Vàng: Giai đoạn tăng bùng nổ, nhưng nhịp điều chỉnh còn hạn chế - Deutsche Bank
| |Bản dịch đã được xác minhXem bài viết gốcCác nhà phân tích Michael Hsueh và Bryant Xu của Deutsche Bank Research cho rằng Vàng đã ở trong một giai đoạn giá bùng nổ kể từ tháng 8 năm 2024, nhưng các biến động gần đây cho thấy một đợt điều chỉnh khá yếu. Họ nhấn mạnh các tín hiệu giảm giá từ các tỷ lệ Vàng/hàng hóa dài hạn, nhưng lưu ý bằng chứng hồi quy về mức sụt giảm hạn chế và một mô hình giá trị hợp lý cho thấy mức gần 4.700$/oz vào cuối năm, cao hơn nhẹ so với dự báo 4.600$/oz cho quý 4 năm 2026 của họ.
Động lực biến động lớn và mức giá trị hợp lý của tài sản
"Một thước đo thống kê cho thấy giai đoạn hiện tại của hành vi giá vàng bùng nổ bắt đầu từ tháng 8 năm 2024 và vẫn đang tiếp diễn. Điều này cung cấp một khung tham chiếu hữu ích cho thị trường vàng hiện nay. Giai đoạn hiện tại chỉ là một trong năm giai đoạn xuất hiện trong dữ liệu từ năm 1975 (sau khi loại bỏ các số liệu đơn lẻ trong 1 tháng như nhiễu, và gộp các quan sát liên kết theo thời gian)."
"Thứ nhất, chúng tôi điều chỉnh các tỷ lệ giá tương đối vàng/hàng hóa theo tốc độ tăng trưởng dài hạn. Các tỷ lệ đã điều chỉnh, được lập chỉ số theo mốc tham chiếu năm 1986, hàm ý xu hướng giảm đối với vàng xuống 2.600$/oz."
"Thứ hai, hồi quy giá vàng theo thống kê kiểm định BSADF cho thấy cả mức mở rộng đi lên của vàng lẫn đợt điều chỉnh đi xuống đều khá yếu trong giai đoạn này. Vàng có thể đã tạo đáy trong đợt điều chỉnh quanh mức 3.900$/oz thay vì kéo dài xuống mức 3.700$/oz theo hàm ý của mô hình hồi quy."
"Thứ ba, vàng đã thu hẹp khoảng cách với giá trị hợp lý. Nếu loại bỏ các điều chỉnh mô hình của chúng tôi đối với nhu cầu chính thức vượt mức và độ cong của lãi suất thực, chúng tôi vẫn cho rằng giá trị hợp lý của vàng nhiều khả năng sẽ ở quanh 4.700$/oz vào cuối năm, cao hơn dự báo 4.600$/oz của chúng tôi cho quý 4 năm 2026. Chúng tôi giữ nguyên dự báo trên cơ sở này."
"Nhìn chung, chúng tôi cho rằng việc duy trì các dự báo từ Triển vọng Hàng hóa là phù hợp, khi chiết khấu mức giảm đáng kể được hàm ý bởi các tỷ lệ hàng hóa và ưu tiên cao hơn cho mô hình giá trị hợp lý, vốn phù hợp với các mức độ nhạy cảm đã được chứng minh của vàng đối với các biến số thị trường tài chính và quan điểm nghiên cứu liên tài sản của DB."
Thông tin trên các trang này chứa các tuyên bố dự báo về tương lai và có các yếu tố rủi ro và sự không chắc chắn. Các thị trường và công cụ được mô tả trên trang này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và không được coi là khuyến nghị mua hoặc bán các tài sản này dưới bất kỳ hình thức nào. Độc giả nên tự nghiên cứu kỹ lưỡng trước khi đưa ra bất kỳ quyết định đầu tư nào. FXStreet không đảm bảo rằng thông tin này không có nhầm lẫn, lỗi hoặc sai sót đáng kể. FXStreet cũng không đảm bảo rằng thông tin này là kịp thời. Việc đầu tư vào Thị trường mở tiềm ẩn rất nhiều rủi ro, kể cả việc mất tất cả hoặc một phần khoản đầu tư của bạn, cũng như sự đau đớn về mặt tinh thần. Bạn hoàn toàn chịu trách nhiệm tất cả các rủi ro, tổn thất và chi phí liên quan đến đầu tư, bao gồm cả việc mất toàn bộ vốn gốc. Các quan điểm và ý kiến thể hiện trong bài viết này là của các tác giả và không nhất thiết phản ánh chính sách hoặc vị trí chính thức của FXStreet cũng như các nhà quảng cáo của FXStreet.