Dự báo giá đô la Úc: Đà hồi phục hiện nhắm tới 0,7200

• AUD/USD tiếp tục xu hướng tăng và tiến gần mức 0,7200.
• Đồng đô la Mỹ mất đà giữa tin đồn về thỏa thuận Mỹ-Iran.
• Nhà đầu tư vẫn tập trung vào việc công bố dữ liệu CPI quan trọng của Australia.

Xu hướng tăng của đồng Đô la Úc dường như đã gặp phải mức kháng cự đáng kể trong khoảng 0,7270-0,7280 cho đến nay, với cặp AUD/USD vẫn đang tìm kiếm một chất xúc tác mạnh để mở rộng đà phục hồi hiện tại và đối mặt với các đỉnh cao hàng năm. Trong khi đó, triển vọng xây dựng của cặp tiền này vẫn chưa bị thách thức, được củng cố bởi lạm phát tăng cao trong nước và cách tiếp cận thận trọng của RBA.

Đồng đô la Úc (AUD) bắt đầu tuần mới với tín hiệu tích cực, kích hoạt đà phục hồi đáng kể của AUD/USD lên khu vực đỉnh nhiều ngày vượt qua 0,7180. Cặp tiền này đồng thời rời bỏ hai đợt thoái lui hàng ngày liên tiếp, chuyển sự chú ý trở lại xu hướng tăng.

Đợt phục hồi đáng kể của cặp tiền này diễn ra cùng với sự cải thiện trong tâm lý rủi ro rộng hơn, tất cả đều phản ứng với việc giảm bớt các lo ngại địa chính trị sau khi Mỹ và Iran dường như đang đàm phán một thỏa thuận có thể mở lại eo biển Hormuz quan trọng sớm hơn dự kiến.

Australia vẫn giữ vững, nhưng những vết nứt ngày càng khó bỏ qua

Nền kinh tế Australia nhìn chung có vẻ khỏe mạnh và ổn định, và thật sự trong tình trạng tốt hơn nhiều so với nhiều đồng nghiệp trong nhóm G10.

Hiệu suất này dường như được củng cố bởi nhu cầu trong nước vững chắc và các con số khá tốt về tăng trưởng kinh tế. Bóng ma của lạm phát dai dẳng dường như biện minh cho lập trường thận trọng và phụ thuộc vào dữ liệu của Ngân hàng Dự trữ Australia (RBA), đặc biệt sau cuộc họp gần đây, nơi ngân hàng đã tăng lãi suất lên 4,35%, tương đối phù hợp với kỳ vọng thị trường.

Hỗ trợ cho điều trên, dữ liệu sơ bộ từ Chỉ số Nhà quản trị Mua hàng (PMI) tháng 5 cho thấy ngành Sản xuất ở mức 50,2 (từ 51,3) và Dịch vụ ở mức 47,7 (từ 50,7).

Tương tự, số liệu cán cân thương mại mới nhất cho thấy thâm hụt bất ngờ 1,841 tỷ AUD trong tháng 3, thấp hơn đáng kể so với 5,026 tỷ AUD ghi nhận trong tháng 2. Trong khi đó, Tổng sản phẩm quốc nội (GDP) cho thấy nền kinh tế mở rộng 0,8% theo quý và 2,6% theo năm vào cuối năm 2025.

Ở khía cạnh không mấy sáng sủa, thị trường lao động đã hạ nhiệt trong vài tháng gần đây. Thật vậy, tỷ lệ thất nghiệp đã tăng lên 4,5% trong tháng 4 (từ 4,3%) và thay đổi việc làm giảm 18,6 nghìn người (so với mức tăng điều chỉnh 23,3 nghìn người trong tháng trước).

Quay lại vấn đề lạm phát khó chịu: chỉ số Giá tiêu dùng (CPI) mới nhất ở mức 4,1% theo năm, với cả chỉ số Trimmed Mean và Weighted Median đều ở mức 3,5% theo năm. Sau những con số này, bất kỳ cảm nhận thực sự nào về giảm phát dường như mờ nhạt. Kỳ vọng lạm phát tiêu dùng mới nhất giảm xuống 5,6% trong tháng 5 (từ 5,9%), theo Viện Melbourne.

Đối với RBA, điều đó có nghĩa là công việc còn xa mới hoàn thành, khi các nhà hoạch định chính sách tiếp tục tín hiệu rằng lạm phát có thể chỉ trở lại mục tiêu vào khoảng giữa năm 2028, giữ sự tập trung chắc chắn vào sự kiên nhẫn thay vì bất kỳ sự chuyển hướng nào sắp tới.

