Dự báo giá đô la Úc: Bước đi thận trọng vào vùng chưa được khám phá

• AUD/USD vẫn yếu, phá vỡ dưới mức hỗ trợ 0,6900.
• Đô la Mỹ tiếp tục điều chỉnh, quay lại mức thấp nhiều ngày.
• Sự kiện tiếp theo tại Úc sẽ là công bố Biên bản cuộc họp RBA tháng 6.

Đô la Úc tiếp tục mất đà, không chỉ không thể tìm được chất xúc tác ngăn đồng tiền này giảm sâu hơn mà còn không thể đảo chiều và ít nhất bắt đầu cắt giảm sự yếu kém gần đây. Trong khi đó, các diễn biến của Đô la Mỹ và địa chính trị dường như đã ảnh hưởng đến đồng Úc, dẫn đến sự điều chỉnh của AUD/USD xuống dưới 0,6900 và làm tăng khả năng kiểm tra đường trung bình động 200 ngày quan trọng.

Đô la Úc (AUD) gần như đã xóa bỏ đà tăng từ cuối tháng 3 đến giữa tháng 5, khiến AUD/USD ghi nhận ngày thứ bảy liên tiếp giảm và phá vỡ mức hỗ trợ 0,6900, chạm đáy nhiều tuần và mở đường cho khả năng sớm kiểm tra đường trung bình động 200 ngày quan trọng quanh mức 0,6850.

Một ngày tồi tệ khác đối với nhóm tài sản rủi ro khi Đô la Mỹ (USD) tăng thêm sức mạnh và tiến lên mức cao nhất kể từ tháng 5 năm 2025, vượt xa ngưỡng 101,00 khi được đo bằng Chỉ số Đô la Mỹ (DXY), luôn phản ứng với các cược vững chắc rằng Cục Dự trữ Liên bang (Fed) có thể sẽ tăng lãi suất trong nửa cuối năm.

Thêm vào đó, sự hoài nghi dai dẳng xung quanh thỏa thuận Mỹ-Iran mới đạt được dường như đã loại bỏ, ít nhất là hiện tại, phần phí bảo hiểm địa chính trị khỏi các thị trường toàn cầu.

Nền kinh tế trong nước vẫn giữ vững

Nền kinh tế Úc nhìn chung có vẻ khỏe mạnh và ổn định, thực sự trong tình trạng tốt hơn nhiều so với nhiều đồng nghiệp trong nhóm G10.

Hiệu suất này dường như được hỗ trợ bởi nhu cầu trong nước vững chắc và các con số khá tốt về tăng trưởng kinh tế. Bóng ma của lạm phát dai dẳng dường như biện minh cho lập trường thận trọng và phụ thuộc vào dữ liệu của Ngân hàng Dự trữ Úc (RBA), đặc biệt sau cuộc họp gần đây, nơi ngân hàng đã tăng lãi suất lên 4,35%, tương đối phù hợp với kỳ vọng thị trường.

Hỗ trợ cho điều trên, dữ liệu sơ bộ từ Chỉ số người quản trị mua hàng (PMI) tháng 6 cho thấy ngành Sản xuất ở mức 51,2 (từ 50,7) và Dịch vụ ở mức 49,9 (từ 48,7).

Thêm màu sắc cho các yếu tố cơ bản trong nước, số liệu cán cân thương mại mới nhất cho thấy thặng dư 1,791 tỷ AUD trong tháng 4, đảo ngược thâm hụt 1,024 tỷ AUD của tháng 3. Trong khi đó, dữ liệu Tổng sản phẩm quốc nội (GDP) mới nhất phần nào làm thất vọng kỳ vọng: nền kinh tế tăng trưởng 0,3% theo quý trong quý 1 năm 2026 (từ 0,9%) và 2,5% theo năm (từ 2,5%), cả hai con số đều không đạt đồng thuận.

Vẫn còn điểm sáng, thị trường lao động duy trì sức khỏe tốt. Thực tế, Tỷ lệ thất nghiệp giảm xuống 4,4% trong tháng 5 (từ 4,5%), và Thay đổi việc làm tăng 40,6 nghìn người (từ mức giảm 40,7 nghìn đã được điều chỉnh trong tháng trước).

Về lạm phát, dữ liệu tháng 5 không nói lên nhiều khi Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) giảm xuống 4,0% so với cùng kỳ năm trước (từ 4,2%), trong khi Chỉ số Trimmed Mean và Weighted Median tăng lên 3,6% trong 12 tháng qua (từ 3,4%). Tốc độ giảm lạm phát vẫn yếu, mặc dù hướng đi vẫn tương đối đúng. Phần nào củng cố quan điểm đó, Kỳ vọng lạm phát của người tiêu dùng do Viện Melbourne công bố giảm xuống 5,5% trong tháng 5 (từ 5,6%).

