Một nửa lượng can thiệp kỷ lục để hỗ trợ đồng Yên của Nhật Bản đã bị xóa sạch
| |Bản dịch đã được xác minhXem bài viết gốc- USD/JPY đang giao dịch ở mức 159,50, chính xác là điểm giữa của đợt can thiệp tỷ giá.
- Tổng lượng mua vào chính thức đạt khoảng 13,75 nghìn tỷ Yên, nhưng một nửa trong số đó đã bị thị trường xóa bỏ.
- Lãi suất điều hành của Nhật Bản là 1,00%, trong khi mức lạm phát gần nhất được ghi nhận là 1,7%.
Vào thứ Năm, đồng Đô la giao dịch ở mức 159,50 so với đồng Yên, tăng nhẹ trong phiên với biên độ dao động chỉ vỏn vẹn 55 pip. Mức giá này quan trọng hơn bản thân biến động tỷ giá, bởi 159,50 nằm gần như chính giữa khoảng cách từ đỉnh cao trước can thiệp sát mốc 164,00 đến đáy thấp trên mốc 155,00 – nơi Tokyo và Washington đã cùng nhau mua vào đầu tháng.
Sau bảy phiên kể từ đợt mua vào đồng Yên lớn nhất lịch sử, một nửa thành quả của đợt can thiệp đã bị mất đi. Chưa có đợt can thiệp mới nào được công bố hay cần thiết phải thực hiện, vì thị trường đã tự đảo chiều mà không gặp bất kỳ sự cản trở nào.
Một nửa mức sàn đắt giá nhất trong lịch sử đã bị xóa sạch
Các ước tính cho thấy đợt can thiệp đơn phương đầu tiên đạt quy mô gần 8,45 nghìn tỷ Yên chỉ trong một phiên giao dịch – mức lớn nhất từ trước đến nay – và tiếp nối bằng đợt can thiệp thứ hai trị giá khoảng 5,3 nghìn tỷ Yên vào ngày hôm sau với sự phối hợp cùng Bộ Tài chính Mỹ. Đợt can thiệp thứ hai này đánh dấu lần đầu tiên Nhật Bản và Mỹ cùng phối hợp mua vào đồng Yên kể từ năm 1998; sau đó, cả hai bên đều tuyên bố sẽ không ngần ngại lặp lại hành động này nếu cần thiết.
Tác động tổng hợp của các đợt can thiệp này đã khiến tỷ giá giảm từ mức gần 164,00 xuống còn hơn 155,00 một chút – tức giảm gần 9 Yên chỉ trong hai phiên giao dịch. Hiện tại, cặp tỷ giá đang giao dịch ở mức 159,50, nghĩa là đồng Yên đã mất lại 4,5 trong số 9 Yên đã giành được vào tay chính những đối tượng mà đợt can thiệp nhắm tới. Việc mua vào chính thức chỉ giúp thiết lập một mức giá cụ thể chứ không tạo ra được một xu hướng dài hạn.
Số liệu thống kê chính thức sẽ chưa được công bố trong hai tuần tới. Bộ Tài chính Nhật Bản thường công bố tổng số liệu can thiệp hàng tháng, chốt số liệu vào khoảng ngày 28, do đó chi phí thực tế của đợt can thiệp này sẽ được công bố vào cuối tháng 8. Khi đó, các nhà giao dịch sẽ xem xét con số này trong bối cảnh tỷ giá đang ở mức gần với thời điểm bắt đầu can thiệp hơn là thời điểm kết thúc.
Có một chi tiết trong thông báo cần được chú ý nhiều hơn thực tế: Tokyo đã phát tín hiệu rằng họ sẽ tài trợ cho các đợt can thiệp trong tương lai thông qua cơ chế mua lại dành cho các cơ quan tiền tệ nước ngoài của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed), thay vì bán trái phiếu chính phủ Mỹ. Cách làm này giúp loại bỏ rào cản vốn từng hạn chế quy mô chi tiêu của Nhật Bản trong quá khứ. Vấn đề ở đây chưa bao giờ là thiếu hụt nguồn vốn, và chính điều đó khiến kết quả tỷ giá quay đầu hồi phục một nửa sau can thiệp trở nên thật trớ trêu.
Dù thị trường có một phiên bất lợi cho đồng USD, đồng Yên vẫn giảm
Chỉ số Giá Sản xuất (PPI) tháng 7 không thay đổi so với tháng trước (MoM) trong khi mức dự báo là tăng 0,2%; tỷ lệ so với cùng kỳ năm ngoái (YoY) giảm xuống còn 4,7% từ mức 5,5%, và chỉ số PPI cơ bản tăng 0,2% so với mức dự báo 0,3%. Số đơn xin trợ cấp thất nghiệp lần đầu đạt 209.000, cao hơn mức dự báo 202.000 và mức 200.000 của kỳ trước. Tất cả các số liệu này đều ủng hộ kịch bản đồng Đô la suy yếu.
