Giá vàng đi ngang dưới 4.150$ khi USD tăng mạnh bù cho tác động từ dự báo Fed tăng lãi suất giảm
| |Bản dịch đã được xác minhXem bài viết gốc- Giá vàng bị kìm hãm đà tăng vào đầu tuần mới trong bối cảnh nhu cầu đối với đồng USD tăng mạnh.
- Các rủi ro địa chính trị đã lấn át việc giảm bớt kỳ vọng về đợt tăng lãi suất của Fed trong tháng 10, qua đó đẩy đồng USD lên mức cao nhất mới tính từ đầu năm đến nay.
- Lợi suất trái phiếu Mỹ sụt giảm mang lại lực đỡ cho giá vàng trong khi các nhà giao dịch hướng sự chú ý đến dữ liệu PMI Dịch vụ ISM của Mỹ.
Giá vàng (XAU/USD) tiếp tục xu hướng biến động tích lũy, giao dịch dưới mức 4.150$ khi bước vào phiên giao dịch châu Âu ngày thứ Hai và duy trì trong phạm vi giá đã hình thành suốt tuần qua. Khi các nhà đầu tư gác lại dữ liệu việc làm đáng thất vọng của Mỹ công bố hôm thứ Sáu, đồng Đô la Mỹ (USD) đã lấy lại đà tăng mạnh mẽ và vươn lên mức cao mới kể từ tháng 4 năm 2025. Yếu tố này được xem là nguyên nhân chính kìm hãm đà tăng của vàng, mặc dù việc giảm bớt kỳ vọng về đợt tăng lãi suất tháng 10 của Cục Dự trữ Liên bang (Fed) đã giúp hạn chế đà giảm giá.
Báo cáo Bảng lương phi nông nghiệp (NFP) của Mỹ cho thấy nền kinh tế đã tạo thêm 29.000 việc làm mới trong tháng 9, so với con số 133.000 việc làm đã điều chỉnh giảm của tháng trước đó và mức dự báo đồng thuận là 90.000. Hơn nữa, Tỷ lệ thất nghiệp bất ngờ nhích lên mức 4,2% từ mức 4,1% của tháng 8, trong khi tốc độ tăng lương hàng năm chậm lại còn 3,0% trong tháng 9 mức thấp nhất ghi nhận kể từ tháng 5 năm 2021. Những dữ liệu này, cùng với số liệu lạm phát thấp của Mỹ được công bố tuần trước, đã làm giảm đáng kể áp lực tăng lãi suất đối với Fed. Triển vọng này cũng kéo lợi suất trái phiếu Mỹ rời xa mức cao nhất trong nhiều năm, tạo động lực hỗ trợ cho vàng loại tài sản không mang lại lợi suất cố định.
Áp lực tăng lãi suất của Fed giảm bớt sau các dữ liệu yếu hơn của Mỹ, nhưng ABN Amro vẫn dự báo sẽ có động thái tăng lãi suất vào tháng 12
Các chuyên gia phân tích tại ABN Amro đánh giá báo cáo thị trường lao động mới nhất của Mỹ là "phù hợp với kịch bản cơ sở của chúng tôi", đồng thời cho rằng "sự phục hồi rõ rệt của thị trường lao động trong hai báo cáo trước đó thực chất chỉ là một ảo ảnh." Họ nhấn mạnh rằng "mức trung bình 51.000 việc làm trong ba tháng là con số khả quan xét đến nguồn cung lao động, nhưng không cho thấy một thị trường đang nóng hay thắt chặt," đồng thời cho rằng đà tăng trưởng việc làm chậm lại "đặc biệt là khi kết hợp với số liệu PCE thấp hơn dự kiến được công bố đầu tuần này sẽ giúp giảm bớt áp lực buộc Fed phải tăng lãi suất vào tháng Mười."
Mặc dù vậy, ABN Amro vẫn giữ quan điểm rằng "áp lực lạm phát dai dẳng từ cú sốc năng lượng" có khả năng "thúc đẩy Fed tăng lãi suất thêm một lần nữa vào tháng Mười Hai, với lý do tương tự như hồi tháng Chín: nhằm ngăn chặn tác động lan truyền sang giá tiêu dùng và tiền lương."