Đối với RBA, điều đó có nghĩa là công việc vẫn chưa hoàn thành, khi các nhà hoạch định chính sách tiếp tục tín hiệu rằng lạm phát có thể chỉ trở lại mục tiêu vào khoảng giữa năm 2028, giữ trọng tâm rõ ràng vào kiên nhẫn thay vì bất kỳ sự chuyển hướng nào sắp tới.

Nhìn về phía trước, các nhà đầu tư kỳ vọng ngân hàng trung ương sẽ duy trì lập trường hiện tại tại cuộc họp tháng 8, trong khi họ hiện dự đoán chỉ khoảng 10 điểm cơ bản thắt chặt vào cuối năm.

Trung Quốc mang lại sự ổn định, không phải đà tăng

Trung Quốc giờ đây trông giống như một lực lượng ổn định hơn là sức gió đẩy mà nó thường cung cấp cho nền kinh tế Úc.

Hãy xem một số con số: nền kinh tế tăng trưởng 5,0% theo năm trong quý 1, trong khi Doanh số bán lẻ bất ngờ giảm 0,6% trong năm đến tháng 5 nhưng tăng 1,41% kể từ tháng 1. Thêm vào đó, Sản lượng công nghiệp vượt kỳ vọng tháng trước sau khi tăng 4,5% so với cùng kỳ năm trước.

Đáng chú ý là sự phục hồi mạnh mẽ của cán cân thương mại, với thặng dư tháng 5 mở rộng lên 105,43 tỷ USD từ khoảng 84,8 tỷ USD trong tháng trước và cả nhập khẩu lẫn xuất khẩu đều tăng đáng kể.

Tuy nhiên, hoạt động kinh doanh dường như đang lấy lại đà sau khi Cục Thống kê Quốc gia (NBS) báo cáo PMI ngành Sản xuất ở mức 50 trong tháng 5 (từ 50,3), trong khi Dịch vụ trở lại vùng mở rộng ở mức 50,1 (từ 49,4). Đồng thời, các chỉ số tư nhân như RatingDog vẫn chỉ ra sự mở rộng, với ngành Sản xuất đạt 51,8 và Dịch vụ cải thiện lên 54,4.

Xu hướng giảm lạm phát ở Trung Quốc dường như đã tái xuất hiện sau khi CPI không đạt kỳ vọng và tăng 1,2% trong năm đến tháng 5, bằng với mức đọc trước đó. Theo tháng, giá giảm 0,1%, trong khi Giá sản xuất tăng 3,9% trong 12 tháng qua, cũng giữ ổn định so với số liệu tháng 4.

Trong khi đó, và phù hợp với đồng thuận chung, Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc (PBoC) giữ nguyên Lãi suất cho vay cơ bản (LPR) ở mức 3,00% cho kỳ hạn một năm và 3,50% cho kỳ hạn năm năm tại sự kiện diễn ra vào thứ Hai.

Tóm lại, Trung Quốc không còn thúc đẩy tăng trưởng cao hơn, nhưng cũng không kéo nó xuống mạnh mẽ. Nó đơn giản là giữ mọi thứ ổn định.

RBA giữ vững lập trường

Như được nhiều người tham gia thị trường dự đoán, RBA giữ nguyên Lãi suất cơ bản (OCR) ở mức 4,35% tại sự kiện diễn ra vào đầu ngày thứ Ba.

Ngân hàng Dự trữ Úc đã áp dụng lập trường diều hâu tại cuộc họp tháng 6, nhấn mạnh rằng lạm phát vẫn quá cao và cảnh báo rằng có thể cần tăng lãi suất thêm nếu áp lực giá tiếp tục. Các nhà hoạch định chính sách cũng lưu ý những lo ngại tiếp tục từ chi phí năng lượng tăng và khẳng định cam kết ngăn chặn lạm phát trở nên ăn sâu.

Tuy nhiên, Thống đốc Michele Bullock có giọng điệu thận trọng hơn trong cuộc họp báo. Bà giữ mở khả năng thắt chặt thêm nhưng nói rằng dữ liệu mới đến nhìn chung tiến triển như dự kiến và cho thấy Hội đồng không cần thắt chặt trong cuộc họp này. Bà nói nền kinh tế không rơi vào suy thoái và thị trường việc làm vẫn khá chặt chẽ.

