Fed giữ nguyên lãi suất, Warsh không đưa ra câu trả lời giúp đồng yên Nhật có một phiên hồi phục
| |Bản dịch đã được xác minhXem bài viết gốc- USD/JPY giao dịch quanh mức 163,50 sau khi giảm khoảng 60 pip giữa thời điểm quyết định lúc 18:00 GMT và mức đáy trong phiên được ghi nhận trong cuộc họp báo.
- Một cuộc bỏ phiếu với 9 phiếu thuận và 3 phiếu chống cho việc tăng lãi suất đã kéo dài kỳ vọng tăng lãi suất kỳ hạn tháng 7 mà không loại bỏ hoàn toàn kế hoạch tăng lãi suất, trong khi kỳ hạn dài lại di chuyển theo hướng ngược lại.
- Các nhà chức trách tiền tệ Nhật Bản đã không đưa ra bất kỳ tuyên bố nào kể từ lần can thiệp kỷ lục vào mùa xuân và báo cáo của Ngân hàng trung ương Nhật Bản vào thứ Sáu, vì vậy chỉ một phiên giảm giá của đồng Đô la là toàn bộ sự tạm lắng.
Cục Dự trữ Liên bang (Fed) đã giữ nguyên phạm vi lãi suất mục tiêu ở mức 3,50% đến 3,75% trong cuộc họp thứ năm liên tiếp vào lúc 18:00 GMT, và cặp tiền tệ này đã phản ứng như khi thị trường bán khống đồng Yên so với lãi suất chính sách 1,00% mà họ đã phần nào bù đắp nhưng không thành hiện thực. Giá giảm từ mức đỉnh trong phiên giao dịch, gần 164,00, xuống vùng 163,50, sau đó lên trên 163,00 trong khi chủ tọa trả lời câu hỏi. Hiện tại, cặp tiền này giao dịch gần 163,50, giảm 0,24% trong ngày.
Việc giữ nguyên lãi suất chỉ trì hoãn khả năng tăng lãi suất thay vì loại bỏ hoàn toàn khả năng đó
Quyết định được đưa ra với tỷ lệ 9-3, ba thành viên bỏ phiếu phản đối ủng hộ mức tăng 0,25 điểm phần trăm, đây là kết quả sít sao nhất trong nhiều năm. Hợp đồng tương lai mang theo tỷ lệ tăng lãi suất gần 36% trước cuộc họp, tăng từ khoảng 11% vào giữa tháng 7, và mức chênh lệch này đã bị loại bỏ ngay sau thông báo. Lợi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn hai năm giảm khoảng 4 điểm cơ bản trong khi lợi suất trái phiếu kỳ hạn 30 năm tăng hơn 9 điểm cơ bản.
Sự khác biệt giữa hai đầu của đường cong lãi suất chính là toàn bộ câu chuyện đối với một cặp giao dịch chênh lệch lãi suất, bởi vì việc giữ nguyên quan điểm với ba ý kiến phản đối theo hướng diều hâu sẽ xác định thời điểm tăng lãi suất chứ không phải hủy bỏ nó. Tháng 9 đã có tỷ lệ thắng gần 80% trước cuộc bỏ phiếu, vì vậy phần thưởng cho đồng Yên là một phiên giao dịch nhẹ nhõm trong khi đồng Đô la có đường cong lãi suất dốc hơn.
Một cơ chế phản ứng chính sách mà không ai đưa ra định nghĩa cụ thể
Buổi họp báo là phần quan trọng hơn của buổi chiều và không đưa ra bất cứ thông tin nào mà nhà giao dịch có thể định giá được. Chủ tịch Fed Warsh từ chối dùng từ "tạm dừng" cho những gì ủy ban vừa làm, từ chối cho biết điều gì sẽ kích hoạt động thái vào tháng 9, và nói với những người tham dự rằng các thành viên đang học cách phản ứng với dữ liệu hơn là với ngân hàng trung ương. Một phóng viên chỉ còn cách hỏi tin tức thực sự là gì.
