Lợi suất cao hơn ngừng hỗ trợ chỉ số đô la Mỹ
| |bản dịch tự độngXem bài viết gốc- DXY giao dịch ngay dưới 99,00, mức thấp nhất kể từ tháng 5.
- Lợi suất hoàn toàn đảo ngược mức giảm của thứ Tư trong khi đồng đô la không đảo ngược chút nào.
- Vàng trên 4.550$ và Bitcoin tăng hơn 20% trong tuần.
Chỉ số Đô la giao dịch ngay dưới 99,00 và không thay đổi trong phiên, với toàn bộ ngày giao dịch nằm gọn trong biên độ 35 pip giữa vùng 98,50 và mức cao chỉ dừng lại ngay dưới ngưỡng này. Điều đó khiến chỉ số ở mức yếu nhất kể từ tháng 5, vào cuối một tuần mà lợi suất trái phiếu Mỹ kỳ hạn dài tăng lên thay vì giảm xuống.
Một đồng tiền mà trái phiếu chính phủ được định giá lại theo lợi suất cao hơn lẽ ra phải thu hút vốn thay vì xua đuổi vốn, và trong phần lớn chu kỳ này Chỉ số Đô la đã giao dịch đúng như vậy. Tuần này đã phá vỡ sự sắp đặt đó theo cả hai hướng. Chỉ số giảm mạnh trong ngày Bộ Tài chính cố gắng kéo lợi suất xuống thấp hơn, rồi không lấy lại được gì khi thị trường buộc chúng tăng thẳng trở lại.
Cả hai nhánh của giao dịch tài khóa đều bán tháo đồng đô la
Thông báo hôm thứ Tư về việc tăng gấp đôi quy mô mua lại hỗ trợ thanh khoản đối với các trái phiếu coupon kỳ hạn dài, từ 2 tỷ đô la mỗi phiên lên ít nhất 4 tỷ, đã kéo lợi suất trái phiếu kỳ hạn 30 năm giảm 9 điểm cơ bản và khiến Chỉ số Đô la giảm gần 1 điểm chỉ trong một phiên. Đến thứ Năm, biến động của trái phiếu đã đảo ngược hoàn toàn, với lợi suất kỳ hạn 30 năm quay trở lại trên 5,25% và kỳ hạn 10 năm trên 4,70%. Đồng tiền không đảo ngược gì cả.
Đọc hai phiên giao dịch cùng nhau sẽ thấy ngay động lực. Một đợt giảm lợi suất do bên phát hành tạo ra không thưởng cho đồng tiền, vì đó là sự thừa nhận rằng mức cân bằng tự nhiên đang cao hơn. Một đợt tăng lợi suất do 40 nghìn tỷ đô la nợ liên bang, thâm hụt vượt 2 nghìn tỷ đô la và làn sóng vay nợ doanh nghiệp cho cơ sở hạ tầng trí tuệ nhân tạo (AI) thúc đẩy cũng không thưởng cho nó. Cả hai nhánh đều định giá cùng một phần bù rủi ro.
Kỳ vọng lãi suất cũng không gánh vác được trọng lượng, khi hợp đồng tương lai đặt xác suất tăng lãi suất vào tháng 9 ở gần một phần ba so với mức đỉnh trên 80% vào cuối tháng 7. Chỉ số Đô la đã mất giá trong suốt quá trình định giá lại đó và tiếp tục mất giá kể từ đó, trong khi phần đầu của đường cong chỉ biến động bằng một phần nhỏ so với phần cuối trong tuần này. Một đồng tiền phớt lờ cả mức lợi suất lẫn quỹ đạo chính sách đang được định giá dựa trên điều gì đó khác.
