng có thể ảnh hưởng đến AUD. Một nền kinh tế mạnh có thể khuyến khích Ngân hàng Dự trữ Úc tăng lãi suất, đồng thời hỗ trợ AUD.
Nới lỏng định lượng (QE) là một công cụ được sử dụng trong những tình huống cực đoan khi việc hạ lãi suất không đủ để khôi phục dòng tín dụng trong nền kinh tế. QE là quá trình Ngân hàng Dự trữ Úc (RBA) in Đô la Úc (AUD) nhằm mục đích mua tài sản – thường là trái phiếu chính phủ hoặc trái phiếu doanh nghiệp – từ các tổ chức tài chính, qua đó cung cấp cho họ thanh khoản rất cần thiết. QE thường dẫn đến đồng AUD yếu hơn.
Thắt chặt định lượng (QT) là ngược lại với QE. Nó được thực hiện sau QE khi nền kinh tế đang phục hồi và lạm phát bắt đầu tăng. Trong khi ở QE, Ngân hàng Dự trữ Úc (RBA) mua trái phiếu chính phủ và trái phiếu doanh nghiệp từ các tổ chức tài chính để cung cấp cho họ thanh khoản, thì ở QT, RBA ngừng mua thêm tài sản và ngừng tái đầu tư số tiền gốc đáo hạn vào các trái phiếu mà họ đang nắm giữ. Điều này sẽ tích cực (hoặc tăng giá) cho Đô la Úc.
Thông tin trên các trang này chứa các tuyên bố dự báo về tương lai và có các yếu tố rủi ro và sự không chắc chắn. Các thị trường và công cụ được mô tả trên trang này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và không được coi là khuyến nghị mua hoặc bán các tài sản này dưới bất kỳ hình thức nào. Độc giả nên tự nghiên cứu kỹ lưỡng trước khi đưa ra bất kỳ quyết định đầu tư nào. FXStreet không đảm bảo rằng thông tin này không có nhầm lẫn, lỗi hoặc sai sót đáng kể. FXStreet cũng không đảm bảo rằng thông tin này là kịp thời. Việc đầu tư vào Thị trường mở tiềm ẩn rất nhiều rủi ro, kể cả việc mất tất cả hoặc một phần khoản đầu tư của bạn, cũng như sự đau đớn về mặt tinh thần. Bạn hoàn toàn chịu trách nhiệm tất cả các rủi ro, tổn thất và chi phí liên quan đến đầu tư, bao gồm cả việc mất toàn bộ vốn gốc. Các quan điểm và ý kiến thể hiện trong bài viết này là của các tác giả và không nhất thiết phản ánh chính sách hoặc vị trí chính thức của FXStreet cũng như các nhà quảng cáo của FXStreet.