USD: Các yếu tố suy yếu dài hạn trái ngược với tín hiệu tích cực từ dữ liệu kinh tế – BBH
| |Bản dịch đã được xác minhXem bài viết gốcElias Haddad của Brown Brothers Harriman (BBH) nhận định rằng những nỗ lực của chính quyền Trump nhằm thu hẹp thâm hụt thương mại của Mỹ có tác động tiêu cực về mặt cấu trúc đối với đồng Đô la thông qua động lực cán cân thanh toán. Tuy nhiên, Haddad lập luận rằng sự suy giảm của USD trong ngắn hạn là có giới hạn khi thị trường lao động Mỹ ổn định, với số liệu việc làm phi nông nghiệp tháng 4 và dữ liệu về tâm lý thị trường của Đại học Michigan được coi là yếu tố quan trọng đối với kỳ vọng của Cục Dự trữ Liên bang (Fed).
Những trở ngại về mặt cấu trúc nhưng dữ liệu hỗ trợ
"Theo quan điểm của chúng tôi, nỗ lực của chính quyền Trump nhằm thu hẹp thâm hụt thương mại của Mỹ có nghĩa là sẽ có ít đô la chảy ra nước ngoài hơn, làm giảm nhu cầu tái đầu tư số tiền đó vào chứng khoán Mỹ. Đó hoàn toàn là cơ chế cán cân thanh toán và là một lực cản về mặt cấu trúc đối với USD."
"Trong ngắn hạn, khả năng giảm giá của USD bị hạn chế chủ yếu là do thị trường lao động Mỹ đang ổn định, giữ cho khả năng tăng lãi suất quỹ liên bang vẫn còn. Báo cáo việc làm phi nông nghiệp tháng 4 hôm nay dự kiến sẽ xác nhận dữ liệu trước đó cho thấy nhu cầu lao động ổn định hơn (1:30 chiều giờ London, 8:30 sáng giờ New York). Dự báo chung cho thấy sẽ có thêm 65.000 việc làm so với 178.000 việc làm trong tháng 3 và tỷ lệ thất nghiệp được dự kiến không thay đổi ở mức 4,3% trong tháng 4, thấp hơn một chút so với dự báo năm 2026 của FOMC (4,4%)."
"Cần lưu ý rằng trong ba tháng tính đến tháng 3, các nhà tuyển dụng đã bổ sung trung bình 68.000 việc làm vào bảng lương mỗi tháng. Tốc độ tăng trưởng đó nằm trong phạm vi hòa vốn cần thiết để giữ tỷ lệ thất nghiệp ổn định trong bối cảnh tốc độ tăng trưởng lực lượng lao động nói chung chậm lại. Một báo cáo nghiên cứu gần đây của Fed ước tính tốc độ tăng trưởng việc làm hòa vốn trung bình là 18.000 việc làm vào năm 2026, thấp hơn đáng kể so với bất kỳ thời điểm nào trong 65 năm qua."
"Kết quả khảo sát tâm lý người tiêu dùng của Đại học Michigan vào tháng 5 sẽ được công bố vào cuối ngày hôm nay (3:00 chiều giờ London, 10:00 sáng giờ New York). Kỳ vọng lạm phát dài hạn rất quan trọng cần theo dõi vì bất kỳ sự tăng nhẹ nào cũng sẽ đẩy FOMC (Ủy ban Thị trường Mở Liên bang) nghiêng về lập trường thắt chặt hơn. Điều đáng mừng là, khảo sát kỳ vọng người tiêu dùng của Cục Dự trữ Liên bang New York được công bố ngày hôm qua cho thấy kỳ vọng lạm phát dài hạn (3 và 5 năm) vẫn ổn định quanh mức trung bình động 12 tháng trong tháng 4."
Thông tin trên các trang này chứa các tuyên bố dự báo về tương lai và có các yếu tố rủi ro và sự không chắc chắn. Các thị trường và công cụ được mô tả trên trang này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và không được coi là khuyến nghị mua hoặc bán các tài sản này dưới bất kỳ hình thức nào. Độc giả nên tự nghiên cứu kỹ lưỡng trước khi đưa ra bất kỳ quyết định đầu tư nào. FXStreet không đảm bảo rằng thông tin này không có nhầm lẫn, lỗi hoặc sai sót đáng kể. FXStreet cũng không đảm bảo rằng thông tin này là kịp thời. Việc đầu tư vào Thị trường mở tiềm ẩn rất nhiều rủi ro, kể cả việc mất tất cả hoặc một phần khoản đầu tư của bạn, cũng như sự đau đớn về mặt tinh thần. Bạn hoàn toàn chịu trách nhiệm tất cả các rủi ro, tổn thất và chi phí liên quan đến đầu tư, bao gồm cả việc mất toàn bộ vốn gốc. Các quan điểm và ý kiến thể hiện trong bài viết này là của các tác giả và không nhất thiết phản ánh chính sách hoặc vị trí chính thức của FXStreet cũng như các nhà quảng cáo của FXStreet.