Trung Quốc đang ổn định, nhưng không còn là động lực tăng trưởng khu vực

Trung Quốc giờ đây trông giống như một lực lượng ổn định hơn là một luồng gió thuận như thường lệ đối với nền kinh tế Australia.

Hãy xem một số con số: nền kinh tế tăng trưởng 5,0% theo năm trong quý 1, và Doanh số bán lẻ tăng 1,9% kể từ đầu năm và chỉ 0,2% trong một năm đến tháng 4. Thêm vào đó, Sản xuất công nghiệp đã làm thất vọng kỳ vọng tháng trước sau khi tăng 4,1% so với cùng kỳ năm trước và 5,6% tính từ đầu năm.

Đáng chú ý là sự giảm mạnh của thặng dư thương mại, thu hẹp xuống chỉ hơn 51 tỷ đô la trong tháng 3 từ gần 214 tỷ đô la trước đó, tất cả đều phản ứng với động lực nhu cầu yếu hơn.

Tuy nhiên, hoạt động kinh doanh dường như đang lấy lại đà sau khi Cục Thống kê Quốc gia (NBS) báo cáo PMI ngành Sản xuất ở mức 50,3 trong tháng 4, trong khi ngành Dịch vụ rơi vào vùng co lại ở mức 49,4. Đồng thời, các chỉ số tư nhân như RatingDog vẫn chỉ ra sự mở rộng, với ngành Sản xuất tăng lên 52,2 và Dịch vụ lên 52,6.

Áp lực giảm phát ở Trung Quốc đã giảm dần, khi CPI tăng 1,2% theo năm trong tháng 4, trong khi Giá sản xuất tăng 2,8% theo năm, di chuyển xa hơn khỏi tình trạng giảm phát.

Còn Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc (PBoC) thì sao? Ngân hàng trung ương đã giữ nguyên Lãi suất cho vay cơ bản (LPR) ở mức 3,00% cho kỳ hạn một năm và 3,50% cho kỳ hạn năm năm tại sự kiện gần đây, phù hợp với sự đồng thuận chung.

Tóm lại, Trung Quốc không còn thúc đẩy tăng trưởng cao hơn, nhưng cũng không kéo nó xuống một cách mạnh mẽ. Nó chỉ đơn giản là giữ mọi thứ ổn định.

Lạm phát dai dẳng khiến RBA luôn cảnh giác

RBA đã phù hợp với sự đồng thuận vào đầu tháng, nâng Lãi suất Chính thức (OCR) thêm 25 điểm cơ bản lên 4,35%. Bản tuyên bố giống như một ngân hàng trung ương đang đối mặt với một thế giới phức tạp hơn: triển vọng rõ ràng xấu đi, với tăng trưởng bị hạ thấp và lạm phát bị đẩy lên cao hơn, khiến các nhà hoạch định chính sách phải đối mặt với một sự đánh đổi khó chịu hơn.

Lạm phát hiện được dự báo sẽ duy trì ở mức cao hơn trong thời gian dài hơn, với CPI chỉ trở lại mục tiêu vào khoảng 2027–2028. Đồng thời, GDP dự kiến sẽ chạy dưới xu hướng, và tỷ lệ thất nghiệp được dự báo sẽ tăng dần.

Một phần lớn của sự thay đổi đó đến từ cú sốc dầu liên quan đến xung đột Trung Đông. Ngân hàng xem đây là một cú đánh vào tăng trưởng, nhưng cũng là một nguồn áp lực lạm phát mới, chính xác là loại hỗn hợp mà các ngân hàng trung ương không thích. Thậm chí còn có những tham chiếu đến khả năng thiếu hụt năng lượng nếu tình hình kéo dài.

Tuy nhiên, hiện tại, có rất ít dấu hiệu cho thấy nhu cầu đã giảm một cách đáng kể, và áp lực lạm phát cơ bản vẫn vững chắc, với các doanh nghiệp ngày càng được kỳ vọng sẽ chuyển chi phí cao hơn cho người tiêu dùng.

Trong cuộc họp báo, Thống đốc Michele Bullock có vẻ thận trọng hơn. Thông điệp chính là lãi suất hiện đang ở vùng hạn chế, điều này cho phép RBA có chút không gian thở.

