Giá vàng tăng lên 4.200$ khi đồng USD suy yếu; kỳ vọng Fed tăng lãi suất sẽ hạn chế đà tăng thêm
| |bản dịch tự độngXem bài viết gốc- Vàng đảo chiều từ mức giảm trong phiên châu Á xuống 4.150$ trong bối cảnh USD thoái lui nhẹ từ mức cao nhất trong 18 tháng.
- Fed diều hâu và những bất ổn địa chính trị có thể hạn chế đà giảm của USD, qua đó kìm hãm kim loại quý.
- Các nhà giao dịch có thể chọn chờ đợi số liệu lạm phát mới nhất của Mỹ và bài phát biểu của Chủ tịch Fed Warsh.
Vàng (XAU/USD) nối dài đà tăng nhẹ trong ngày và chạm mức cao mới trong ngày quanh khu vực 4.200$ trong phiên châu Á vào thứ Ba. Đồng đô la Mỹ (USD) rút lui khỏi mức cao nhất kể từ tháng 4 năm 2025 trong bối cảnh chốt lời, mang lại hỗ trợ cho hàng hóa này. Tuy nhiên, lập trường diều hâu của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) và căng thẳng leo thang ở Trung Đông có thể hạn chế đà giảm sâu hơn của đồng bạc xanh trú ẩn an toàn. Điều này sẽ giữ cho kim loại quý bị kìm hãm gần đầu trên của phạm vi giao dịch kéo dài hai tuần, và đòi hỏi sự thận trọng đối với các nhà giao dịch theo xu hướng tăng.
Biên bản cuộc họp ngày 15-16 tháng 9 của Ủy ban Thị trường mở Liên bang (FOMC), được công bố vào thứ Tư tuần trước, cho thấy các thành viên nhấn mạnh rằng một đợt tăng lãi suất thêm 0,25 điểm phần trăm có thể là phù hợp trước khi kết thúc năm 2026 khi lạm phát vẫn duy trì trên mục tiêu 2%. Bên cạnh đó, những bình luận diều hâu của Chủ tịch Fed Cleveland Beth Hammack vào thứ Hai đã tái khẳng định đặt cược của thị trường rằng ngân hàng trung ương Mỹ sẽ tăng chi phí đi vay vào cuối năm. Hơn nữa, rủi ro lạm phát do năng lượng dẫn dắt đang củng cố triển vọng Fed tiếp tục thắt chặt và giữ cho lãi suất trái phiếu chính phủ Mỹ duy trì ở mức cao gần các đỉnh nhiều năm.
Hammack nghiêng về diều hâu khi nỗi lo về tâm lý lạm phát củng cố đồng đô la
Hammack của Fed đã đưa ra giọng điệu diều hâu rõ rệt hơn, với điểm FXS Speechtracker 8,4/10 cao hơn đáng kể so với mức trung bình lịch sử 7,5/10, nhấn mạnh xu hướng nghiêng mạnh hơn bình thường về chính sách thắt chặt. Việc nhấn mạnh sự cần thiết của lãi suất cao hơn, lập trường hạn chế để kéo lạm phát trở lại 2%, và lo ngại rằng một tâm lý lạm phát đang trở nên ăn sâu—trong bối cảnh điều kiện tài chính trung lập và áp lực giá cả rộng khắp do nhu cầu dẫn dắt, bao gồm cả từ AI—cho thấy ưu tiên đối với các động thái tăng lãi suất tương đối nhanh nhưng nhỏ hơn, giữ cho lộ trình chính sách nghiêng rõ rệt về phía thắt chặt hơn nữa, một bối cảnh thường hỗ trợ cho đồng đô la. Việc Hammack tập trung vào việc làm rõ hàm phản ứng của Fed và cảnh báo rằng các doanh nghiệp đang lên kế hoạch tăng giá vượt quá mức tăng chi phí càng củng cố thông điệp rằng xu hướng lạm phát hiện tại ở vùng giữa đến cao của mức 2% vẫn chưa phù hợp với mục tiêu, đòi hỏi sự cảnh giác diều hâu kéo dài.
Chỉ số Tâm lý Fed FXS đã tăng 0,59 điểm lên 138,92, củng cố lập trường của Fed sâu trong vùng diều hâu và phù hợp với điểm FXS Speechtracker cao. Động thái tăng này vượt xa mốc trung tính 100 xác nhận rằng truyền thông gần đây của Fed, như bài phát biểu của Hammack, đang nghiêng rõ rệt hơn về kỳ vọng chính sách thắt chặt, một cấu hình thường hỗ trợ đồng đô la so với các đồng tiền khác.