Số liệu tăng trưởng chỉ mua được 35 pip
Chỉ số Nhà quản trị mua hàng (PMI) tổng hợp sơ bộ tháng 8 ghi nhận 56 so với mức 54,5 trước đó, là mức đọc mạnh nhất của chuỗi kể từ tháng 4 năm 2022, với lĩnh vực dịch vụ ở mức 56,8 so với dự báo đồng thuận 54 và là mức mở rộng mạnh nhất của lĩnh vực này kể từ tháng 12 năm 2024. Sản xuất gây thất vọng ở mức 53,2 so với 53,9, với sản lượng hàng hóa ở mức thấp nhất trong 13 tháng, nhưng dịch vụ chiếm khoảng ba phần tư nền kinh tế. Đây là một bất ngờ tăng trưởng trong nước theo kiểu thường sẽ định giá lại phần đầu của đường cong và kéo đồng tiền đi lên cùng với nó.
Nhưng thay vào đó, nó chỉ mua được một đợt tăng lên ngưỡng 99,00 mà chỉ số không thể giữ được. Một đồng tiền không thể duy trì đà mua ngay cả với số liệu hoạt động trong nước mạnh nhất trong hơn bốn năm thì không còn giao dịch theo nền kinh tế của chính nó nữa. Nó đang giao dịch theo việc ai sẵn sàng tài trợ cho nó, và với mức giá nào.
Mọi thứ không phải đồng đô la đều được mua vào
Vàng giao dịch trên 4.550$ và ở mức cao nhất kể từ đầu tháng 6, quay trở lại trên đường trung bình động 200 ngày. Bitcoin đang trên đà ghi nhận mức tăng hàng tuần hơn 20%. Lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ kỳ hạn dài đang ở hoặc gần mức cao nhất trong gần hai thập kỷ. Ba biến động đó có chung một cách đọc, và đó không phải là câu chuyện về chu kỳ tăng trưởng của Mỹ.
Phát biểu quan trọng của Chủ tịch Fed tại Jackson Hole vào thứ Sáu là nơi số liệu đó sẽ được kiểm chứng. Một ủy ban đã giữ nguyên lãi suất trong 5 lần liên tiếp, có 3 thành viên bất đồng muốn giảm 0,25 điểm phần trăm và đã chứng kiến lãi suất thị trường làm một phần công việc của mình, có mọi động lực để phát đi giọng điệu diều hâu. Những phát biểu diều hâu đẩy lợi suất lên mà không kéo đồng đô la lên sẽ xác nhận thông điệp của tuần này thay vì đảo ngược nó.
Tuần tới là lúc định giá lại
Chỉ số Chi tiêu Tiêu dùng Cá nhân (PCE) tháng 7 sẽ công bố vào thứ Tư lúc 12:30 GMT, với PCE lõi dự kiến ở mức 0,2% MoM so với mức 0,1% trước đó và 3,3% YoY không đổi, cùng với Tổng sản phẩm quốc nội (GDP) sơ bộ quý 2 ở mức 1,5%, chi tiêu cá nhân ở mức 0,2% và đơn đặt hàng hàng hóa lâu bền tháng 7 ở mức 0,7%. Niềm tin người tiêu dùng tháng 8 sẽ công bố vào thứ Ba lúc 14:00 GMT.
Hội nghị Jackson Hole diễn ra từ ngày 27-29 tháng 8, và thứ Sáu gói gọn phần còn lại của tuần trong một phút duy nhất. Lúc 14:00 GMT, Chủ tịch Fed phát biểu, bản điều chỉnh chuẩn sơ bộ của bảng lương phi nông nghiệp được công bố và niềm tin Michigan cuối cùng của tháng 8 được công bố, với kỳ vọng lạm phát một năm ở mức 4,3% trước đó. Một bản điều chỉnh chuẩn làm giảm đáng kể cơ sở bảng lương sẽ tác động đến đồng tiền này nhiều hơn bất kỳ điều gì được nói từ bục phát biểu.
Phân tích kỹ thuật Chỉ số đô la
Kháng cự: Mốc 99,00 đã chặn đà tăng trong phiên và là rào cản đầu tiên quay trở lại. Phía trên là 99,50 và sau đó là dải đường trung bình động, với Đường trung bình động hàm mũ (EMA) 200 ngày ngay dưới 99,75 và EMA 50 ngày đang giảm về mốc 100,00, trong khi đỉnh cuối tháng 6 ngay trên 101,75 là trần của năm.