Theo lời bà, ngân hàng giờ có thể "ngồi yên và quan sát", dành thời gian đánh giá cách cú sốc diễn ra thay vì vội vàng thực hiện các động thái tiếp theo. Điều đó tự nó đã cảm thấy như một sự thay đổi trong giọng điệu.

Tuy nhiên, cánh cửa cho việc thắt chặt thêm vẫn chưa đóng lại. Bullock làm rõ rằng nếu chi phí cao hơn bắt đầu ảnh hưởng đến kỳ vọng lạm phát, RBA sẽ phải phản ứng, có thể bằng cách tăng lãi suất.

Bullock cũng mô tả tình hình khá thẳng thắn, gọi cú sốc dầu là điều làm giảm thu nhập thực tế và "làm chúng ta nghèo đi", đồng thời cảnh báo rằng ngay cả một giải pháp nhanh chóng cũng không ngăn được chi phí cao hơn tồn tại lâu dài.

Biên bản cuộc họp của RBA là một bản đọc rất diều hâu, với hầu hết các thành viên vẫn cho rằng lạm phát là mối nguy lớn hơn mặc dù có những dấu hiệu tăng trưởng đang chậm lại. Cũng có sự lo ngại rõ ràng rằng lạm phát cơ bản có thể duy trì trên mục tiêu quá lâu, với một số thành viên cảnh báo rằng kỳ vọng lạm phát có nguy cơ bị mất neo nếu Ngân hàng không giữ vững lập trường.

Cùng lúc đó, Ban lãnh đạo thừa nhận rằng tăng trưởng kinh tế Úc có khả năng sẽ duy trì dưới tiềm năng trong một thời gian và thừa nhận chính sách tiền tệ có khả năng hạn chế trong việc thay đổi đường đi của lạm phát ngắn hạn, đặc biệt khi căng thẳng địa chính trị và giá năng lượng cao hơn liên quan đến xung đột vùng Vịnh làm mờ triển vọng. Một số thành viên thậm chí cho rằng một đợt tăng lãi suất nữa sẽ cho RBA thêm thời gian để đánh giá cách các hộ gia đình và doanh nghiệp đang đối phó với bối cảnh đang thay đổi.

Đối với thị trường, thông điệp rộng hơn là RBA vẫn còn xa mới chuyển sang lập trường ôn hòa. Các nhà hoạch định chính sách dường như lo ngại hơn về lạm phát dai dẳng so với tăng trưởng yếu hơn, củng cố ý tưởng rằng lãi suất có thể cần duy trì ở mức hạn chế lâu hơn. Điều này sẽ tiếp tục hỗ trợ đồng đô la Úc, đặc biệt nếu dữ liệu lạm phát sắp tới vẫn dai dẳng.

Trong khi đó, thị trường kỳ vọng RBA sẽ giữ nguyên lãi suất chính sách (OCR) tại cuộc họp ngày 16 tháng 6 trong khi dự kiến khoảng 23 điểm cơ bản thắt chặt thêm vào cuối năm.

AUD/USD tăng cao hơn, nhưng sự thuyết phục đằng sau đà tăng vẫn còn mong manh

Trường hợp cơ bản

Cặp tiền đã tập trung lại vào mức quan trọng 0,7200, nhưng vẫn cảm thấy phụ thuộc nhiều vào bối cảnh rộng hơn. Nếu không có sự cải thiện bền vững trong tâm lý rủi ro hoặc sự yếu đi tiếp tục của đồng đô la Mỹ, đà tăng có thể bắt đầu mất lực kéo.

Trường hợp tăng giá

Cần thêm sự thuyết phục. Nếu khẩu vị rủi ro tăng tốc nghiêm trọng, giá giao ngay có thể mở rộng xu hướng tăng và thử thách đỉnh năm 2026 gần 0,7280, ngay trước ngưỡng kháng cự nhỏ 0,7300. Xa hơn nữa, mức trần năm 2022 tại 0,7593 đang chờ đợi. Vị thế đầu cơ dường như đang nghiêng về kịch bản này.

Trường hợp giảm giá

Không thể loại trừ khả năng mất đà tiếp theo trong bối cảnh biến động hiện tại. Nếu tâm lý xấu đi, đồng Đô la Mỹ tăng tốc, hoặc dữ liệu Trung Quốc tiếp tục gây thất vọng, giá giao ngay có thể giảm sâu hơn và thử thách khu vực quan trọng 0,7000 trong ngắn hạn.