Thị trường hợp đồng tương lai lãi suất hiện định giá xác suất giữ nguyên lãi suất trong cuộc họp ngày 16 tháng 9 là 65,2%, và xác suất tăng lãi suất là 34,8% – một sự thay đổi đáng kể so với tình thế ngang bằng vào ngày 10 tháng 8. Đối với cuộc họp ngày 9 tháng 12, xác suất duy trì biên độ lãi suất hiện tại đến hết năm là 34,1%, và không có dự báo nào về việc cắt giảm lãi suất trong bất kỳ cuộc họp nào của năm 2026. Dù triển vọng lộ trình lãi suất trở nên "mềm mỏng" hơn trong ngày, đồng Yên vẫn mất giá so với đồng Đô la.
Chiến lược giao dịch chênh lệch lãi suất không nhất thiết cần Cục Dự trữ Liên bang (Fed) phải tăng lãi suất. Nó chỉ cần lãi suất thực tế của Nhật Bản duy trì ở mức âm; với lãi suất chính sách là 1,00% trong khi lạm phát gần nhất ở mức 1,7%, điều kiện này đang được đáp ứng một cách rõ ràng. Việc điều chỉnh lãi suất thêm 0,25 điểm phần trăm tại Washington chỉ làm thay đổi quy mô của khoảng cách lãi suất đó chứ không làm thay đổi xu hướng chênh lệch.
Giá năng lượng đang góp phần gây áp lực lên đồng Yên. Các cuộc đàm phán về việc mở lại eo biển Hormuz đang bế tắc; số lượng tàu bè qua lại vào thứ Ba chỉ là 8 chiếc so với khoảng 130 chiếc trước chiến tranh, trong khi Nhật Bản nhập khẩu gần như toàn bộ lượng dầu thô tiêu thụ. Cú sốc năng lượng đóng vai trò như một loại thuế đánh vào điều khoản thương mại đối với quốc gia nhập khẩu ròng; đây là yếu tố tiêu cực duy nhất đối với đồng Yên mà ngay cả các biện pháp can thiệp mua vào của chính quyền cũng không thể đảo ngược.
Diễn biến tiếp theo sẽ là gì
Vào thứ Sáu, dữ liệu doanh số bán lẻ tháng 7 của Mỹ sẽ được công bố lúc 12:30 GMT; mức dự báo là 0,1% so với 0,2% của kỳ trước. Tiếp đó, lúc 14:00 GMT, chỉ số niềm tin người tiêu dùng sơ bộ của Đại học Michigan sẽ được công bố với mức dự kiến là 54,5, thấp hơn so với con số 55,2 trước đó. Các thành phần về kỳ vọng lạm phát trong báo cáo này quan trọng hơn chỉ số tổng thể, xét đến định giá thị trường hiện tại cho tháng 9.
Lịch trình dữ liệu của Nhật Bản mang ý nghĩa quan trọng hơn cả. Số liệu sơ bộ về Tổng sản phẩm quốc nội (GDP) quý II sẽ được công bố vào cuối ngày Chủ nhật, ngày 16 tháng 8 lúc 23:50 GMT; mức tăng trưởng theo quý dự kiến là 0,5% và tốc độ tăng trưởng quy đổi theo năm là 2% (so với 1,8% trước đó). Tiếp theo là số liệu thương mại tháng 7 vào ngày 19 tháng 8 và dữ liệu lạm phát toàn quốc vào ngày 20 tháng 8; các mức ghi nhận gần nhất là 1,7% đối với chỉ số tổng thể và 1,6% đối với chỉ số loại trừ thực phẩm tươi sống.
Các số liệu lạm phát này sẽ quyết định liệu Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BoJ) có cơ sở để thực hiện thêm một đợt điều chỉnh nữa hay không, sau động thái nâng lãi suất lên 1,00% hồi tháng 6. Nếu mức lạm phát ở quanh ngưỡng 1,7%, lãi suất thực tế sẽ ở mức âm sâu, đồng thời đặt Bộ Tài chính vào thế phải bảo vệ một mức tỷ giá mà chính ngân hàng trung ương của họ lại không hỗ trợ bảo vệ. Biên bản cuộc họp của Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) vào ngày 19 tháng 8 cũng sẽ được công bố trong cùng khoảng thời gian này.
Các mức
Kháng cự: Đường trung bình động lũy thừa (EMA) 50 ngày ở mức ngay dưới 160,50 đóng vai trò là ngưỡng kháng cự đầu tiên và đang hạ thấp dần về phía mức giá hiện tại, với mốc 160,00 nằm ngay bên dưới. Xa hơn về phía trên, đỉnh giá được thiết lập trước thời điểm can thiệp thị trường nằm ngay dưới mức 164,00 là cấu trúc kỹ thuật duy nhất còn lại trên biểu đồ.
Hỗ trợ: Vùng 159,00 đã giữ vững trong phiên giao dịch, với mức 158,00 và đường EMA 200 ngày đang dốc lên nằm ngay bên dưới đóng vai trò là các ngưỡng hỗ trợ tiếp theo. Thấp hơn nữa là mức đáy được thiết lập sau đợt can thiệp nằm ngay trên 155,00 – mức sàn được tạo ra bởi chính hoạt động can thiệp đó.
