Trung Quốc: FDI không còn là con đường hai chiều – Standard Chartered

Trung Quốc đã trở thành một nước xuất khẩu FDI ròng kể từ năm 2022, với dòng vốn đầu tư vào giảm xuống còn 4,5 tỷ USD vào năm 2024. Đầu tư ra nước ngoài (ODI) của Trung Quốc đã chuyển từ các nước phát triển (DM) sang các nước đang phát triển (EM), và ngày càng tập trung vào kim loại và vận tải trong những năm gần đây. Trong bối cảnh áp lực dòng vốn ra ngắn hạn, nhu cầu đa dạng hóa để hỗ trợ CNY và tài sản trong trung hạn, các nhà kinh tế của Standard Chartered báo cáo. 

Sự phát triển kịch tính của Trump 2.0

"Trump 2.0 đã diễn ra theo một cách chưa từng có; chỉ một tháng sau khi nhậm chức, ông đã công bố nhiều hành động thuế quan đối với một loạt các quốc gia. Quan điểm của Mỹ về Trung Quốc vẫn cứng rắn, với mức thuế 20% đã được áp dụng. Ngoài thương mại, Mỹ cũng tìm cách hạn chế các lĩnh vực hàng hải, logistics và đóng tàu của Trung Quốc. Hơn nữa, Trump đã ký bản ghi nhớ Chính sách Đầu tư Nước Mỹ Trước tiên, làm cứng các hạn chế đối với đầu tư song phương với Trung Quốc. Chúng tôi tin rằng sẽ có nhiều hành động như vậy hơn nữa."

"Trong ngắn hạn, các thuế quan bổ sung của Mỹ có thể kéo giảm tăng trưởng của Trung Quốc, trong khi tác động của các hạn chế khác có thể sẽ bị giới hạn. Trung Quốc chiếm ưu thế trong vận tải toàn cầu; do đó, việc tìm kiếm một lựa chọn thay thế cho Trung Quốc và xây dựng tàu có thể mất thời gian. Ủy ban Đầu tư Nước ngoài tại Hoa Kỳ (CFIUS) đã được tăng cường quyền hạn trong cuộc chiến thương mại trước đó, và FDI của Trung Quốc vào Mỹ đã giảm đáng kể kể từ đó. Tuy nhiên, sự không chắc chắn về chính sách gia tăng có thể tiếp tục làm gián đoạn chuỗi cung ứng toàn cầu và thị trường vốn, tăng cường sự phân mảnh của thị trường. Điều này có thể gây áp lực giảm đối với CNY trong ngắn hạn. Tuy nhiên, trong trung hạn, việc quốc tế hóa RMB có thể được thúc đẩy, hỗ trợ cả đồng tiền và nhu cầu đối với tài sản định giá bằng CNY."

"Trong báo cáo này, chúng tôi xem xét các xu hướng FDI của Trung Quốc. Trung Quốc đã trở thành một nước xuất khẩu FDI ròng kể từ năm 2022, phản ánh sự giảm sút trong đầu tư của các nhà đầu tư nước ngoài và việc hồi hương lợi nhuận từ Trung Quốc. Trung Quốc ngày càng đầu tư vào các nước đang phát triển trong khi đầu tư trực tiếp ra nước ngoài (ODI) của họ vào các nước phát triển (DM) đã giảm đáng kể (không chỉ ở Mỹ). Theo lĩnh vực, ODI của họ trong kim loại và vận tải đã tăng lên trong khi giảm trong năng lượng và công nghệ. Vị trí FDI của Mỹ (tức là FDI tích lũy) tại Trung Quốc gấp ba lần vị trí ODI của Trung Quốc tại Mỹ. Mặc dù chúng tôi không mong đợi Trung Quốc sẽ nhắm mục tiêu vào tài sản FDI của Mỹ một cách rộng rãi như một phần của sự trả đũa đối với thuế quan của Mỹ, nhưng các chính sách bảo hộ ở Mỹ có thể thúc đẩy việc rút vốn khỏi Trung Quốc, tạo thêm áp lực giảm đối với CNY."