Dự báo giá đô la Úc: Bên bán đang kiểm soát, nhưng trong bao lâu?
| |bản dịch tự độngXem bài viết gốc- AUD/USD bỏ lại phía sau hai phiên tăng liên tiếp; 0,7000 giữ vững đà giảm.
- Đồng đô la Mỹ chịu thêm áp lực bán trong bối cảnh giá dầu thô giảm.
- Thị trường kỳ vọng RBA sẽ nâng OCR lên 4,85% tại cuộc họp ngày 3 tháng 11.
Đồng đô la Úc (AUD) đã đối mặt với áp lực giảm giá trở lại vào thứ Năm, khiến AUD/USD đảo chiều sau hai phiên tăng liên tiếp và quay trở lại vùng 0,7000 một lần nữa.
Sự trở lại của tâm lý giảm giá trên thị trường giao ngay đã xuất hiện trở lại bất chấp đợt điều chỉnh giảm khá tốt của Đồng đô la Mỹ (USD) vào thời điểm những người tham gia thị trường tiếp tục đánh giá sự kiện của ECB trong khi gần như bỏ qua các dữ liệu Mỹ vững chắc dưới dạng số liệu GDP sơ bộ quý 3 và lạm phát được theo dõi bởi PCE.
Nhìn vào bức tranh rộng hơn, AUD/USD vẫn nằm dưới đường SMA 200 ngày quan trọng gần 0,7060, và cần một nhịp phục hồi bền vững lên trên mức này để cải thiện triển vọng ngắn hạn. Trong khi đó, lập trường diều hâu của RBA và lạm phát trong nước dai dẳng sẽ giúp hạn chế phạm vi của một đợt điều chỉnh sâu hơn.
Úc vẫn trụ vững, nhưng những vết nứt đang xuất hiện
Nền kinh tế Úc tiếp tục so sánh tích cực với nhiều nền kinh tế G10 khác, được hỗ trợ bởi nhu cầu trong nước và tăng trưởng kinh tế tích cực. Lạm phát dai dẳng cũng hỗ trợ lập trường chính sách thận trọng, phụ thuộc vào dữ liệu của RBA.
Tuy nhiên, hoạt động kinh doanh dường như đã mất đi phần nào động lực sau khi dữ liệu sơ bộ cho thấy Chỉ số Nhà quản trị mua hàng (PMI) ngành sản xuất chỉ cải thiện nhẹ lên 49,5 trong tháng 9 và giảm xuống 47,8 đối với lĩnh vực dịch vụ, từ mức 49,6 và 51,9 tương ứng.
Dữ liệu thương mại mang lại thêm một tín hiệu tích cực, dù khiêm tốn, sau khi thặng dư thương mại tháng 8 chỉ đạt 0,495 tỷ A$, cộng thêm vào mức thặng dư 1,351 tỷ A$ được ghi nhận trong tháng trước đó (điều chỉnh từ 1,923 tỷ A$).
Tuy nhiên, các số liệu tăng trưởng lại kém khả quan hơn. Thực tế, Tổng sản phẩm quốc nội (GDP) tăng 0,4% QoQ trong quý 2 năm 2026, từ mức 0,3%, trong khi tăng trưởng hàng năm đạt 2,1%, giảm từ mức tăng 2,5% của năm trước.
Tuy nhiên, thị trường lao động đã khiến nhà đầu tư thất vọng trong tháng 9 sau khi Tỷ lệ thất nghiệp giữ nguyên ở mức 4,7% (số liệu tháng 8 được điều chỉnh tăng lên 4,7% từ 4,6%), trong khi Thay đổi việc làm giảm 39,3K, đảo ngược mức tăng 29,3K của tháng 8 (điều chỉnh từ 39,5K).
Lạm phát dường như đã lấy lại phần nào động lực sau khi dữ liệu mới nhất cho thấy CPI trung bình cắt giảm được theo dõi sát sao nhất đạt 3,7% trong mười hai tháng qua ở quý 3, trong khi CPI toàn phần giữ ổn định ở mức 3,9% so với cùng kỳ năm trước.
