Dự báo giá đô la Úc: Có vẻ còn khả năng tăng thêm

• AUD/USD giữ xu hướng trung hạn mang tính xây dựng khi ở trên 0,6940.
• Mục tiêu tiếp theo của phe đầu cơ giá lên hiện xuất hiện tại đỉnh cuối tháng 5 quanh 0,7200.
• Báo cáo thị trường lao động sẽ là sự kiện chính tại Oz trong tuần này.

Chờ đợi một tín hiệu rõ ràng hơn

Kịch bản cơ sở: khi ở trên đường SMA 200 ngày quanh 0,6940, giá giao ngay nên duy trì lập trường trung lập đến tăng giá. Đáng chú ý là cặp tiền này đang tiến gần vùng quá mua, điều này có khả năng cuối cùng sẽ kích hoạt một đợt điều chỉnh “kỹ thuật”.

Bối cảnh cơ bản trong nước tương đối vững chắc của Australia và lập trường thận trọng của RBA sẽ khiến việc bán ra mạnh tay trở nên khó xảy ra. Đồng thời, nhu cầu bền bỉ đối với đồng Đô la Mỹ (USD) và bất ổn địa chính trị có thể ngăn cản một cú bứt phá ngay lập tức.

Kịch bản tăng giá: Một động thái thuyết phục vượt qua 0,7100, lý tưởng nhất là được hỗ trợ bởi dữ liệu Australia vững chắc, kỳ vọng mạnh hơn về một đợt tăng lãi suất nữa của RBA, lợi suất Mỹ thấp hơn hoặc sự cải thiện rộng khắp trong khẩu vị rủi ro.

Trong kịch bản này, có một mục tiêu nhỏ tại đỉnh tuần ở 0,7088 (ngày 15 tháng 6), trước mục tiêu trung hạn quan trọng tiếp theo tại 0,7200 (ngày 29 tháng 5), tất cả đều trước ngưỡng trần năm 2026 gần 0,7280.

Khối lượng vị thế bán khống AUD đầu cơ tích lũy đáng kể có thể tiếp thêm nhiên liệu cho đà tăng nếu một cú bứt phá được xác nhận buộc các nhà giao dịch giảm giá phải đóng vị thế.

Kịch bản giảm giá: Một nhịp điều chỉnh bền vững về vùng dưới 0,7000 trong bối cảnh USD mạnh trở lại hoặc tâm lý thị trường suy yếu trên diện rộng.

Kịch bản này sẽ đưa người bán quay trở lại thị trường, với mục tiêu ngay lập tức xuất hiện tại đường SMA 200 ngày. Một phiên đóng cửa ngày dưới khu vực này sẽ làm tổn hại cấu trúc mang tính xây dựng rộng hơn và làm tăng xác suất của một đợt điều chỉnh sâu hơn.

Khi vùng tranh chấp đó bị xuyên thủng, trọng tâm chú ý sẽ chuyển sang đáy tháng 6 tại 0,6865 (ngày 30 tháng 6).

Nền kinh tế Australia vẫn giữ được chỗ đứng

Bối cảnh trong nước của Australia vẫn tương đối lành mạnh, được hỗ trợ bởi nhu cầu vững chắc, tăng trưởng tích cực và thị trường lao động bền bỉ.

Các khảo sát kinh doanh tháng 7 đã củng cố bức tranh đó. Chỉ số PMI Sản xuất cải thiện lên 52,0 từ 51,5, trong khi PMI Dịch vụ tăng lên 53,6 từ 50,5, đưa cả hai lĩnh vực thoải mái ở vùng mở rộng.

Dữ liệu mới nhất từ thị trường lao động cũng đáng khích lệ: Tỷ lệ thất nghiệp giữ nguyên ở mức 4,4% trong tháng 6, trong khi Thay đổi Việc làm tăng vọt 76,3K sau khi mức tăng tháng 5 được điều chỉnh lên 44K.