Tuy nhiên, công cụ FedWatch của CME Group cho thấy các nhà giao dịch vẫn đang định giá xác suất khoảng 85% rằng Ngân hàng Trung ương Mỹ sẽ tăng chi phí vay vốn vào cuối năm nay. Bên cạnh đó, những bất ổn bắt nguồn từ các cuộc xung đột đang diễn ra ở Trung Đông và sự leo thang của cuộc chiến Nga-Ukraine đã tạo động lực mạnh mẽ cho đồng bạc xanh vốn được coi là kênh trú ẩn an toàn. Trong diễn biến mới nhất, Ngoại trưởng Iran Abbas Araghchi tuyên bố rằng không có giải pháp quân sự nào cho cuộc xung đột với Mỹ, nhưng Tehran vẫn sẵn sàng cho chiến tranh. Thêm vào đó, Chủ tịch Quốc hội Iran Mohammad Bagher Ghalibaf khẳng định rằng eo biển Hormuz sẽ không được mở cửa cho đến khi các điều kiện của họ được đáp ứng.
Ngoài ra, người đứng đầu cơ quan quản lý của Yemen, ông Rashad al-Alimi, đã thông báo bắt đầu các chiến dịch quân sự nhằm giành lại những vùng lãnh thổ còn lại đang bị lực lượng Houthi kiểm soát trong nước. Ở một diễn biến khác, Ukraine báo cáo các cuộc không kích gây thương vong của Nga nhắm vào khu vực Kyiv, Kharkiv và Dnipro vào Chủ nhật. Đáp lại, Tổng thống Ukraine Volodymyr Zelenskyy tuyên bố trên mạng xã hội X rằng Nga chắc chắn sẽ phải đối mặt với sự đáp trả cho hành động này. Tình hình này duy trì mức phí rủi ro địa chính trị và có lợi cho phe đầu cơ giá lên đối với USD, đồng thời đòi hỏi sự thận trọng từ phía phe đầu cơ giá lên đối với cặp XAU/USD. Hiện tại, các nhà giao dịch đang hướng sự chú ý đến việc công bố chỉ số PMI ngành dịch vụ ISM của Mỹ; dữ liệu này, cùng với các bài phát biểu của những thành viên có ảnh hưởng trong FOMC, được kỳ vọng sẽ tạo động lực cho giá vàng.
Biểu đồ XAU/USD 4 giờ
Phân tích kỹ thuật
Cặp XAU/USD duy trì xu hướng giảm trong ngắn hạn khi giao dịch dưới đường trung bình động giản đơn (SMA) chu kỳ 100 trên biểu đồ 4 giờ và dưới mức thoái lui Fibonacci 61,8% tại 4.225,30$. Ngoài ra, chỉ số sức mạnh tương đối (RSI) ở mức 40,92 đang dao động dưới đường trung tâm, trong khi chỉ báo phân kỳ hội tụ trung bình động (MACD) trượt nhẹ xuống vùng âm với biểu đồ cột đi ngang. Những tín hiệu này cho thấy đà tăng đang suy yếu và củng cố nhận định rằng giá vàng đang bị kìm hãm bởi các mức kháng cự phía trên.
Trong khi đó, mức kháng cự đầu tiên nằm tại mức thoái lui 61,8% ở 4.225$, tiếp theo là đường SMA chu kỳ 100 tại 4.269$; các rào cản cao hơn nằm tại mức thoái lui 50% tại 4.314$ và mức 38,2% tại 4.403$. Ở chiều giảm, mức hỗ trợ ngay lập tức xuất hiện tại mức thoái lui Fibonacci 78,6% ở 4.098 USD, trước khi đến vùng hỗ trợ quan trọng hơn gần mức đáy gần nhất tại 3.936$ nơi phe bán có thể sẽ do dự trước khả năng giá giảm sâu hơn nữa.