Thước đo Kỳ vọng lạm phát tiêu dùng của Viện Melbourne đã củng cố xu hướng đó sau khi nhích lên 5,3% trong tháng 10.
Các số liệu này cho thấy nhiệm vụ kiểm soát lạm phát của RBA vẫn chưa hoàn tất. Các nhà hoạch định chính sách kỳ vọng lạm phát chỉ quay trở lại mục tiêu vào đầu năm 2028, qua đó tiếp tục nhấn mạnh sự kiên nhẫn thay vì một sự xoay trục chính sách sắp xảy ra.
Trung Quốc đưa ra một tay hỗ trợ cho đồng Aussie
Trung Quốc đang mang lại sự ổn định cho nền kinh tế Úc, nhưng không phải là động lực tăng trưởng đã từng nâng đỡ Đồng đô la Úc trong các giai đoạn mở rộng trước đây.
Nền kinh tế Trung Quốc tăng trưởng 4,5% YoY trong giai đoạn tháng 7-tháng 9. Sản xuất công nghiệp tăng 5,5% YoY và 5,3% YDT, lấy lại động lực. Dữ liệu thương mại mới nhất cho thấy thặng dư 133,53 tỷ$ trong tháng 9, khi cả nhập khẩu và xuất khẩu đều ghi nhận mức tăng mạnh. Củng cố bức tranh này, chi tiêu tiêu dùng vẫn vững chắc sau khi Doanh số bán lẻ tăng 1,1% trong mười hai tháng qua.
Ngoài ra, các cuộc khảo sát kinh doanh cho thấy một bức tranh đầy hứa hẹn: Cục Thống kê Quốc gia cho biết PMI ngành sản xuất cải thiện lên 50,1 trong tháng 9 (từ 49,8), trong khi PMI ngành dịch vụ cải thiện lên 50,2 (từ 49,0). Theo cùng hướng, các thước đo tư nhân như RatingDog vẫn ở vùng mở rộng, với Sản xuất ở mức 52,1 (từ 51,5) và Dịch vụ ở mức 51,6 (từ 51,4).
Áp lực giảm phát dường như đã tạm nghỉ trong tháng 9, với CPI tăng 0,9% so với cùng kỳ năm trước, từ mức 0,8%, trong khi giá cả tăng 0,2% theo tháng. Giá sản xuất tăng mạnh hơn ước tính ban đầu 5,0% trong mười hai tháng trước đó, từ mức tăng 3,8% được ghi nhận trong tháng trước.
Đúng như dự kiến rộng rãi, Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc (PBoC) giữ nguyên Lãi suất cho vay cơ bản (LPR) ở mức 3,00% cho kỳ hạn một năm và 3,50% cho kỳ hạn năm năm.
Tổng hợp lại, các dữ liệu mới nhất của Trung Quốc mang lại một số tín hiệu khích lệ cho Úc và đồng Aussie, mặc dù đà phục hồi vẫn chưa phát triển đủ động lực để có thể mang lại cú hích bền vững hơn cho đồng tiền này.
Bullock tiếp tục gây áp lực lên lạm phát
Tại bài phát biểu trước Ủy ban Lập pháp Kinh tế Thượng viện vào thứ Ba, Thống đốc RBA Michele Bullock cho biết các nhà hoạch định chính sách phải đánh giá liệu mức thắt chặt đã thực hiện cho đến nay có đủ để đưa lạm phát trở lại mục tiêu trong một khung thời gian hợp lý hay không. Bà thừa nhận rằng lãi suất cao gây khó khăn cho các hộ gia đình nhưng nhấn mạnh rằng RBA không thể để lạm phát cao kéo dài.