Sự kín đáo này là chính sách có chủ đích hơn là do tính khí nhất thời, xét đến việc tuyên bố tháng 6 đã bị cắt giảm xuống còn khoảng 130 từ, hướng dẫn bị loại bỏ, dấu chấm của chính chủ tịch bị giữ kín, và tuyên bố tháng 7 hầu như không khác biệt. Một Fed không mô tả chức năng phản ứng của mình sẽ gây bất lợi cho việc bảo vệ tiền tệ hơn là một Fed theo chủ nghĩa diều hâu, bởi vì nó trao cho mọi thông cáo trước ngày 16 tháng 9 trọng lượng mà trước đây hướng dẫn từng đảm nhiệm.
Tokyo đánh đổi bằng mức giá kỷ lục để có thêm thời gian
Khoảng cách mà đồng Yên phải vượt qua là khoảng 275 điểm cơ bản, tương ứng với lãi suất chính sách của Ngân hàng trung ương Nhật Bản (BOJ) ở mức 1,00% so với lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) ở mức 3,50% đến 3,75%, và với lạm phát cơ bản gần 2,8%, lãi suất chính sách thực tế của Nhật Bản đang ở mức âm trên mọi phương diện. Bộ Tài chính Nhật Bản đã chi khoảng 11,7 nghìn tỷ Yên để mua lại đồng tiền của chính mình từ cuối tháng 4 đến cuối tháng 5, và cặp tiền này hiện cao hơn một con số so với mức mà chiến dịch đó để lại.
Việc định vị thị trường giải thích tại sao chiến lược phòng thủ liên tục thất bại, với hơn 150.000 hợp đồng bán khống Yên vào cuối tháng 6, mức giảm mạnh nhất trong nhiều năm. Mức 162,00 được coi là tuyến phòng thủ đã bị phá vỡ mà không có phản ứng nào, và các nhà nghiên cứu tiền tệ hiện mô tả tuyến phòng thủ đó như đã biến mất. Im lặng là chiến thuật, quan chức tiền tệ hàng đầu vẫn im lặng kể từ chiến dịch mùa xuân trong khi những lời hứa về hành động quyết đoán của Bộ trưởng Tài chính không tạo ra bất kỳ sự kháng cự bền vững nào.
Đồng Yên không còn giao dịch theo chênh lệch lãi suất nữa
Cặp tiền này đã phục hồi một nửa mức giảm sau quyết định chỉ trong vòng hai giờ vì kênh truyền dẫn đã thay đổi. Quỹ Tiền tệ Quốc tế đã cảnh báo vào tháng 4 rằng tỷ giá hối đoái đã tách rời khỏi sự thu hẹp chênh lệch lãi suất Mỹ-Nhật, và điều lấp đầy khoảng trống đó là phần bù rủi ro tài chính của chính Nhật Bản, với lợi suất trái phiếu chính phủ Nhật Bản kỳ hạn 30 năm và 40 năm trên 4% so với nợ công vượt quá 230% GDP. Do đó, việc lãi suất trái phiếu dài hạn của Mỹ tăng lên đang tác động tiêu cực đến đồng Yên, điều đã xảy ra vào chiều hôm đó.
Việc Thủ tướng Nhật Bản Takaichi ủng hộ gói kích thích tài chính và chỉ trích việc tăng lãi suất đã làm gia tăng phần bù rủi ro mà thị trường tính phí khi nắm giữ trái phiếu Nhật Bản, và tỷ lệ ủng hộ của bà đã giảm xuống mức thấp nhất kể từ khi bà nhậm chức. Các quan chức thừa nhận rằng sự lo lắng trên thị trường trái phiếu đã làm giảm bớt nỗ lực trấn an dư luận về đồng Yên. Một đồng tiền không thể tự bảo vệ mình trước chênh lệch lãi suất trái phiếu chính phủ.
