Chiến lược có thể bắt đầu bán các khoản nắm giữ Bitcoin khi mối đe dọa thuế dấy lên lo ngại

• Chiến lược có thể gặp rủi ro khi phải bán bớt dự trữ Bitcoin trị giá hơn 65 tỷ đô la khi công ty chia sẻ những rủi ro liên quan đến kế hoạch mua BTC của mình.
• Công ty cho biết nếu bị áp thuế CAMT từ năm 2026, họ có thể buộc phải bán bớt nắm giữ Bitcoin của mình.
• Các công ty bắt chước mô hình Bitcoin của Chiến lược có thể phải chịu các nghĩa vụ thuế tương tự.

Chiến lược (MSTR) tăng nhẹ vào thứ Năm khi công ty tiết lộ rằng họ có thể buộc phải bán một phần nắm giữ Bitcoin (BTC) nếu bị áp thuế tối thiểu thay thế doanh nghiệp (CAMT) đối với lợi nhuận chưa thực hiện từ dự trữ tài sản kỹ thuật số của mình.

Chiến lược có thể phải đối mặt với thuế 15% đối với lợi nhuận chưa thực hiện từ nắm giữ Bitcoin

"Chiến lược đã rất táo bạo và họ đã thắng lớn cho đến nay. Nhưng tài liệu của chính họ cho thấy đây là một chiến lược rủi ro cao, phần thưởng cao," các nhà phân tích CryptoQuant viết trong một báo cáo vào thứ Năm. "Nó có thể sụp đổ nếu BTC giảm mạnh, tín dụng cạn kiệt, hoặc thuế tăng."

Chiến lược nhấn mạnh rằng họ (trước đây là MicroStrategy) có thể phải đối mặt với thuế CAMT đối với nắm giữ Bitcoin trị giá hơn 65 tỷ đô la bắt đầu từ năm 2026, theo đơn Form 8-K của công ty với Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch (SEC) vào thứ Hai.

Đơn này tiết lộ những rủi ro liên quan đến kế hoạch Bitcoin của Chiến lược, bao gồm các quy tắc kế toán mới buộc công ty phải báo cáo Bitcoin chưa bán với giá trị hợp lý.

"Chúng tôi dự đoán, với quy mô lợi nhuận chưa thực hiện của chúng tôi trên tài sản kỹ thuật số tính đến ngày 30 tháng 6 năm 2025, rằng chúng tôi sẽ trở thành đối tượng của CAMT bắt đầu từ năm thuế 2026," đơn này cho biết.

CAMT là một loại thuế tối thiểu 15% trên thu nhập báo cáo tài chính điều chỉnh (AFSI) của các tập đoàn lớn. Nó nhắm đến các công ty có AFSI trung bình hàng năm vượt quá 1 tỷ đô la trong ba năm liên tiếp.

Do khả năng phải chịu thuế 15% đối với lợi nhuận chưa thực hiện, Chiến lược lưu ý rằng họ có thể buộc phải bán bớt một phần nắm giữ Bitcoin nếu không thể huy động vốn để đáp ứng các nghĩa vụ này.

"Chúng tôi có thể cần phải thanh lý một số nắm giữ [B]itcoin của mình hoặc phát hành thêm nợ hoặc chứng khoán vốn để huy động tiền mặt đủ để đáp ứng các nghĩa vụ thuế của chúng tôi," Chiến lược đã thêm trong đơn này.

Chiến lược cũng chia sẻ những lo ngại về khả năng sinh lời hiện tại của mình với Bitcoin sau khi ghi nhận lợi nhuận chưa thực hiện 14 tỷ đô la trong quý 2. Công ty cho biết họ có thể phải chịu lỗ chưa thực hiện trên nắm giữ BTC trong tương lai, trích dẫn khoản lỗ 5,9 tỷ đô la được báo cáo vào cuối quý 1.

Tương tự, công ty đề cập rằng họ "đã có các nghĩa vụ thuế hoãn lại" trị giá 6,3 tỷ đô la từ lợi nhuận chưa thực hiện 14 tỷ đô la của mình vào cuối quý 2. Họ cũng chia sẻ rằng họ có khoản nợ chưa thanh toán là 8,24 tỷ đô la tính đến ngày 30 tháng 6 cùng với các khoản thanh toán cổ tức trên cổ phiếu ưu đãi của mình.

Các nhà phân tích CryptoQuant lưu ý rằng đây là một gánh nặng tiền mặt nặng nề mặc dù giá Bitcoin tăng ấn tượng.

Chiến lược cho biết rằng hoạt động kinh doanh phần mềm của họ không tạo ra đủ doanh thu để tài trợ cho hoạt động của mình. Do đó, họ dự kiến sẽ sử dụng vốn từ các đợt phát hành cổ phiếu bổ sung để lấp đầy khoảng trống nhưng có thể thanh lý một phần nắm giữ Bitcoin nếu các kế hoạch tài trợ nợ không đạt được mục tiêu của họ. Những đợt bán này có thể thấp hơn giá mua trung bình BTC của họ, có thể ảnh hưởng đến hoạt động tài chính tổng thể của họ.

"Bất kỳ đợt bán Bitcoin nào như vậy có thể có tác động tiêu cực đáng kể đến kết quả hoạt động và tình hình tài chính của chúng tôi, và có thể làm suy yếu khả năng của chúng tôi trong việc đảm bảo tài trợ vốn hoặc nợ bổ sung trong tương lai," đơn này đã thêm.

Chiến lược còn cho biết họ vẫn cam kết mua Bitcoin như một phần trong kế hoạch dài hạn của mình, tùy thuộc vào các yếu tố như giá BTC, sự thay đổi quy định và điều kiện thanh khoản. Chiến lược nắm giữ 597.325 BTC, chiếm 2,84% tổng cung Bitcoin 21 triệu.

Cảnh báo rủi ro của công ty diễn ra khi một số công ty đang điều chỉnh kế hoạch tài chính của họ để áp dụng Bitcoin. Với hơn 140 công ty đại chúng nắm giữ BTC như một tài sản kho bạc, một sự gia tăng đáng kể trong lợi nhuận chưa thực hiện có thể dẫn đến các nghĩa vụ thuế tương tự như Chiến lược.

MSTR tăng 1% vào thứ Năm, ghi nhận mức tăng thấp hơn so với Bitcoin, vốn đã thiết lập mức cao kỷ lục mới trên 113.800$ với mức tăng 2,5% trong 24 giờ qua tại thời điểm công bố.