USD: Tháng 12 có thể sẽ rất quan trọng – Commerzbank

Tôi nghĩ rằng việc giảm bớt căng thẳng trên mặt trận thương mại là điều tốt cho tất cả những người liên quan. Điều này bao gồm cả các ngân hàng trung ương, những người có thể giờ đây có cơ hội thiết lập chính sách tiền tệ của họ trong một môi trường ít không chắc chắn hơn. Tôi muốn chỉ ra một khía cạnh đặc biệt. Việc áp dụng thuế quan của Mỹ cũng đã bị chỉ trích mạnh mẽ ngay trong chính nước Mỹ, và cơ sở pháp lý của chúng đã bị đặt câu hỏi. Tòa án Tối cao Mỹ được cho là sẽ nghe các lập luận hôm nay về tính hợp pháp của các thuế khẩn cấp được Tổng thống Mỹ Trump áp dụng. Tuy nhiên, một quyết định cuối cùng không được mong đợi trước mùa xuân năm 2026, theo nhận định của nhà phân tích FX Antje Praefcke.

Thị trường vẫn chưa dám vượt qua 1,1480

"Tuần trước, tôi đã viết rằng một bất ngờ từ Fed và do đó một sự đánh giá lại mức USD là không có khả năng. Ít nhất Fed đã bất ngờ ít ôn hòa hơn so với hầu hết những gì đã được mong đợi, buộc thị trường phải điều chỉnh kỳ vọng cắt giảm lãi suất và cho phép USD tăng giá. Những điều chỉnh này vẫn chưa đủ mạnh để cuối cùng vượt qua mốc 1,15 – thị trường vẫn chưa dám vượt qua 1,1480. Theo ý kiến của tôi, dữ liệu quan trọng của Mỹ sẽ phải hỗ trợ một sự đánh giá lại. Tuy nhiên, dữ liệu này vẫn còn thiếu do tình trạng đóng cửa."

"Dù sao đi nữa, sự bất đồng ngày càng tăng trong FOMC đang khiến thị trường ngày càng khó khăn hơn trong việc định giá thậm chí ít cắt giảm lãi suất hơn, đó là lý do tại sao đồng đô la đang gặp khó khăn trong việc đạt được những mức tăng thêm. Một đồng USD yếu hơn có lẽ sẽ xảy ra nhanh hơn, vì điều này dường như là lựa chọn "dễ hơn", tức là, các rủi ro được phân bổ không đối xứng. Điều này đã rõ ràng vào thứ Hai, chẳng hạn, khi chỉ số ISM của Mỹ cho tháng Mười giảm từ 49,1 xuống 48,7 điểm. Ngành sản xuất ở Mỹ rõ ràng đang gặp khó khăn để thoát khỏi tình trạng trì trệ. Nếu không có thêm dữ liệu quan trọng, đặc biệt là từ thị trường lao động, chỉ ra rõ ràng một đồng đô la mạnh hơn, sẽ rất khó để USD thấy được những mức tăng mạnh hơn về phía các mức thấp hơn đáng kể dưới mốc 1,15 trong EUR/USD."

"Trước bối cảnh này, cuộc họp của Fed vào tháng 12 sẽ có lẽ rất quan trọng, khi hy vọng sẽ có nhiều dữ liệu hơn và các ý kiến tương ứng của các thành viên FOMC sẽ được củng cố hoặc chỉ ra rõ ràng hơn và các dự báo sẽ chính xác hơn. Ngay khi tình trạng đóng cửa kết thúc, sẽ có nhiều dữ liệu hơn và thị trường sẽ nhanh chóng hình thành hình ảnh riêng của mình. Hãy hy vọng điều đó sẽ sớm xảy ra. Nhưng những gì Fed cuối cùng sẽ làm với thông tin này vào cuối tháng 12 lại là một vấn đề hoàn toàn khác. Điều này sẽ rất thú vị."