Thông điệp chung là sự khoan dung thận trọng. Lạm phát vẫn là mối quan tâm lớn nhất của ngân hàng, nhưng các quan chức dường như hài lòng hơn với tiến triển đã đạt được và sẵn sàng để các đợt tăng lãi suất trước đó có thêm thời gian tác động đến nền kinh tế. Việc thắt chặt thêm là khả thi, nhưng ngưỡng cho một đợt tăng lãi suất khác có vẻ cao hơn so với những gì cụm từ này có thể gợi ý.

AUD/USD: Đà tăng còn nguyên, niềm tin suy giảm

Kịch bản cơ bản

Trong khi vẫn duy trì trên đường trung bình động giản đơn (SMA) 200 ngày quan trọng quanh mức 0,6850, triển vọng của cặp tiền được kỳ vọng sẽ tiếp tục nghiêng về phía tăng giá. Tuy nhiên, để kịch bản này trở thành hiện thực, cần có một chất xúc tác mạnh mẽ xuất hiện và điều này phụ thuộc nhiều vào bối cảnh rộng hơn: nếu không có sự cải thiện bền vững trong tâm lý rủi ro hoặc sự yếu đi tiếp tục của đồng đô la Mỹ, khả năng tăng thêm có thể bắt đầu mất đà.

Kịch bản tăng giá

Cần có sự thuyết phục hơn nữa. Nếu khẩu vị rủi ro tăng tốc nghiêm trọng, giá giao ngay nên chạm mức cản ban đầu tại ngưỡng tâm lý 0,7000, trước khi đạt mức chuẩn 0,7200 và tiến tới đỉnh năm 2026 gần 0,7280, ngay trước ngưỡng cản nhỏ 0,7300. Tiến xa hơn, mức trần năm 2022 tại 0,7593 đang chờ đợi. Vị thế đầu cơ dường như đang nghiêng về kịch bản này vào lúc này.

Kịch bản giảm giá

Trong bối cảnh biến động hiện tại, chúng ta không nên loại trừ khả năng mất đà tăng thêm. Nếu tâm lý xấu đi, đồng bạc xanh tăng thêm đà, hoặc dữ liệu Trung Quốc tiếp tục gây thất vọng, giá giao ngay có thể giảm sâu hơn và ban đầu thử thách đường SMA 200 ngày quan trọng gần 0,6860.

Việc phục hồi cuối cùng có vẻ còn xa trong bối cảnh hiện tại, và có vẻ như các nhà tham gia thị trường đang ghi nhận những diễn biến này.

Việc tháo vị thế diễn ra nhanh hơn

Những nhà giao dịch đầu cơ tiếp tục tháo vị thế của họ trong đồng đô la Úc trong tuần kết thúc ngày 23 tháng 6, với vị thế ròng giảm xuống còn -13,0 nghìn hợp đồng từ -4,1 nghìn hợp đồng một tuần trước đó. Động thái này đánh dấu tuần thứ hai liên tiếp ở vùng vị thế bán ròng và kéo dài sự đảo chiều mạnh mẽ đã diễn ra kể từ khi vị thế mua đầu cơ đạt đỉnh vào đầu năm nay.

Số liệu mới nhất từ Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai (CFTC) cho thấy chủ đề chính vẫn là sự xói mòn đều đặn của niềm tin tăng giá hơn là sự xuất hiện của một đồng thuận giảm giá mạnh mẽ. Vị thế ròng giảm thêm 8,9 nghìn hợp đồng trong tuần, trong khi thay đổi 4 tuần hiện ở mức -73,2 nghìn hợp đồng, nhấn mạnh tốc độ mà các nhà đầu tư đã giảm bớt sự tiếp xúc của họ.

Khối lượng mở cũng kể một câu chuyện quan trọng không kém: số hợp đồng tồn đọng giảm mạnh xuống còn 214,3 nghìn từ 295,5 nghìn, cho thấy các nhà đầu tư rời khỏi thị trường thay vì thêm vị thế bán mới. Sự kết hợp giữa vị thế yếu hơn và sự tham gia giảm tiếp tục ủng hộ cách hiểu về việc thanh lý vị thế mua hơn là vị thế bán hoàn toàn.

Nếu nhìn riêng lẻ, việc trở lại vùng vị thế bán ròng có thể được hiểu là một sự chuyển dịch quyết đoán trong tâm lý. Tuy nhiên, các chỉ số vị thế lịch sử lại vẽ nên một bức tranh cân bằng hơn. Thật vậy, mặc dù có đợt bán tháo gần đây, vị thế ròng hiện tại vẫn xếp ở phân vị 79 trong phạm vi 5 năm của nó, trong khi mức độ tiếp xúc đầu cơ vẫn ở phân vị 80.