Bullock cho biết chính sách tiền tệ có độ trễ, nghĩa là tác động đầy đủ của các đợt tăng lãi suất gần đây vẫn chưa được cảm nhận hết trong hoạt động trong nước. Chi tiêu hộ gia đình chỉ đang giảm tốc dần dần, trong khi tổng cầu sẽ cần duy trì ở mức yếu hơn trong thời gian dài hơn để giảm áp lực công suất.
Tuy nhiên, triển vọng lạm phát đã xấu đi. Giá dầu và các mặt hàng liên quan đã tăng mạnh trở lại và được kỳ vọng sẽ đóng góp đáng kể vào lạm phát, trong khi kỳ vọng ngắn hạn vẫn ở mức cao. Bullock cũng cho biết lạm phát vẫn phản ánh áp lực công suất trong nước, với thị trường lao động dường như thắt chặt hơn đôi chút so với đánh giá trước đây.
Thông điệp là diều hâu nhưng không phải là tín hiệu rõ ràng về một đợt tăng lãi suất ngay lập tức. RBA vẫn cam kết ổn định giá cả và toàn dụng lao động, và sẽ cần xác định liệu mức kiềm chế hiện tại có đủ hay không hoặc liệu có cần thắt chặt thêm nữa hay không.
Thị trường hiện đang định giá khả năng tăng 25 điểm cơ bản tại cuộc họp ngày 3 tháng 11, mặc dù quyết định cuối cùng sẽ phụ thuộc vào việc các nhà hoạch định chính sách có tin rằng mức thắt chặt đã thực hiện cho đến nay là đủ để kiềm chế lạm phát hay không.
AUD/USD chật vật tìm chất xúc tác tiếp theo
Kịch bản cơ sở
Không thể loại trừ khả năng tâm lý đi ngang tiếp diễn trong ngắn hạn. Trong khi đó, xét trên bức tranh rộng hơn, cặp tiền này vẫn có khả năng tiếp tục giảm khi nằm dưới đường SMA 200 ngày quanh 0,7060.
Việc nối lại xu hướng tăng giá có thể sẽ cần một chất xúc tác mạnh, cụ thể là sự cải thiện bền vững trong xu hướng khẩu vị rủi ro hoặc sự suy yếu mới và kéo dài của đồng bạc xanh.
Kịch bản tăng giá
Sự cải thiện bền vững trong khẩu vị rủi ro có thể giúp AUD/USD giành lại đường SMA 200 ngày gần 0,7060. Vượt lên trên đó, đỉnh tuần tại 0,7140 (ngày 21 tháng 9) sẽ trở thành ngưỡng cản tiếp theo, trước đỉnh năm 2026 quanh 0,7280 (ngày 6 tháng 5).
Kịch bản giảm giá
Trong trường hợp phe bán giành lại quyền kiểm soát tâm lý xung quanh đồng Aussie, sẽ có mức hỗ trợ ban đầu tại đáy tháng 10 ở 0,6894 (ngày 15 tháng 10). Việc xuyên thủng xuống dưới mức này sẽ làm tăng khả năng kiểm tra lại đáy tháng 6 gần 0,6860 (ngày 30 tháng 6).
Phe bán gia tăng bất chấp đà phục hồi
Vị thế giảm giá AUD tiếp tục gia tăng trong tuần kết thúc vào ngày 20 tháng 10, theo báo cáo mới nhất của Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai (CFTC). Vị thế bán ròng phi thương mại mở rộng lên gần 127,3K hợp đồng, mặc dù mức tăng hàng tuần gần 10K hợp đồng nhỏ hơn so với mức suy yếu của tuần trước.
Mức thay đổi trong bốn tuần xấu đi xuống khoảng -80,5K hợp đồng, xác nhận rằng xu hướng giảm rộng hơn vẫn được thiết lập vững chắc.
Khối lượng mở giảm xuống chỉ hơn 333K hợp đồng. Vị thế bán ròng tăng lên, với mức độ tiếp xúc giảm giá gia tăng và tổng hoạt động thị trường thu hẹp trong động thái mới nhất. Tuy nhiên, chỉ riêng các số liệu tổng hợp không thể xác định bao nhiêu phần của thay đổi đến từ việc thanh lý vị thế mua so với việc mở mới vị thế bán.