Trong khi đó, nhóm Houthi được Iran hậu thuẫn ở Yemen đã leo thang chiến dịch chống lại Ả Rập Xê-Út và bắn thêm nhiều tên lửa vào thứ Hai. Điều này diễn ra sau các cuộc tấn công chết người nhằm vào Sân bay Quốc tế King Khalid ở Riyadh vào cuối tuần, khiến Ả Rập Xê-Út tuyên bố sẽ trả đũa. Hơn nữa, Tổng thống Mỹ Donald Trump đã nêu khả năng tham gia các cuộc tấn công nhằm vào nhóm Houthi và nối lại các cuộc tấn công vào Iran. Điều này giữ cho phần bù rủi ro địa chính trị tiếp tục hiện hữu, qua đó củng cố khả năng xuất hiện lực mua khi giá giảm quanh đồng bạc xanh trú ẩn an toàn và sẽ hạn chế bất kỳ đà tăng đáng kể nào của Vàng.
Các nhà giao dịch cũng có thể chọn chờ thêm tín hiệu về lộ trình chính sách tương lai của Fed trước khi đặt cược định hướng mới. Vì vậy, trọng tâm sẽ vẫn dồn vào việc công bố các số liệu lạm phát mới nhất của Mỹ – Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) và Chỉ số giá sản xuất (PPI) lần lượt vào thứ Tư và thứ Năm. Bên cạnh đó, bài phát biểu của Chủ tịch Fed Kevin Warsh tại các cuộc họp thường niên của IMF và Ngân hàng Thế giới ở Bangkok vào thứ Sáu sẽ tác động đến USD và Vàng không sinh lợi suất. Dù vậy, bối cảnh cơ bản cho thấy nhịp tăng tiếp theo nhiều khả năng sẽ bị bán ra và vẫn bị kìm hãm.
CPI của Mỹ được xem là động lực chính cho kỳ vọng lãi suất của Fed
Các nhà phân tích tại Societe Generale nhấn mạnh rằng "sự kiện phi địa chính trị chính trong tuần sẽ diễn ra vào thứ Tư với việc công bố CPI của Mỹ," mà họ cho là mang tính quyết định đối với định giá Fed trong ngắn hạn. Họ lập luận rằng "nếu chúng ta thấy lạm phát lõi tăng lên 2,5% (đồng thuận thị trường), sẽ có rất ít khả năng thay đổi trong kỳ vọng thị trường: không tăng lãi suất trong tháng này, nhưng khả năng rất cao là sẽ có một đợt vào tháng 12 và một đợt nữa trong quý 1."
Biểu đồ 4 giờ XAU/USD
Phân tích kỹ thuật
Cặp XAU/USD vẫn bị kẹt trong một phạm vi kéo dài hai tuần, đánh dấu sự tích luỹ giảm giá trong bối cảnh suy giảm từ mức đỉnh dao động hàng tháng của tháng 8. Hơn nữa, kim loại quý này vẫn bị giới hạn dưới Đường trung bình động giản đơn (SMA) 100 kỳ trên biểu đồ 4 giờ, qua đó xác nhận xu hướng tiêu cực trong ngắn hạn. Ngoài ra, chỉ báo Đường trung bình động hội tụ phân kỳ (MACD) đang nằm nhẹ trong vùng tiêu cực, cho thấy đà tăng đang suy yếu. Trong khi đó, Chỉ số sức mạnh tương đối (RSI) gần 55 cho thấy một giọng điệu tăng giá mang tính xây dựng nhưng đang hạ nhiệt nhẹ khi giá Vàng tích luỹ bên dưới rào cản quan trọng.
Do đó, bất kỳ nhịp tăng tiếp theo nào cũng có thể đối mặt với kháng cự ban đầu gần SMA 100 kỳ tại 4.204$. Tiếp theo là biên trên của phạm vi giao dịch, quanh 4.218$, với mức thoái lui Fibo. 61,8% tại 4.241$ tạo thành rào cản tiếp theo trước khi một cụm cung rộng hơn xuất hiện giữa mức thoái lui 50,0% tại 4.328$ và mức 38,2% tại 4.415$, trước mức thoái lui 23,6% tại 4.523$ và đỉnh chu kỳ gần 4.697$. Ở chiều ngược lại, hỗ trợ ngay lập tức nằm tại mức thoái lui 78,6% ở 4.117$, và một cú phá vỡ thuyết phục xuống dưới mức này sẽ được xem là tín hiệu mới cho các nhà giao dịch giảm giá, mở ra mức sàn cấu trúc quanh đáy dao động trước đó tại 3.959$.
