Ngân hàng trung ương Nhật Bản: Lộ trình diều hâu với những nghi ngờ về FX – TD Securities
| |Bản dịch đã được xác minhXem bài viết gốcPrashant Newnaha của TD Securities lưu ý rằng Ngân hàng trung ương Nhật Bản đã nâng lãi suất tiền mặt thêm 25bps lên 1,25%, đúng với kỳ vọng của thị trường, và duy trì khuôn khổ diều hâu cho thấy sẽ còn tăng thêm, với động thái tiếp theo được nhìn thấy vào tháng 12. Trong khi lợi suất JGB giảm nhẹ, đồng yên Nhật lại hoạt động kém hiệu quả khi thị trường tập trung vào sự chia rẽ trong Hội đồng và nguy cơ bế tắc chính sách vào năm 2027.
Các đợt tăng lãi suất diều hâu nhưng đồng yên hoạt động kém hiệu quả
"BoJ đã thực hiện một đợt tăng 25bps lên 1,25% như đã được dự đoán rộng rãi. Mặc dù không có bằng chứng rõ ràng cho một đợt tăng liên tiếp vào tháng 10, tuyên bố hôm nay xác nhận khuôn khổ diều hâu của tháng 7 với nhiều đợt tăng nữa sắp tới - chúng tôi kỳ vọng đợt tiếp theo vào tháng 12. Lợi suất giảm nhẹ nhưng JPY đã hoạt động kém hiệu quả rõ rệt, với khả năng bế tắc chính sách vào năm 2027 có lẽ là động lực chính."
""Điều này cung cấp cơ sở vững chắc cho các đợt tăng thêm. Hơn nữa, nó tái khẳng định lập luận cho các mức tăng 25bps trong lãi suất tiền mặt khoảng mỗi quý một lần, xác nhận khuôn khổ diều hâu của tháng 7, khi nêu rằng: ‘Hoạt động kinh tế và giá cả của Nhật Bản nhìn chung đang phát triển phù hợp với kịch bản cơ sở được trình bày trong Triển vọng tháng 7 năm 2026...’"
"Có lẽ trọng tâm của thị trường, ngoài những chia rẽ trước mắt trong Hội đồng, là rủi ro rằng điều này dẫn đến khả năng bế tắc chính sách vào năm 2027. Trong ghi chú về BoJ tuần trước, chúng tôi đã đề cập đến các rủi ro giảm đối với dự báo lãi suất cuối kỳ 2,25% của mình. Đặc biệt, chúng tôi đã chú ý đến Takata và Tamura, hai thành viên diều hâu trong Hội đồng, khi cả hai đều sẽ hết nhiệm kỳ vào tháng 7 năm sau."
"Nếu thị trường cho rằng hai thành viên Hội đồng có lập trường diều hâu này nhiều khả năng sẽ được thay thế bằng các nhân vật đồng cảm với chính quyền Takaichi, điều đó sẽ khiến Hội đồng ít diều hâu hơn/ôn hòa hơn so với hiện tại. Trong khi thị trường lãi suất gần như không đổi đến hơi thấp hơn về lợi suất, thì chính thị trường FX đang bỏ phiếu cho uy tín của Hội đồng tương lai."
"Như chúng tôi đã nêu chi tiết trong ghi chú tuần trước, nền kinh tế Nhật Bản đang vận hành vượt quá tiềm năng, lợi nhuận doanh nghiệp đang bùng nổ, và thị trường lao động có khả năng sẽ mạnh lên trước các cuộc đàm phán tiền lương vào năm tới. Lý do để tăng lãi suất hướng tới mức trung lập là rất đơn giản và BoJ hiểu điều đó - tâm trí thì sẵn sàng, nhưng thị trường FX đang cho rằng tinh thần có vẻ yếu."
Thông tin trên các trang này chứa các tuyên bố dự báo về tương lai và có các yếu tố rủi ro và sự không chắc chắn. Các thị trường và công cụ được mô tả trên trang này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và không được coi là khuyến nghị mua hoặc bán các tài sản này dưới bất kỳ hình thức nào. Độc giả nên tự nghiên cứu kỹ lưỡng trước khi đưa ra bất kỳ quyết định đầu tư nào. FXStreet không đảm bảo rằng thông tin này không có nhầm lẫn, lỗi hoặc sai sót đáng kể. FXStreet cũng không đảm bảo rằng thông tin này là kịp thời. Việc đầu tư vào Thị trường mở tiềm ẩn rất nhiều rủi ro, kể cả việc mất tất cả hoặc một phần khoản đầu tư của bạn, cũng như sự đau đớn về mặt tinh thần. Bạn hoàn toàn chịu trách nhiệm tất cả các rủi ro, tổn thất và chi phí liên quan đến đầu tư, bao gồm cả việc mất toàn bộ vốn gốc. Các quan điểm và ý kiến thể hiện trong bài viết này là của các tác giả và không nhất thiết phản ánh chính sách hoặc vị trí chính thức của FXStreet cũng như các nhà quảng cáo của FXStreet.