Mức độ tiếp xúc đầu cơ trở nên tiêu cực hơn ở -38,2%, trong khi phần trăm lịch sử của nó giảm xuống 24,7. Phần trăm vị thế ròng vẫn ở mức 0,0, cho thấy vị thế bán ròng tuyệt đối vẫn ở mức lịch sử cực đoan, dù phần trăm mức độ tiếp xúc đầu cơ ít cực đoan hơn.
Quyền chọn cải thiện, nhưng niềm tin vẫn còn thiếu
Mối quan hệ giữa giá giao ngay và quyền chọn mang lại cho chúng ta thêm góc nhìn về bản chất của sự cải thiện này.
AUD/USD đã tăng gần 1,0% trong tháng qua, và Risk Reversals cải thiện 0,098 điểm biến động. Dựa trên mối quan hệ lịch sử của chúng, một mức tăng giá giao ngay như vậy thông thường sẽ hàm ý mức cải thiện khoảng 0,095 điểm biến động.
Độ lệch dương 0,003 điểm biến động đang ở phân vị thứ 51,7 của phân phối ngoài mẫu luân phiên.
Điều đó cho thấy định giá quyền chọn đang diễn biến gần như hoàn toàn phù hợp với các biến động gần đây của đồng tiền. Nói cách khác, sự cải thiện trong tâm lý thể hiện sự xác nhận cho đà tăng chứ không phải là một sự định giá lại tăng giá bất thường mạnh mẽ.
Tuy nhiên, bức tranh dài hạn kém sáng sủa hơn. Mức thay đổi 3 tháng của Risk Reversal là -0,302 điểm biến động, ở phân vị thứ 21,7 trong phân phối lịch sử của nó. Điều này cho thấy sự ổn định gần đây vẫn chưa bù đắp hoàn toàn cho sự suy yếu trong tâm lý quyền chọn trong những tháng trước đó.
Vị thế bán đông đúc khiến phe bán dễ bị tổn thương
Sự phân kỳ giữa vị thế đầu cơ và định giá quyền chọn ngày càng khó có thể bỏ qua. Các nhà giao dịch hợp đồng tương lai vẫn chủ yếu nghiêng về phía giảm giá, nhưng đợt bật lên gần đây của đồng Aussie không đi kèm với nhu cầu mới đối với bảo vệ rủi ro giảm. Đây khó có thể là dấu hiệu của một sự đảo chiều tăng giá quyết định, nhưng nó cho thấy giao dịch giảm giá hiện tại đang diễn ra trong một môi trường kém thoải mái hơn.
Giá giao ngay vẫn dễ bị tổn thương trước một đợt phục hồi ngắn hạn khi các vị thế bán đầu cơ đang ở mức cực đoan lịch sử nếu tâm lý cải thiện hoặc nếu các diễn biến bất ngờ khiến người bán trở tay không kịp. Nhưng Risk Reversal âm và đà yếu đi tiếp diễn trong quyền chọn dài hạn cho thấy một sự đảo chiều tăng giá bền vững vẫn còn khá xa.
Quyết định của RBA đưa đồng Aussie trở lại tâm điểm
Động lực của Đô la Mỹ, tâm lý rủi ro toàn cầu và các diễn biến địa chính trị vẫn là những yếu tố dẫn dắt chính của AUD/USD trong ngắn hạn.
Về mặt sự kiện, mọi sự chú ý dự kiến sẽ đổ dồn vào ngày 3 tháng 11, khi RBA được kỳ vọng sẽ thảo luận về khả năng tăng lãi suất, đưa OCR lên 4,85%.
Ngoài ra, những rủi ro chính được kỳ vọng sẽ xuất phát từ Trung Quốc, một Fed vẫn thận trọng kéo dài, sự suy giảm khẩu vị rủi ro của nhà đầu tư hoặc sự thay đổi trong lập trường chính sách hiện tại của RBA.
