Thặng dư dầu và chênh lệch thời gian – ING
| |bản dịch tự độngXem bài viết gốcGiá dầu đã giảm nhẹ vào ngày hôm qua với giá dầu ICE Brent giảm 0,9% trong ngày do lo ngại về thuế quan, trong bối cảnh thời hạn 1 tháng 8 đang đến gần. Trong khi đó, kỳ vọng rằng thị trường sẽ rơi vào tình trạng thặng dư lớn vào cuối năm đang tạo ra thêm sức cản cho thị trường, các chuyên gia hàng hóa của ING, Ewa Manthey và Warren Patterson lưu ý.
Thị trường dầu mỏ sẽ rơi vào tình trạng thặng dư lớn trong quý 4 năm 2025
"Tuy nhiên, cần phải đặt câu hỏi liệu thặng dư lớn mà thị trường dự kiến trong quý 4 có xảy ra hay không. Trong khi bảng cân đối dầu của chúng tôi chỉ ra rằng thị trường dầu sẽ rơi vào tình trạng thặng dư lớn trong quý 4 năm 2025, đường cong kỳ hạn của ICE Brent lại cho thấy một câu chuyện hơi khác. Nếu chúng ta quay ngược lại 2 tháng trước, đường cong kỳ hạn có hình dạng thú vị. Nó ở trong tình trạng backwardation cho đến hợp đồng tháng 11 năm 2025 và sau đó chuyển sang contango từ thời điểm đó. Điều này phản ánh kỳ vọng về một thị trường thặng dư từ quý 4 trở đi."
"Tiến đến hôm nay, hình dạng của đường cong kỳ hạn đã thay đổi khá đáng kể. Nó ở trong tình trạng backwardation cho đến đầu năm sau, sau đó gần như phẳng trong một phần lớn của năm 2026, trước khi chuyển sang một contango nông vào năm 2027. Đường cong kỳ hạn không hề cho thấy sẽ có một thặng dư lớn như bảng cân đối của chúng tôi và nhiều bảng cân đối khác chỉ ra. Chênh lệch giữa tháng 12 năm 2025 và tháng 12 năm 2026 cũng làm nổi bật điều này. Chênh lệch đang chuyển từ một contango hơn 1,80$/thùng vào đầu tháng 5 sang một backwardation khoảng 0,65$/thùng hiện tại. Trong khi chúng tôi tin rằng thặng dư vẫn sẽ đến với thị trường, lượng tồn kho tương đối thấp cung cấp một số hỗ trợ không chỉ cho các chênh lệch thời gian, mà còn cho giá cả."
"Số liệu từ Viện Dầu mỏ Mỹ cho thấy rằng tồn kho dầu thô của Mỹ đã giảm 577.000 thùng trong tuần qua, trong khi tồn kho dầu thô tại trung tâm giao hàng WTI, Cushing, đã tăng 314.000 thùng. Tồn kho xăng đã giảm 1,2 triệu thùng khi chúng ta đi qua những tháng mùa hè, một thời kỳ có nhu cầu mạnh hơn theo mùa. Tồn kho dầu chưng cất đã tăng 3,5 triệu thùng. Điều này sẽ mang lại một số sự nhẹ nhõm cho thị trường dầu chưng cất trung bình, vốn đang ngày càng trở nên chật chội. Báo cáo tồn kho được theo dõi rộng rãi hơn từ Cơ quan Thông tin Năng lượng sẽ được công bố vào cuối ngày hôm nay."
Thông tin trên các trang này chứa các tuyên bố dự báo về tương lai và có các yếu tố rủi ro và sự không chắc chắn. Các thị trường và công cụ được mô tả trên trang này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và không được coi là khuyến nghị mua hoặc bán các tài sản này dưới bất kỳ hình thức nào. Độc giả nên tự nghiên cứu kỹ lưỡng trước khi đưa ra bất kỳ quyết định đầu tư nào. FXStreet không đảm bảo rằng thông tin này không có nhầm lẫn, lỗi hoặc sai sót đáng kể. FXStreet cũng không đảm bảo rằng thông tin này là kịp thời. Việc đầu tư vào Thị trường mở tiềm ẩn rất nhiều rủi ro, kể cả việc mất tất cả hoặc một phần khoản đầu tư của bạn, cũng như sự đau đớn về mặt tinh thần. Bạn hoàn toàn chịu trách nhiệm tất cả các rủi ro, tổn thất và chi phí liên quan đến đầu tư, bao gồm cả việc mất toàn bộ vốn gốc. Các quan điểm và ý kiến thể hiện trong bài viết này là của các tác giả và không nhất thiết phản ánh chính sách hoặc vị trí chính thức của FXStreet cũng như các nhà quảng cáo của FXStreet.