RBA giữ nguyên lãi suất nhưng cảnh báo về áp lực năng lực – Standard Chartered

Ngân hàng Dự trữ Úc (RBA) đã giữ nguyên tỷ giá tiền mặt ở mức 3,60% trong một quyết định nhất trí. Thống đốc Bullock loại trừ khả năng cắt giảm lãi suất trong thời gian tới, với việc giữ nguyên và tăng lãi suất đang được xem xét. Quan điểm cơ bản của chúng tôi vẫn là không có thay đổi nào đối với tỷ giá tiền mặt theo cả hai hướng trong năm 2026. Tuy nhiên, rủi ro nghiêng về khả năng tăng lãi suất nếu các rủi ro tăng cao đối với hoạt động kinh tế và lạm phát trở thành hiện thực, theo báo cáo của Chiến lược gia FX và Vĩ mô Nicholas Chia từ Standard Chartered.

Bullock nghiêng về chính sách diều hâu, tín hiệu không có cắt giảm lãi suất trong tương lai

"RBA đã giữ nguyên tỷ giá tiền mặt ở mức 3,60% trong một quyết định nhất trí, như đã dự kiến. Tuyên bố cảnh báo về áp lực hạn chế năng lực ngày càng xấu đi từ sự phục hồi kinh tế đang diễn ra giữa mức tăng năng suất kém. Điều đó nói lên rằng, nó cũng gợi ý rằng thị trường lao động, mặc dù vẫn còn hơi chặt chẽ, có thể sẽ nới lỏng một cách khiêm tốn. Ngân hàng trung ương 'đánh giá rằng việc giữ thận trọng là phù hợp'; chúng tôi nghĩ rằng họ đang cố gắng phân tích các áp lực cầu kéo dài từ các yếu tố nhất thời có thể đã góp phần vào sự bất ngờ tăng cao trong CPI tháng 10."

"Thống đốc Bullock đã có những phát biểu diều hâu hơn tại cuộc họp báo khi bà gần như loại trừ khả năng cắt giảm lãi suất trong ngắn hạn. Bullock gợi ý rằng hội đồng RBA đang cân nhắc một thời gian tạm dừng lãi suất kéo dài, hoặc một đợt tăng lãi suất, vào năm 2026, khi sự cân bằng rủi ro đối với hoạt động và lạm phát đã chuyển sang phía tăng cao. Bà nhấn mạnh tầm quan trọng của CPI trung bình điều chỉnh quý 4 để hội đồng có thể phân tách các mức tăng giá nhất thời khỏi các áp lực cầu kéo dài."

"Quan điểm cơ bản của chúng tôi vẫn là RBA sẽ giữ tỷ giá tiền mặt ở mức 3,60% cho đến năm 2026. Trong khi sự phục hồi kinh tế đang diễn ra, chúng tôi không nhận thấy bất kỳ dấu hiệu rõ ràng nào về việc tái gia tăng áp lực cầu trong tăng trưởng GDP quý 3. Điều đó nói lên rằng, có thể nền kinh tế đã gặp phải áp lực năng lực, điều này đang tác động đến lạm phát cơ bản. Chúng tôi thừa nhận các rủi ro tăng cao đối với quan điểm tỷ giá tiền mặt cuối cùng của chúng tôi, đặc biệt nếu dữ liệu về lạm phát và hoạt động kinh tế tiếp tục bất ngờ tăng cao. RBA đánh giá thị trường lao động vẫn còn hơi chặt chẽ, vì vậy có thể sẽ cần một sự gia tăng đáng kể trong tỷ lệ thất nghiệp để họ xem xét lại sự cân bằng rủi ro đối với triển vọng kinh tế."