Bất kỳ diễn biến nào trong số này đều có thể nhanh chóng làm thay đổi triển vọng của đồng tiền Úc.
Bức tranh kỹ thuật
Trên biểu đồ ngày, AUD/USD giao dịch ở mức 0,7030, giữ dưới đường trung bình động giản đơn (SMA) 100 ngày tại 0,7033 và SMA 200 ngày tại 0,7057, điều này giữ cho xu hướng chung bị hạn chế bất chấp đà phục hồi từ các mức đáy gần đây. SMA 55 ngày tại 0,7072 làm tăng thêm nguồn cung phía trên, trong khi Chỉ báo sức mạnh tương đối (14) quanh mức 52 cho thấy đà tăng nhẹ mang tính xây dựng trong một cấu trúc vẫn nghiêng giảm khi giá chật vật giành lại các đường trung bình trung hạn này.
Ở phía trên, mức kháng cự ban đầu xuất hiện tại SMA 100 ngày gần 0,7033, tiếp theo là SMA 200 ngày tại 0,7057 và SMA 55 ngày tại 0,7072, trước rào cản ngang tại 0,7079. Xa hơn nữa, vùng 0,7278/0,7283 hình thành một vùng kháng cự rộng hơn trước rào cản xa hơn tại 0,7661. Ở phía dưới, mức hỗ trợ đáng chú ý đầu tiên nằm tại 0,6833, với các nền sâu hơn tại 0,6660 và 0,6593, trong khi 0,6414 và 0,6373 đánh dấu các mức tạo đáy trung hạn đáng kể hơn nếu áp lực bán quay trở lại.
(Phân tích kỹ thuật của bài viết này được thực hiện với sự hỗ trợ của một công cụ AI. Tìm hiểu thêm.)
Tóm lại
Đồng AUD vẫn bị kẹt giữa một RBA vẫn đang vật lộn với lạm phát cứng đầu và một môi trường bên ngoài không cho phép chủ quan. Nền kinh tế tương đối bền bỉ của Úc và những tín hiệu tích cực từ Trung Quốc mang lại một số hỗ trợ, mặc dù Đồng bạc xanh và tâm lý rủi ro rộng hơn nhiều khả năng sẽ có tiếng nói cuối cùng đối với hướng đi ngắn hạn của đồng tiền này.
Điều khiến bức tranh hiện tại đặc biệt thú vị là bối cảnh vị thế. Các vị thế bán đầu cơ vẫn ở mức căng thẳng lịch sử, nhưng đà phục hồi gần đây của đồng Aussie đã nhận được một số xác nhận từ thị trường quyền chọn, dù niềm tin tăng giá vẫn còn xa mới thuyết phục. Điều đó khiến phe bán ngày càng dễ bị tổn thương trước một đợt phục hồi do mua bù bán khống, thay vì báo hiệu một sự thay đổi xu hướng quyết định.
Chất xúc tác đáng kể tiếp theo có thể là cuộc họp của RBA vào ngày 3 tháng 11. Một đợt tăng lãi suất nữa sẽ củng cố uy tín diều hâu của ngân hàng và có thể mang lại một số hỗ trợ cho đồng Aussie.
Tuy nhiên, triển vọng ngắn hạn vẫn thận trọng trung lập với thiên hướng giảm nhẹ khi đà phục hồi rộng hơn chật vật để tạo lực kéo. Một đợt phục hồi thuyết phục hơn có lẽ sẽ cần một Đô la Mỹ thân thiện hơn và sự cải thiện trong khẩu vị rủi ro toàn cầu.