(Phân tích kỹ thuật của bài viết này được thực hiện với sự hỗ trợ của một công cụ AI. Tìm hiểu thêm.)
Câu hỏi thường gặp về Fed
Chính sách tiền tệ tại Hoa Kỳ được định hình bởi Cục Dự trữ Liên bang (Fed). Fed có hai nhiệm vụ: đạt được sự ổn định giá cả và thúc đẩy việc làm đầy đủ. Công cụ chính của Fed để đạt được các mục tiêu này là điều chỉnh lãi suất. Khi giá cả tăng quá nhanh và lạm phát cao hơn mục tiêu 2% của Fed, Fed sẽ tăng lãi suất, làm tăng chi phí đi vay trên toàn bộ nền kinh tế. Điều này dẫn đến đồng Đô la Mỹ (USD) mạnh hơn vì khiến Hoa Kỳ trở thành nơi hấp dẫn hơn đối với các nhà đầu tư quốc tế gửi tiền của họ. Khi lạm phát giảm xuống dưới 2% hoặc Tỷ lệ thất nghiệp quá cao, Fed có thể hạ lãi suất để khuyến khích đi vay, điều này gây áp lực lên Đồng bạc xanh.
Cục Dự trữ Liên bang (Fed) tổ chức tám cuộc họp chính sách mỗi năm, trong đó Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) đánh giá các điều kiện kinh tế và đưa ra các quyết định về chính sách tiền tệ. FOMC có sự tham dự của mười hai quan chức Fed – bảy thành viên của Hội đồng Thống đốc, Thống đốc Ngân hàng Dự trữ Liên bang New York và bốn trong số mười một Thống đốc Ngân hàng Dự trữ khu vực còn lại, những người phục vụ nhiệm kỳ một năm theo chế độ luân phiên.
Trong những tình huống cực đoan, Cục Dự trữ Liên bang có thể dùng đến một chính sách có tên là Nới lỏng định lượng (QE). QE là quá trình mà Fed tăng đáng kể dòng tín dụng trong một hệ thống tài chính bị kẹt. Đây là một biện pháp chính sách không theo tiêu chuẩn được sử dụng trong các cuộc khủng hoảng hoặc khi lạm phát cực kỳ thấp. Đây là vũ khí được Fed lựa chọn trong cuộc Đại khủng hoảng tài chính năm 2008. Điều này liên quan đến việc Fed in thêm Đô la và sử dụng chúng để mua trái phiếu cấp cao từ các tổ chức tài chính. QE thường làm suy yếu Đồng đô la Mỹ.
Thắt chặt định lượng (QT) là quá trình ngược lại của Nới lỏng định lượng (QE), theo đó Cục Dự trữ Liên bang ngừng mua trái phiếu từ các tổ chức tài chính và không tái đầu tư số tiền gốc từ các trái phiếu mà họ nắm giữ đến hạn để mua trái phiếu mới. Thông thường, điều này có lợi cho giá trị của đồng đô la Mỹ.
Thông tin trên các trang này chứa các tuyên bố dự báo về tương lai và có các yếu tố rủi ro và sự không chắc chắn. Các thị trường và công cụ được mô tả trên trang này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và không được coi là khuyến nghị mua hoặc bán các tài sản này dưới bất kỳ hình thức nào. Độc giả nên tự nghiên cứu kỹ lưỡng trước khi đưa ra bất kỳ quyết định đầu tư nào. FXStreet không đảm bảo rằng thông tin này không có nhầm lẫn, lỗi hoặc sai sót đáng kể. FXStreet cũng không đảm bảo rằng thông tin này là kịp thời. Việc đầu tư vào Thị trường mở tiềm ẩn rất nhiều rủi ro, kể cả việc mất tất cả hoặc một phần khoản đầu tư của bạn, cũng như sự đau đớn về mặt tinh thần. Bạn hoàn toàn chịu trách nhiệm tất cả các rủi ro, tổn thất và chi phí liên quan đến đầu tư, bao gồm cả việc mất toàn bộ vốn gốc. Các quan điểm và ý kiến thể hiện trong bài viết này là của các tác giả và không nhất thiết phản ánh chính sách hoặc vị trí chính thức của FXStreet cũng như các nhà quảng cáo của FXStreet.