Sự mâu thuẫn rõ ràng này phản ánh điểm khởi đầu cực kỳ cao. Các tài khoản phi thương mại đã tháo bớt một phần đáng kể vị thế mua của họ trong tháng qua, nhưng vị thế vẫn chưa chuyển sang vùng thấp lịch sử. Nói cách khác, thị trường đã trở nên ít lạc quan hơn nhiều về đồng đô la Úc, nhưng vẫn chưa có vị thế mạnh mẽ cho sự giảm giá thêm.

Từ góc độ vị thế, đây vẫn là một thị trường đang trong quá trình chuyển đổi. Đà tăng tiếp tục suy giảm, nhưng sự điều chỉnh dường như được thúc đẩy nhiều hơn bởi các nhà đầu tư từ bỏ các vị thế mua đông đúc trước đó hơn là bởi niềm tin rằng đồng tiền đang bước vào giai đoạn giảm giá kéo dài. Cho đến khi các chỉ số vị thế lịch sử tiến gần hơn đến cuối thấp của phạm vi 5 năm, dữ liệu cho thấy vẫn còn không gian cho việc tái định vị thêm nếu bối cảnh vĩ mô tiếp tục không thuận lợi.

Điều gì có thể thúc đẩy bước đi tiếp theo?

Trong ngắn hạn, đồng đô la Mỹ, tâm lý rủi ro toàn cầu và địa chính trị vẫn là trọng tâm chính. Những yếu tố này vẫn là động lực chính của biến động giá. Sự kiện tiếp theo trong lịch kinh tế Úc là công bố biên bản cuộc họp của RBA ngày 16 tháng 6.

Những rủi ro chính bao gồm sự suy giảm mạnh hơn ở Trung Quốc, Fed duy trì thận trọng, sự thay đổi trong tâm lý rủi ro của nhà đầu tư hoặc bất kỳ sự thay đổi nào trong lập trường của RBA. Bất kỳ yếu tố nào trong số này cũng có thể nhanh chóng làm mất ổn định đồng đô la Úc trong ngắn hạn.

Góc nhìn kỹ thuật

Trên biểu đồ hàng ngày, cặp AUD/USD giao dịch ở mức 0,6889, tiếp tục giảm xuống dưới các đường trung bình động giản đơn (SMA) 55 ngày và 100 ngày tại 0,7118 và 0,7080, hiện đang giới hạn phía trên và củng cố xu hướng giảm giá ngắn hạn. Giá vẫn giữ ở mức trên đường SMA 200 ngày tại 0,6861 một cách nhẹ nhàng, nhưng chỉ số Sức mạnh Tương đối (RSI) (14) quanh mức 27 báo hiệu tình trạng quá bán, trong khi chỉ số Trung bình Hướng (ADX) (14) vững chắc gần 40 cho thấy xu hướng giảm vẫn mạnh mặc dù động lượng đã bị kéo căng.

Về phía hỗ trợ, mức hỗ trợ ban đầu được nhìn thấy tại đường SMA 200 ngày ở 0,6861, tiếp theo là mức ngang tại 0,6833, trước các vùng đệm mạnh hơn tại 0,6660 và 0,6593, nơi người bán có thể làm chậm đà giảm. Về phía kháng cự, mức kháng cự ngay lập tức xuất hiện tại 0,7079 và đường SMA 100 ngày gần đó ở 0,7080, với đường SMA 55 ngày tại 0,7118 bổ sung cho vùng cung này, trong khi cao hơn nữa, 0,7278/0,7283 đứng trước một rào cản xa hơn tại 0,7661.

(Phân tích kỹ thuật của bài viết này được thực hiện với sự trợ giúp của công cụ AI.)

Tổng kết

Bối cảnh rộng hơn đối với đồng đô la Úc vẫn tích cực, mặc dù đang mất dần đà. Trong khi đó, lập trường thận trọng của RBA nên tiếp tục cung cấp một mức độ hỗ trợ nhất định khi giá giảm.

Tuy nhiên, đồng đô la Úc vẫn là một đồng tiền giao dịch rất phụ thuộc vào tâm lý. Khi niềm tin mạnh mẽ, đồng AUD hoạt động tốt. Khi sự không chắc chắn xuất hiện, đồng bạc xanh có xu hướng chiếm ưu thế.

Vì vậy, trong khi câu chuyện trung hạn vẫn nghiêng về tích cực, triển vọng ngắn hạn cảm thấy ít chắc chắn hơn. Đà tăng nên có, nhưng sự thuyết phục thì chưa có…