Trung Quốc: Điểm xoay tiêu dùng cho thấy tăng trưởng chậm hơn - Rabobank

Teeuwe Mevissen của Rabobank nhấn mạnh rằng tăng trưởng Tổng sản phẩm quốc nội (GDP) của Trung Quốc trong quý 2 thấp hơn kỳ vọng, với những cơn gió ngược kéo dài từ nhu cầu nội địa yếu và cuộc khủng hoảng bất động sản ngày càng sâu sắc. Báo cáo cho rằng Bắc Kinh nhiều khả năng sẽ triển khai lại các khoản trợ cấp tiêu dùng và các đợt cắt giảm lãi suất nhỏ của Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc (PBoC), nhưng nhấn mạnh rằng việc chuyển sang mô hình dựa vào tiêu dùng sẽ đồng nghĩa với tăng trưởng GDP thấp hơn về mặt cơ cấu trong những năm tới.

Tăng trưởng chậm lại khi mô hình chuyển dịch

"Nền kinh tế Trung Quốc chậm lại mạnh hơn so với dự kiến chung, dữ liệu cho thấy trong tháng 7. GDP của Trung Quốc tăng 4,7% từ đầu năm đến nay, tương ứng 4,3% so với cùng kỳ năm trước, trong khi các nhà kinh tế dự báo lần lượt là 4,8% từ đầu năm đến nay và 4,5% so với cùng kỳ năm trước."

"Trong khi doanh số bán lẻ và nhập khẩu gây bất ngờ theo hướng tích cực, chúng tôi tin rằng chưa thể kết luận rằng nhu cầu nội địa đã qua giai đoạn khó khăn và bắt đầu một đợt phục hồi bền vững. Chỉ cần nhìn vào diễn biến giá trong lĩnh vực bất động sản là đủ để nảy sinh những nghi ngờ nghiêm trọng."

"Thực tế, chính cuộc khủng hoảng bất động sản này là nguyên nhân chủ yếu khiến tâm lý người tiêu dùng bị kìm hãm và kéo theo đó là doanh số bán lẻ. Vì vậy, chúng tôi cho rằng nhiều khả năng sẽ xuất hiện trở lại các khoản trợ cấp và các biện pháp khuyến khích tiêu dùng. Hơn nữa, chúng tôi cũng tiếp tục giữ nguyên dự báo trái với đồng thuận thị trường về hai đợt cắt giảm lãi suất nhỏ của PBOC, mỗi đợt 10 điểm cơ bản, trong phần còn lại của năm nay."

"Trong thời gian tới, chúng tôi kỳ vọng các đối tác thương mại của Trung Quốc sẽ ngày càng ít chấp nhận mối quan hệ thương mại hiện tại. Sự bất an này cũng sẽ ngày càng bao gồm cả các quốc gia thuộc cái gọi là Nam bán cầu. Vì vậy, chúng tôi cho rằng sớm hay muộn Trung Quốc sẽ cần thực hiện các cải cách nghiêm túc và chuyển nền kinh tế của mình ra khỏi mô hình hiện tại vốn nhấn mạnh đầu tư và xuất khẩu, hướng tới một mô hình phụ thuộc nhiều hơn vào tiêu dùng trong nước."

"Chúng tôi kỳ vọng điều này sẽ dẫn đến tăng trưởng kinh tế giảm dần trong những năm tới. Mức tăng trưởng kinh tế sau đó cũng nhiều khả năng sẽ thấp hơn mục tiêu tăng trưởng của Trung Quốc trong khoảng 4,5% đến 5%. Trong khi chúng tôi dự kiến nền kinh tế Trung Quốc sẽ tăng trưởng 4,5% trong năm nay, chúng tôi kỳ vọng tăng trưởng năm tới sẽ vào khoảng 4,2%."

(Bài viết này được tạo ra với sự hỗ trợ của một công cụ Trí tuệ nhân tạo và đã được biên tập viên rà soát. Tìm hiểu thêm.)