Vàng tích luỹ bất chấp dòng chảy ra khỏi ETF - TDS

Các quỹ ETF Trung Quốc đã bán khoảng -64koz trong phiên giao dịch trước, bù đắp hơn cho lượng vốn vào +27koz từ các quỹ ETF toàn cầu không phải Trung Quốc. Những dòng vốn chảy ra này vẫn thấp hơn nhiều so với quy mô dòng vốn vào đã thấy trong những tháng qua, cho thấy hoạt động bán thêm từ các nhóm khác, chiến lược gia hàng hóa cấp cao của TDS, Daniel Ghali lưu ý.

Vai trò lưu trữ giá trị suy yếu của USD hỗ trợ giá Vàng

"Sự gia tăng liên tục trong lãi suất mở của vàng comex có thể chỉ ra một số giao dịch mua ngắn hạn khiêm tốn trong các phiên giao dịch trước, nhưng ngay cả như vậy, quy mô của các dòng bán này tổng thể vẫn hạn chế, điều này cho thấy giá chỉ đang tích lũy trên các dòng vốn chảy ra khiêm tốn từ nhà đầu tư bán lẻ cho đến khi họ tìm thấy mức giá đầu tiên."

"Sau tất cả, chúng tôi nhấn mạnh rằng các CTAs sẽ không bán đáng kể các vị thế dài của họ mà không có một sự giảm giá đáng kể, các quỹ vĩ mô gần như không thay đổi trong vàng và các nhà giao dịch hàng đầu tại Thượng Hải đã tích cực mua vào khi giá giảm sau khi giữ vị thế vàng nhỏ nhất trong một năm — cộng dồn thêm 685koz vàng danh nghĩa vào sổ sách của họ kể từ khi giá vàng đạt đỉnh khoảng kỳ nghỉ lễ Trung Quốc. Điều này để lại các nhà đầu tư ETF bán lẻ là nhóm duy nhất dễ bị tổn thương, và trừ khi các quỹ vĩ mô chọn xây dựng một vị thế ngắn ròng đáng kể hơn, nhu cầu liên tục từ các ngân hàng trung ương nên đủ mạnh để bù đắp cho những dòng vốn như vậy."

"Điều bất ngờ sẽ là giá vàng gặp khó khăn trong việc giao dịch thấp hơn — mặc dù kịch bản tồi tệ nhất cho vàng về thương mại đã xuất hiện trong tuần này. Đây là hình thức giao dịch không đối xứng, và cuối cùng, chúng tôi nghĩ rằng hành vi này là triệu chứng của việc USD phần nào mất chức năng lưu trữ giá trị — ngay cả khi nó không mất vị thế đồng tiền dự trữ."