Câu hỏi thường gặp về Fed
Chính sách tiền tệ tại Hoa Kỳ được định hình bởi Cục Dự trữ Liên bang (Fed). Fed có hai nhiệm vụ: đạt được sự ổn định giá cả và thúc đẩy việc làm đầy đủ. Công cụ chính của Fed để đạt được các mục tiêu này là điều chỉnh lãi suất. Khi giá cả tăng quá nhanh và lạm phát cao hơn mục tiêu 2% của Fed, Fed sẽ tăng lãi suất, làm tăng chi phí đi vay trên toàn bộ nền kinh tế. Điều này dẫn đến đồng Đô la Mỹ (USD) mạnh hơn vì khiến Hoa Kỳ trở thành nơi hấp dẫn hơn đối với các nhà đầu tư quốc tế gửi tiền của họ. Khi lạm phát giảm xuống dưới 2% hoặc Tỷ lệ thất nghiệp quá cao, Fed có thể hạ lãi suất để khuyến khích đi vay, điều này gây áp lực lên Đồng bạc xanh.
Cục Dự trữ Liên bang (Fed) tổ chức tám cuộc họp chính sách mỗi năm, trong đó Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) đánh giá các điều kiện kinh tế và đưa ra các quyết định về chính sách tiền tệ. FOMC có sự tham dự của mười hai quan chức Fed – bảy thành viên của Hội đồng Thống đốc, Thống đốc Ngân hàng Dự trữ Liên bang New York và bốn trong số mười một Thống đốc Ngân hàng Dự trữ khu vực còn lại, những người phục vụ nhiệm kỳ một năm theo chế độ luân phiên.
Trong những tình huống cực đoan, Cục Dự trữ Liên bang có thể dùng đến một chính sách có tên là Nới lỏng định lượng (QE). QE là quá trình mà Fed tăng đáng kể dòng tín dụng trong một hệ thống tài chính bị kẹt. Đây là một biện pháp chính sách không theo tiêu chuẩn được sử dụng trong các cuộc khủng hoảng hoặc khi lạm phát cực kỳ thấp. Đây là vũ khí được Fed lựa chọn trong cuộc Đại khủng hoảng tài chính năm 2008. Điều này liên quan đến việc Fed in thêm Đô la và sử dụng chúng để mua trái phiếu cấp cao từ các tổ chức tài chính. QE thường làm suy yếu Đồng đô la Mỹ.
Thắt chặt định lượng (QT) là quá trình ngược lại của Nới lỏng định lượng (QE), theo đó Cục Dự trữ Liên bang ngừng mua trái phiếu từ các tổ chức tài chính và không tái đầu tư số tiền gốc từ các trái phiếu mà họ nắm giữ đến hạn để mua trái phiếu mới. Thông thường, điều này có lợi cho giá trị của đồng đô la Mỹ.
Thông tin trên các trang này chứa các tuyên bố dự báo về tương lai và có các yếu tố rủi ro và sự không chắc chắn. Các thị trường và công cụ được mô tả trên trang này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và không được coi là khuyến nghị mua hoặc bán các tài sản này dưới bất kỳ hình thức nào. Độc giả nên tự nghiên cứu kỹ lưỡng trước khi đưa ra bất kỳ quyết định đầu tư nào. FXStreet không đảm bảo rằng thông tin này không có nhầm lẫn, lỗi hoặc sai sót đáng kể. FXStreet cũng không đảm bảo rằng thông tin này là kịp thời. Việc đầu tư vào Thị trường mở tiềm ẩn rất nhiều rủi ro, kể cả việc mất tất cả hoặc một phần khoản đầu tư của bạn, cũng như sự đau đớn về mặt tinh thần. Bạn hoàn toàn chịu trách nhiệm tất cả các rủi ro, tổn thất và chi phí liên quan đến đầu tư, bao gồm cả việc mất toàn bộ vốn gốc. Các quan điểm và ý kiến thể hiện trong bài viết này là của các tác giả và không nhất thiết phản ánh chính sách hoặc vị trí chính thức của FXStreet cũng như các nhà quảng cáo của FXStreet.