Đà tăng đang hiện hữu, mặc dù thị trường vẫn chưa hoàn toàn thuyết phục.

Các nhà đầu cơ tiếp tục nghiêng về đồng đô la Úc

Theo dữ liệu mới nhất của Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai (CFTC), vị thế mua ròng đầu cơ trên đồng đô la Úc đã tăng tuần thứ hai liên tiếp, lần này lên mức cao nhất kể từ tháng 1 năm 2013 với khoảng 85,7 nghìn hợp đồng trong tuần kết thúc ngày 19 tháng 5.

Động thái này cũng đi kèm với mức tăng thứ năm liên tiếp về số lượng hợp đồng mở, đạt gần 301,3 nghìn hợp đồng.

Đáng nhớ rằng tâm lý của các nhà đầu cơ đối với đồng đô la Úc đã chuyển biến vào cuối tháng 1 sau nhiều năm giữ vị thế bán ròng.

Mặc dù có sự điều chỉnh trong cặp tiền trong giai đoạn đó, triển vọng của nó vẫn chủ yếu mang tính xây dựng, mở đường cho các mức tăng tiếp theo trong ngắn hạn.

Điều gì có thể định hình bước đi lớn tiếp theo của đồng đô la Úc?

Trong ngắn hạn, vẫn là tất cả về đồng đô la Mỹ, tâm lý rủi ro toàn cầu và địa chính trị. Những yếu tố này vẫn là động lực chính của biến động giá. Tiếp theo tại Úc sẽ là công bố dữ liệu lạm phát tháng 4, dự kiến vào ngày 27 tháng 5.

Những rủi ro chính bao gồm sự suy giảm mạnh hơn ở Trung Quốc, Fed thắt chặt quyết liệt hơn, sự thay đổi quan điểm của nhà đầu tư về tâm lý rủi ro, hoặc bất kỳ sự thay đổi nào trong lập trường của RBA. Bất kỳ yếu tố nào trong số này đều có thể nhanh chóng làm mất ổn định đồng tiền Úc trong ngắn hạn.

Các mức kỹ thuật

Trên biểu đồ hàng ngày, AUD/USD giao dịch ở mức 0,7170. Cặp tiền duy trì xu hướng tích cực ngắn hạn, giữ trên các đường trung bình động giản đơn (SMA) 55 ngày và 100 ngày lần lượt khoảng 0,7097 và 0,7030, cũng như SMA 200 ngày dài hạn gần 0,6800, tất cả cùng cho thấy xu hướng cơ bản hỗ trợ. Chỉ số sức mạnh tương đối (RSI) quanh mức 52 nghiêng nhẹ về tích cực, trong khi Chỉ số Hướng Trung bình (ADX) dưới 20 gợi ý thị trường có xu hướng nhẹ nhưng chưa mạnh, khiến biến động giá dễ bị dao động trong xu hướng tăng hiện tại.

Về phía trên, kháng cự ban đầu xuất hiện ở 0,7283, với rào cản tiếp theo tại 0,7661 nếu người mua tiếp tục đà tăng. Về phía dưới, hỗ trợ ngay lập tức đến từ mức ngang 0,7079, được củng cố bởi cụm SMA 55 ngày và 100 ngày ngay bên dưới, trong khi các mức sàn sâu hơn nằm ở 0,6833 và 0,6660 trước khi đến vùng đáy rộng hơn quanh 0,6593–0,6373.

(Phân tích kỹ thuật của bài viết này được thực hiện với sự trợ giúp của công cụ AI.)

Kết luận: nền tảng hỗ trợ, sự thuyết phục của thị trường còn chưa chắc chắn

Bối cảnh rộng hơn đối với đồng đô la Úc vẫn hỗ trợ, và lập trường của RBA nên tiếp tục cung cấp một mức độ hỗ trợ khi giá giảm.

Nhưng đây vẫn là một đồng tiền giao dịch rất phụ thuộc vào tâm lý. Khi sự tự tin mạnh mẽ, đồng đô la Úc hoạt động tốt. Khi sự không chắc chắn xuất hiện, đồng Đô la Mỹ có xu hướng chiếm ưu thế.

Vì vậy, trong khi câu chuyện trung hạn vẫn nghiêng về tích cực, triển vọng ngắn hạn cảm thấy kém chắc chắn hơn. Đà tăng đang hiện hữu, nhưng sự thuyết phục vẫn chưa hoàn toàn có mặt.