Bức tranh dường như đồng loạt tích cực sau khi Australia ghi nhận thặng dư thương mại 1,929 tỷ A$ trong tháng 6, đảo ngược mức thâm hụt 2,367 tỷ A$ của tháng 5. Tuy nhiên, tăng trưởng kinh tế đã chậm lại còn 0,3% theo quý (từ 0,9%) trong giai đoạn tháng 1-tháng 3 theo dữ liệu Tổng sản phẩm quốc nội (GDP) mới nhất, trong khi tăng trưởng hàng năm giữ ở mức 2,5%.

Nhìn chung, các số liệu cho thấy một nền kinh tế bền bỉ nhưng có lẽ chưa đủ mạnh để tự mình kích hoạt một cú bứt phá bền vững trong AUD/USD.

Lạm phát khiến RBA còn việc chưa hoàn tất

Lạm phát tiêu đề của Australia giảm xuống 3,9% trong quý 2 từ 4,1%. Tuy nhiên, áp lực giá cơ bản vẫn ở mức khó chịu. Cả thước đo Trung bình Cắt tỉa và Trung vị Có trọng số đều tăng lên 3,6% từ 3,5% trong quý trước.

Kỳ vọng lạm phát tiêu dùng mang lại phần nào sự nhẹ nhõm, giảm xuống 4,7% trong tháng 7 từ 5,5%, theo Viện Melbourne. Dù vậy, lạm phát vẫn quá cao để RBA có thể tuyên bố chiến thắng.

Ngân hàng trung ương đã giữ nguyên Lãi suất tiền mặt chính thức (OCR) ở mức 4,35% vào đầu tháng, đưa ra một thông điệp thận trọng khác. Các nhà hoạch định chính sách cảnh báo rằng việc thắt chặt thêm vẫn có thể cần thiết nếu lạm phát tỏ ra dai dẳng hơn dự kiến.

RBA cũng đánh giá chính sách tiền tệ là tương đối hạn chế sau ba lần tăng lãi suất trong năm nay. Nhưng Hội đồng đã ám chỉ khả năng tăng thêm một lần nữa, và Thống đốc Michele Bullock cho biết việc cắt giảm lãi suất không nằm trên bàn. Bà nói thêm rằng một đợt tăng nữa vẫn có thể xảy ra nếu dữ liệu mới nhất cho thấy áp lực lạm phát kéo dài.

Quay lại với lạm phát: Trung bình Cắt tỉa dự kiến sẽ ở mức 3,3% trong quý 4 năm 2026, trên 3% cho đến giữa năm 2027, sau đó giảm xuống 2,5% vào đầu năm 2028. Lạm phát tiêu đề dự kiến ở mức 3,6% trong quý 4 năm 2026, 2,6% trong quý 4 năm 2027 và 2,4% trong quý 4 năm 2028. Dù vậy, các dự báo lạm phát ngắn hạn đã dịu bớt nhưng vẫn cao hơn so với đầu năm nay.

Về phía thị trường lao động, tình hình vẫn còn hơi chặt chẽ, với rất ít sự nhẹ nhõm trong ngắn hạn được dự báo. Tỷ lệ thất nghiệp dự kiến sẽ tăng từ 4,5% trong quý 4 năm 2026 lên 4,7% trong quý 4 năm 2027 và 4,8% trong quý 4 năm 2028. Bullock cho biết tăng trưởng kinh tế chậm hơn và mức độ chặt chẽ thấp hơn của thị trường lao động là cần thiết để đưa lạm phát trở lại mục tiêu một cách bền vững.

Cuối cùng, RBA dự báo tăng trưởng khiêm tốn với GDP ở mức 1,4% trong quý 4 năm 2026, 1,6% trong quý 4 năm 2027 và 1,8% trong quý 4 năm 2028. Việc thị trường nhà ở tệ hơn dự kiến sẽ không ngăn cản Hội đồng tăng lãi suất, Bullock nói.

Nhìn chung, cuộc họp báo đã tạo ra một lập trường diều hâu. RBA đang chờ thêm thông tin, nhưng một đợt tăng lãi suất nữa vẫn có thể xảy ra, trong khi việc cắt giảm hiện chưa được đặt lên bàn.