Xu hướng: Nghiêng về chiều tăng chừng nào 158,00 còn được duy trì; mục tiêu hướng tới là 160,50, và nếu giá đóng cửa ngày trên mức này, cơ hội tiến về vùng 162,00 sẽ mở ra trở lại. Kịch bản tăng giá sẽ bị vô hiệu hóa nếu giá đóng cửa ngày dưới mức 158,00, khi đó đà phục hồi sẽ lại phụ thuộc vào động thái của cơ quan chức năng. Chỉ báo động lượng trên khung thời gian ngày cho thấy cần sự kiên nhẫn thay vì vội vã đuổi theo giá, khi chỉ số Stochastic RSI đang ở gần mức 24 và có xu hướng giảm dù giá vẫn đang nhích dần lên cao.
Biểu đồ hàng ngày của USD/JPY
Câu hỏi thường gặp về Yên Nhật
Đồng Yên Nhật (JPY) là một trong những loại tiền tệ được giao dịch nhiều nhất trên thế giới. Giá trị của đồng tiền này được xác định rộng rãi bởi hiệu suất của nền kinh tế Nhật Bản, nhưng cụ thể hơn là bởi chính sách của Ngân hàng trung ương Nhật Bản, chênh lệch giữa lợi suất trái phiếu Nhật Bản và Hoa Kỳ hoặc tâm lý rủi ro giữa các nhà giao dịch, cùng với các yếu tố khác.
Một trong những nhiệm vụ của Ngân hàng trung ương Nhật Bản là kiểm soát tiền tệ, vì vậy các động thái của ngân hàng này là chìa khóa cho đồng Yên. BoJ đôi khi đã can thiệp trực tiếp vào thị trường tiền tệ, nói chung là để hạ giá trị của đồng Yên, mặc dù họ thường cố gắng không làm như vậy do lo ngại về chính trị của các đối tác thương mại chính của mình. Chính sách tiền tệ cực kỳ lỏng lẻo của BoJ từ năm 2013 đến năm 2024 đã khiến đồng Yên mất giá so với các đồng tiền chính khác do sự khác biệt chính sách ngày càng tăng giữa Ngân hàng trung ương Nhật Bản và các ngân hàng trung ương chính khác. Gần đây hơn, việc dần dần nới lỏng chính sách cực kỳ lỏng lẻo này đã hỗ trợ một phần cho đồng Yên.
Trong thập kỷ qua, lập trường của BoJ về việc bám sát chính sách tiền tệ siêu nới lỏng đã dẫn đến sự phân kỳ chính sách ngày càng mở rộng với các ngân hàng trung ương khác, đặc biệt là với Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ. Điều này hỗ trợ cho sự gia tăng chênh lệch giữa trái phiếu kỳ hạn 10 năm của Hoa Kỳ và Nhật Bản, vốn có lợi cho Đô la Mỹ so với Yên Nhật. Quyết định của BoJ vào năm 2024 về việc dần từ bỏ chính sách siêu nới lỏng, cùng với việc cắt giảm lãi suất ở các ngân hàng trung ương lớn khác, đang thu hẹp sự chênh lệch này.
Yên Nhật thường được coi là khoản đầu tư an toàn. Điều này có nghĩa là trong thời kỳ thị trường căng thẳng, các nhà đầu tư có nhiều khả năng sẽ đầu tư tiền của họ vào đồng tiền Nhật Bản do độ tin cậy và ổn định của nó. Thời kỳ hỗn loạn có khả năng làm tăng giá trị của đồng Yên so với các loại tiền tệ khác được coi là rủi ro hơn để đầu tư.
Thông tin trên các trang này chứa các tuyên bố dự báo về tương lai và có các yếu tố rủi ro và sự không chắc chắn. Các thị trường và công cụ được mô tả trên trang này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và không được coi là khuyến nghị mua hoặc bán các tài sản này dưới bất kỳ hình thức nào. Độc giả nên tự nghiên cứu kỹ lưỡng trước khi đưa ra bất kỳ quyết định đầu tư nào. FXStreet không đảm bảo rằng thông tin này không có nhầm lẫn, lỗi hoặc sai sót đáng kể. FXStreet cũng không đảm bảo rằng thông tin này là kịp thời. Việc đầu tư vào Thị trường mở tiềm ẩn rất nhiều rủi ro, kể cả việc mất tất cả hoặc một phần khoản đầu tư của bạn, cũng như sự đau đớn về mặt tinh thần. Bạn hoàn toàn chịu trách nhiệm tất cả các rủi ro, tổn thất và chi phí liên quan đến đầu tư, bao gồm cả việc mất toàn bộ vốn gốc. Các quan điểm và ý kiến thể hiện trong bài viết này là của các tác giả và không nhất thiết phản ánh chính sách hoặc vị trí chính thức của FXStreet cũng như các nhà quảng cáo của FXStreet.