Câu hỏi thường gặp về Lạm phát
Lạm phát đo lường mức tăng giá của một rổ hàng hóa và dịch vụ tiêu biểu. Lạm phát tiêu đề thường được thể hiện dưới dạng phần trăm thay đổi theo tháng (hàng tháng) và theo năm (hàng năm). Lạm phát cốt lõi không bao gồm các yếu tố dễ biến động hơn như thực phẩm và nhiên liệu có thể dao động do các yếu tố địa chính trị và theo mùa. Lạm phát cốt lõi là con số mà các nhà kinh tế tập trung vào và là mức mà các ngân hàng trung ương nhắm tới, được giao nhiệm vụ giữ lạm phát ở mức có thể kiểm soát được, thường là khoảng 2%.
Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) đo lường sự thay đổi giá của một rổ hàng hóa và dịch vụ trong một khoảng thời gian. Chỉ số này thường được thể hiện dưới dạng phần trăm thay đổi theo tháng (hàng tháng) và theo năm (hàng năm). CPI cơ bản là con số mà các ngân hàng trung ương nhắm đến vì nó không bao gồm các đầu vào thực phẩm và nhiên liệu biến động. Khi CPI cơ bản tăng trên 2%, thường dẫn đến lãi suất cao hơn và ngược lại khi giảm xuống dưới 2%. Vì lãi suất cao hơn là tích cực đối với một loại tiền tệ, nên lạm phát cao hơn thường dẫn đến một loại tiền tệ mạnh hơn. Điều ngược lại xảy ra khi lạm phát giảm.
Mặc dù có vẻ trái ngược với thông thường, lạm phát cao ở một quốc gia sẽ đẩy giá trị đồng tiền của quốc gia đó lên và ngược lại đối với lạm phát thấp hơn. Điều này là do ngân hàng trung ương thường sẽ tăng lãi suất để chống lại lạm phát cao hơn, điều này thu hút nhiều dòng vốn toàn cầu hơn từ các nhà đầu tư đang tìm kiếm một nơi sinh lợi để gửi tiền của họ.
Trước đây, Vàng là tài sản mà các nhà đầu tư hướng đến trong thời kỳ lạm phát cao vì nó bảo toàn giá trị của nó, và trong khi các nhà đầu tư thường vẫn mua Vàng vì tính chất trú ẩn an toàn của nó trong thời kỳ thị trường biến động cực độ, thì hầu hết thời gian không phải vậy. Điều này là do khi lạm phát cao, các ngân hàng trung ương sẽ tăng lãi suất để chống lại lạm phát. Lãi suất cao hơn là tiêu cực đối với Vàng vì chúng làm tăng chi phí cơ hội khi nắm giữ Vàng so với tài sản sinh lãi hoặc gửi tiền vào tài khoản tiền gửi bằng tiền mặt. Mặt khác, lạm phát thấp hơn có xu hướng tích cực đối với Vàng vì nó làm giảm lãi suất, khiến kim loại sáng này trở thành một lựa chọn đầu tư khả thi hơn.
Thông tin trên các trang này chứa các tuyên bố dự báo về tương lai và có các yếu tố rủi ro và sự không chắc chắn. Các thị trường và công cụ được mô tả trên trang này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và không được coi là khuyến nghị mua hoặc bán các tài sản này dưới bất kỳ hình thức nào. Độc giả nên tự nghiên cứu kỹ lưỡng trước khi đưa ra bất kỳ quyết định đầu tư nào. FXStreet không đảm bảo rằng thông tin này không có nhầm lẫn, lỗi hoặc sai sót đáng kể. FXStreet cũng không đảm bảo rằng thông tin này là kịp thời. Việc đầu tư vào Thị trường mở tiềm ẩn rất nhiều rủi ro, kể cả việc mất tất cả hoặc một phần khoản đầu tư của bạn, cũng như sự đau đớn về mặt tinh thần. Bạn hoàn toàn chịu trách nhiệm tất cả các rủi ro, tổn thất và chi phí liên quan đến đầu tư, bao gồm cả việc mất toàn bộ vốn gốc. Các quan điểm và ý kiến thể hiện trong bài viết này là của các tác giả và không nhất thiết phản ánh chính sách hoặc vị trí chính thức của FXStreet cũng như các nhà quảng cáo của FXStreet.