Giá dầu thô càng làm trầm trọng thêm tình hình, với giá một thùng tăng hơn 20% trong tháng này do sự gián đoạn trở lại của eo biển Hormuz và Nhật Bản nhập khẩu toàn bộ lượng dầu này, vì vậy phần bù rủi ro chiến tranh xuất hiện một lần ở đồng Đô la và một lần nữa ở tỷ giá hối đoái. Giá nhập khẩu tính bằng Yên đã tăng 25,5% so với cùng kỳ năm ngoái trong tháng 5, và việc một đồng tiền tài trợ không thể tăng giá trong khi chỉ số Dow Jones giảm 1.100 điểm đang nói lên nhiều điều hơn bất kỳ cảnh báo can thiệp nào.
Diễn biến thứ Năm và thứ Sáu sẽ quyết định hướng đi tiếp theo
Vào lúc 12:30 GMT thứ Năm, chỉ số chi tiêu tiêu dùng cá nhân (CPI) tháng 6 sẽ được công bố, một chỉ số được kỳ vọng sẽ được công bố vào tháng 9, với mức tăng trưởng cốt lõi là 0,2% so với tháng trước và 3,3% so với cùng kỳ năm ngoái (so với 3,4%), chỉ số chung là 3,7% so với cùng kỳ năm ngoái (so với 4,1%), GDP sơ bộ quý 2 ở mức 2,1% hàng năm, và số đơn xin trợ cấp thất nghiệp là 200.000 so với 187.000.
Chỉ số giá tiêu dùng Tokyo (CPI) sẽ được công bố lúc 23:30 GMT cùng ngày, dự kiến ở mức 1,7% so với cùng kỳ năm ngoái (không bao gồm thực phẩm tươi sống) so với mức 1,6% trước đó, đây là toàn bộ số liệu được phép công bố trước quyết định của Ngân hàng Nhật Bản vào thứ Sáu. Giới chuyên gia dự báo mức lãi suất giữ nguyên ở mức 1,00%, với Báo cáo Triển vọng hàng quý lúc 03:00 GMT và cuộc họp báo của Thống đốc lúc 06:30 GMT, khiến cho tuyên bố của ông về động thái vào tháng 10 hoặc tháng 12 trở thành công cụ duy nhất của Tokyo.
Các mức và xu hướng
Kháng cự: Mức cao trong phiên dừng ngay dưới 164,00, nơi đỉnh tháng 7 cũng nằm, thấp hơn một chút so với mốc này và là mức mạnh nhất mà cặp tiền đã giao dịch kể từ tháng 12 năm 1986. Phía trên đó, 165,00 là nơi các đồn đoán can thiệp tập trung, khiến đây vừa là mục tiêu vừa là rủi ro cùng lúc.
Hỗ trợ: 163,00 là điểm xoay, bị phá vỡ vào ngày 21 tháng 7 lần đầu tiên sau gần bốn thập kỷ, và nó đã chặn đợt bán tháo sau quyết định khi mức thấp trong phiên chỉ in ngay phía trên nó. Bên dưới đó, 162,00 là mức bị xuyên thủng trong tháng 6, với đường trung bình động hàm mũ 50 ngày gần 161,50 là đường cấu trúc đầu tiên và đường 200 ngày gần 158,00 ở rất xa phía dưới.
Xu hướng: Tăng giá khi 163,00 còn giữ được. Việc giữ nguyên đã trì hoãn một đợt tăng lãi suất chứ không loại bỏ nó, chênh lệch lợi suất dài hạn đang nới rộng, Tokyo không có công cụ nào có thể đứng vững khi đối mặt với Fed vào tháng 9, và Chỉ báo sức mạnh tương đối Stochastic hàng ngày gần 56 cho thấy còn dư địa theo cả hai hướng, vì vậy con đường ít trở ngại nhất đang hướng tới 164,00 và sau đó là 165,00. Một mức đóng cửa hàng ngày dưới 163,00 sẽ vô hiệu hóa kịch bản này và chuyển trọng tâm sang 162,00.