Trong khi đó, những người tham gia thị trường đang định giá chỉ hơn 15 điểm cơ bản thắt chặt vào cuối năm, trong khi đồng thuận kỳ vọng ngân hàng trung ương sẽ giữ nguyên lập trường tại cuộc họp ngày 29 tháng 9.

Trung Quốc ổn định nhưng cung cấp rất ít hỗ trợ thêm

Trung Quốc vẫn là một yếu tố ảnh hưởng quan trọng đối với đồng tiền Úc, mặc dù hiện tại nước này đang mang lại sự ổn định hơn là một lực đẩy mạnh mẽ.

Nền kinh tế Trung Quốc đã mở rộng 4,3% YoY trong giai đoạn tháng 4-tháng 6, trong khi Sản xuất công nghiệp đã mất phần nào đà tăng và tăng 4,5% trong năm tính đến tháng 6, còn Doanh số bán lẻ chỉ tăng khiêm tốn 0,6% trong 12 tháng qua.

Các cuộc khảo sát doanh nghiệp cho thấy hoạt động trái chiều sau khi Cục Thống kê Quốc gia (NBS) báo cáo PMI Sản xuất ở mức 49,2 trong tháng 7 (từ 50,3) và Dịch vụ ở mức 49,0 (từ 50,2), trong khi các thước đo tư nhân như RatingDog vẫn ở vùng mở rộng, với Sản xuất ở mức 50,9 (từ 51,7) và Dịch vụ ở mức 50,4 (từ 54,1).

Thặng dư thương mại của Trung Quốc cũng mở rộng lên 125,62 tỷ đô la trong tháng 6 từ mức 105,4 tỷ đô la, được hỗ trợ bởi nhập khẩu và xuất khẩu mạnh hơn.

Trong khi đó, Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc (PBoC) được cho là sẽ giữ nguyên Lãi suất cho vay cơ bản (LPR) tại cuộc họp tiếp theo, với lãi suất kỳ hạn 1 năm ở mức 3,00% và lãi suất kỳ hạn 5 năm ở mức 3,50%.

Do đó, Trung Quốc không mang lại cú hích lớn nào cũng như không tạo ra lực cản đáng kể nào. Trừ khi dữ liệu cho thấy sự tăng tốc hoặc suy yếu rõ ràng hơn, các số liệu công bố từ Trung Quốc có thể tạo ra biến động ngắn hạn mà không thiết lập được một hướng đi bền vững cho cặp tiền tệ này.

Phe đầu cơ giá xuống quay trở lại, nhưng xu hướng bán ra tổng thể ổn định

Tâm lý đầu cơ đối với đồng đô la Úc suy yếu trở lại trong tuần kết thúc vào ngày 11 tháng 8, theo báo cáo mới nhất của Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai (CFTC). Dù vậy, vị thế bán ròng mở rộng lên khoảng 39,2K hợp đồng, trong khi mức thay đổi hàng tuần đảo chiều về -6,0K hợp đồng sau mức cải thiện gần 6,8K của tuần trước đó, thực tế đã đảo ngược phần lớn động thái mua bù bán khống đó.

Sự xấu đi mới này đi kèm với mức tăng đáng kể về mức độ tham gia, khi hợp đồng mở tăng lên 267,2K hợp đồng (từ 240,5K). Ngoài ra, Mức độ tiếp xúc đầu cơ giảm xuống -14,7% từ -13,8%. Hợp đồng mở tăng cùng với vị thế bán ròng sâu hơn cho thấy các vị thế giảm giá một lần nữa đang được bổ sung thay vì động thái này chỉ đơn thuần được thúc đẩy bởi việc thanh lý các vị thế mua hiện có.

