Chỉ số Dow Jones Industrial Average giữ vững khi nhà đầu tư theo dõi sự bắt đầu đóng cửa chính phủ

• Chỉ số Dow Jones tiếp tục giữ gần mức 46.500 bất chấp việc chính phủ Mỹ đóng cửa.
• Dữ liệu việc làm ADP cho thấy sự sụt giảm mạnh trong việc tuyển dụng, một cách nghịch lý lại củng cố khẩu vị rủi ro.
• Mặc dù giữ vững, các nhà đầu tư vẫn lo lắng về những gì sẽ xảy ra tiếp theo từ chính quyền Trump.

Chỉ số công nghiệp Dow Jones (DJIA) đã xoay chuyển trên biểu đồ vào thứ Tư, đối mặt với những khoản lỗ trước thị trường và trong giờ đầu tiên trước khi phục hồi đủ để giữ gần mức 46.500. Chỉ số Dow đã duy trì trong cùng một khu vực kể từ khi đạt mức cao kỷ lục mới cách đây hơn một tuần, giữ cho đà giảm không bị ảnh hưởng.

Chính phủ liên bang Mỹ hiện đang trong chế độ đóng cửa, với Quốc hội không thể thông qua một dự luật chi tiêu ngân sách trước khi bắt đầu năm tài chính vào ngày 1 tháng 10, điều này xảy ra hàng năm và không nên gây bất ngờ cho các nhà hoạch định chính sách ở Washington. Đảng Dân chủ đã giới thiệu hai dự luật hòa giải ngân sách riêng biệt trong tuần này, nhưng các nhà Cộng hòa tại Hạ viện đã phản ứng bằng cách bỏ qua tất cả các cuộc họp ngân sách và vắng mặt trong hai lần đọc dự luật riêng biệt mà lẽ ra sẽ cung cấp một giải pháp tài trợ tạm thời trong khi một dự luật ngân sách lớn hơn được xem xét.

Các nhà đầu tư đang quen với việc vượt qua những cơn bão đóng cửa

Các cuộc đóng cửa liên bang gần như đã trở thành điều bình thường hơn là ngoại lệ trong thời kỳ tổng thống của Trump: Đây sẽ là cuộc đóng cửa liên bang thứ tư do những bất đồng ngân sách mà Trump đã chủ trì trong hai nhiệm kỳ của ông. Cuộc đóng cửa liên bang cuối cùng, diễn ra vào năm 2018, kéo dài 35 ngày liên tiếp và vẫn là cuộc đóng cửa chính phủ dài nhất trong lịch sử Mỹ. Donald Trump có một lịch sử lâu dài trong việc tuyên bố rằng bất kỳ cuộc đóng cửa chính phủ nào cũng là lỗi của tổng thống, như ông đã tuyên bố vào năm 2013 và 2011 bằng cách nói, "vấn đề bắt đầu từ trên cùng, và chúng phải được giải quyết từ trên cùng và tổng thống là người lãnh đạo... ông ấy phải đưa mọi người vào phòng và ông ấy phải lãnh đạo."

Các số liệu Thay đổi Việc làm ADP đã thấp hơn nhiều so với dự đoán của thị trường, cho thấy sự sụt giảm -32K trong tháng 9 so với dự đoán 50K. Số liệu ban đầu của tháng 8 là 54K cũng đã được điều chỉnh giảm mạnh xuống -3K. Các số liệu việc làm ADP thường xuyên bị điều chỉnh, nhưng con số này thường không đạt được kỳ vọng trong tất cả trừ ba số liệu hàng tháng được công bố kể từ đầu năm 2025.

ADP trở nên quan trọng khi số liệu NFP bị đặt dấu hỏi

Cục Thống kê Lao động (BLS) có khả năng sẽ trì hoãn hoặc đình chỉ việc công bố báo cáo việc làm Bảng lương phi nông nghiệp (NFP) tháng 9 dự kiến vào tuần này. Ban đầu dự kiến vào thứ Sáu, việc đóng cửa của chính phủ liên bang Mỹ đã khiến cho các dịch vụ dữ liệu chính thức gặp khó khăn, nếu không muốn nói là không thể, trong việc thực hiện các hoạt động thường xuyên. Việc đình chỉ NFP diễn ra vào thời điểm mà thị trường đang theo dõi chặt chẽ dữ liệu lao động chính thức để tìm hiểu về tốc độ cắt giảm lãi suất dự kiến của Cục Dự trữ Liên bang (Fed) trong phần còn lại của năm.

Với việc số liệu NFP gặp rủi ro, các nhà đầu tư đang dựa nhiều hơn vào dữ liệu tư nhân như ADP. Theo Công cụ FedWatch của CME, cược của các nhà giao dịch lãi suất về một đợt cắt giảm lãi suất thêm 1/4 điểm vào ngày 29 tháng 10 đã tăng lên 99% sau khi có dữ liệu ADP vào thứ Tư. Các thị trường lãi suất cũng đang định giá gần 90% khả năng cắt giảm lãi suất lần thứ ba liên tiếp vào ngày 10 tháng 12, và 93% rằng Fed sẽ thực hiện cắt giảm lãi suất lần thứ tư vào tháng 4 năm sau, muộn nhất.

Biểu đồ hàng ngày của Dow Jones