Biểu đồ USD/JPY hàng ngày
Câu hỏi thường gặp về Yên Nhật
Đồng Yên Nhật (JPY) là một trong những loại tiền tệ được giao dịch nhiều nhất trên thế giới. Giá trị của đồng tiền này được xác định rộng rãi bởi hiệu suất của nền kinh tế Nhật Bản, nhưng cụ thể hơn là bởi chính sách của Ngân hàng trung ương Nhật Bản, chênh lệch giữa lợi suất trái phiếu Nhật Bản và Hoa Kỳ hoặc tâm lý rủi ro giữa các nhà giao dịch, cùng với các yếu tố khác.
Một trong những nhiệm vụ của Ngân hàng trung ương Nhật Bản là kiểm soát tiền tệ, vì vậy các động thái của ngân hàng này là chìa khóa cho đồng Yên. BoJ đôi khi đã can thiệp trực tiếp vào thị trường tiền tệ, nói chung là để hạ giá trị của đồng Yên, mặc dù họ thường cố gắng không làm như vậy do lo ngại về chính trị của các đối tác thương mại chính của mình. Chính sách tiền tệ cực kỳ lỏng lẻo của BoJ từ năm 2013 đến năm 2024 đã khiến đồng Yên mất giá so với các đồng tiền chính khác do sự khác biệt chính sách ngày càng tăng giữa Ngân hàng trung ương Nhật Bản và các ngân hàng trung ương chính khác. Gần đây hơn, việc dần dần nới lỏng chính sách cực kỳ lỏng lẻo này đã hỗ trợ một phần cho đồng Yên.
Trong thập kỷ qua, lập trường của BoJ về việc bám sát chính sách tiền tệ siêu nới lỏng đã dẫn đến sự phân kỳ chính sách ngày càng mở rộng với các ngân hàng trung ương khác, đặc biệt là với Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ. Điều này hỗ trợ cho sự gia tăng chênh lệch giữa trái phiếu kỳ hạn 10 năm của Hoa Kỳ và Nhật Bản, vốn có lợi cho Đô la Mỹ so với Yên Nhật. Quyết định của BoJ vào năm 2024 về việc dần từ bỏ chính sách siêu nới lỏng, cùng với việc cắt giảm lãi suất ở các ngân hàng trung ương lớn khác, đang thu hẹp sự chênh lệch này.
Yên Nhật thường được coi là khoản đầu tư an toàn. Điều này có nghĩa là trong thời kỳ thị trường căng thẳng, các nhà đầu tư có nhiều khả năng sẽ đầu tư tiền của họ vào đồng tiền Nhật Bản do độ tin cậy và ổn định của nó. Thời kỳ hỗn loạn có khả năng làm tăng giá trị của đồng Yên so với các loại tiền tệ khác được coi là rủi ro hơn để đầu tư.
Thông tin trên các trang này chứa các tuyên bố dự báo về tương lai và có các yếu tố rủi ro và sự không chắc chắn. Các thị trường và công cụ được mô tả trên trang này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và không được coi là khuyến nghị mua hoặc bán các tài sản này dưới bất kỳ hình thức nào. Độc giả nên tự nghiên cứu kỹ lưỡng trước khi đưa ra bất kỳ quyết định đầu tư nào. FXStreet không đảm bảo rằng thông tin này không có nhầm lẫn, lỗi hoặc sai sót đáng kể. FXStreet cũng không đảm bảo rằng thông tin này là kịp thời. Việc đầu tư vào Thị trường mở tiềm ẩn rất nhiều rủi ro, kể cả việc mất tất cả hoặc một phần khoản đầu tư của bạn, cũng như sự đau đớn về mặt tinh thần. Bạn hoàn toàn chịu trách nhiệm tất cả các rủi ro, tổn thất và chi phí liên quan đến đầu tư, bao gồm cả việc mất toàn bộ vốn gốc. Các quan điểm và ý kiến thể hiện trong bài viết này là của các tác giả và không nhất thiết phản ánh chính sách hoặc vị trí chính thức của FXStreet cũng như các nhà quảng cáo của FXStreet.