Tuy nhiên, bức tranh rộng hơn ổn định hơn. Mức thay đổi 4 tuần gần như không đổi ở khoảng -8,5K hợp đồng, cho thấy sự xấu đi tích lũy trong định vị đã ngừng tăng tốc. Phân vị vị thế ròng cũng giảm xuống 68,5, và Phân vị mức độ tiếp xúc đầu cơ vẫn ở mức cao 80,4. Điều này cho thấy mức độ tiếp xúc giảm giá vẫn đáng kể nhưng chưa đi vào một cực đoan lịch sử mới.

Nhìn chung, các số liệu mới nhất cho thấy sự cải thiện được ghi nhận một tuần trước chỉ tồn tại trong thời gian ngắn, với niềm tin giảm giá đối với đồng Aussie quay trở lại khi mức độ tham gia tăng lên. Dù vậy, sự ổn định trong động lượng 4 tuần cho thấy một môi trường định vị giảm giá trưởng thành hơn: nhà đầu tư vẫn giữ quan điểm tiêu cực rõ rệt đối với AUD, nhưng cho đến nay chưa có nhiều bằng chứng về việc xu hướng bán ra rộng hơn tăng tốc trở lại.

Điều gì tiếp theo cho AUD?

Sự kiện tiếp theo trên lịch trong nước là công bố Chỉ số Giá Tiền lương hàng quý cùng với bài phát biểu của Hauser thuộc RBA, tất cả diễn ra trước báo cáo thị trường lao động quan trọng vào thứ Năm.

Phân tích kỹ thuật

Trên biểu đồ ngày, AUD/USD giao dịch ở mức 0,7095, duy trì sắc thái tăng giá mang tính xây dựng khi giá giao ngay giữ trên các đường trung bình động giản đơn (SMA) 55, 100 và 200 ngày, tập trung trong khoảng từ xấp xỉ 0,7000 đến 0,7063. Chỉ số Sức mạnh Tương đối (14) ở mức 62,6 nghiêng về tăng giá nhưng chưa vào vùng quá mua, trong khi Average Directional Index (14) gần 13 cho thấy xu hướng có sức mạnh vừa phải, gợi ý thiên hướng tăng vẫn thiếu niềm tin định hướng mạnh.

Ở chiều giảm, hỗ trợ trước mắt được nhìn thấy tại mức ngang gần đây quanh 0,7079, tiếp theo là SMA 100 ngày tại 0,7063 và SMA 55 ngày gần 0,7001, với SMA 200 ngày tại 0,6943 củng cố một nền hỗ trợ trung hạn rộng hơn trước các mức hỗ trợ sâu hơn tại 0,6833 và 0,6660. Ở chiều tăng, kháng cự ban đầu xuất hiện tại 0,7278, ngay dưới ngưỡng chặn gần đó tại 0,7283, trong khi một sự phá vỡ lên trên vùng này sẽ mở ra rào cản trung hạn cao hơn tại 0,7661.

(Phân tích kỹ thuật của câu chuyện này được viết với sự hỗ trợ của một công cụ AI. Tìm hiểu thêm.)

Ranh giới quan trọng vẫn là SMA 200 ngày

AUD/USD vẫn duy trì cấu trúc trung hạn mang tính xây dựng trên SMA 200 ngày, nhưng triển vọng trước mắt vẫn chưa chắc chắn khi cặp tiền này chật vật để thiết lập chỗ đứng vững chắc trên 0,7100.

Kịch bản hấp dẫn nhất vẫn mang tính điều kiện: việc được chấp nhận xác nhận trên 0,7100 sẽ ủng hộ đà tăng tiếp theo và có thể kích hoạt một đợt ép bán khống do định vị. Tuy nhiên, một lần bị từ chối nữa sẽ khiến cặp tiền này đối mặt với nguy cơ xuyên thủng xuống dưới 0,7000.

Cho đến khi một trong hai ranh giới này bị phá vỡ, AUD/USD vẫn bị kẹt giữa các yếu tố cơ bản của Úc mang tính hỗ trợ và bối cảnh bên ngoài vẫn bị chi phối bởi đồng đô la Mỹ, bất ổn địa chính trị và chỉ nhận được hỗ trợ ở mức vừa phải từ Trung Quốc.