Hỗ trợ: Khu vực 98,50 đã giữ mức thấp trong phiên, với 98,00 bên dưới và đáy tháng 5 ngay trên 97,50 là sàn của phạm vi.
Xu hướng: Giảm giá bên dưới dải đường trung bình động. EMA 50 ngày đang quay đầu giảm về phía EMA 200 ngày mà giá đã đánh mất, đây là thiết lập cho một giao cắt giảm giá thay vì tạo đáy, và Chỉ báo sức mạnh tương đối ngẫu nhiên (Stoch RSI) hàng ngày dưới 20 đã không tạo ra nhịp bật lên nào trong hai phiên. Mục tiêu là khu vực 98,50 rồi đến 98,00. Vô hiệu hóa khi đóng cửa ngày trở lại trên 99,75.
Biểu đồ hàng ngày của DXY
Câu hỏi thường gặp về Đô la Mỹ
Đô la Mỹ (USD) là tiền tệ chính thức của Hợp chủng quốc Hoa Kỳ và là tiền tệ 'trên thực tế' của một số lượng đáng kể các quốc gia khác nơi nó được lưu hành cùng với tiền giấy địa phương. Đây là loại tiền tệ được giao dịch nhiều nhất trên thế giới, chiếm hơn 88% tổng doanh thu ngoại hối toàn cầu, tương đương trung bình 6,6 nghìn tỷ đô la giao dịch mỗi ngày, theo dữ liệu từ năm 2022. Sau Thế chiến thứ hai, USD đã thay thế Bảng Anh trở thành đồng tiền dự trữ của thế giới. Trong phần lớn lịch sử của mình, Đô la Mỹ được hỗ trợ bởi Vàng, cho đến khi Thỏa thuận Bretton Woods năm 1971 khi Bản vị Vàng không còn nữa.
Yếu tố quan trọng nhất tác động đến giá trị của đồng đô la Mỹ là chính sách tiền tệ, được định hình bởi Cục Dự trữ Liên bang (Fed). Fed có hai nhiệm vụ: đạt được sự ổn định giá cả (kiểm soát lạm phát) và thúc đẩy việc làm đầy đủ. Công cụ chính của Fed để đạt được hai mục tiêu này là điều chỉnh lãi suất. Khi giá cả tăng quá nhanh và lạm phát cao hơn mục tiêu 2% của Fed, Fed sẽ tăng lãi suất, điều này giúp giá trị của đồng đô la Mỹ tăng. Khi lạm phát giảm xuống dưới 2% hoặc Tỷ lệ thất nghiệp quá cao, Fed có thể hạ lãi suất, điều này gây áp lực lên đồng bạc xanh.
Trong những tình huống cực đoan, Cục Dự trữ Liên bang cũng có thể in thêm Đô la và ban hành nới lỏng định lượng (QE). QE là quá trình mà Fed tăng đáng kể dòng tín dụng trong một hệ thống tài chính bế tắc. Đây là một biện pháp chính sách không chuẩn được sử dụng khi tín dụng đã cạn kiệt vì các ngân hàng sẽ không cho nhau vay (vì sợ bên đối tác vỡ nợ). Đây là biện pháp cuối cùng khi việc chỉ đơn giản là hạ lãi suất không có khả năng đạt được kết quả cần thiết. Đây là vũ khí được Fed lựa chọn để chống lại cuộc khủng hoảng tín dụng xảy ra trong cuộc Đại khủng hoảng tài chính năm 2008. Nó liên quan đến việc Fed in thêm Đô la và sử dụng chúng để mua trái phiếu chính phủ Hoa Kỳ chủ yếu từ các tổ chức tài chính. QE thường dẫn đến đồng Đô la Mỹ yếu hơn.
Thắt chặt định lượng (QT) là quá trình ngược lại trong đó Cục Dự trữ Liên bang ngừng mua trái phiếu từ các tổ chức tài chính và không tái đầu tư vốn từ các trái phiếu mà họ nắm giữ đến hạn vào các giao dịch mua mới. Thông thường, điều này có lợi cho đồng đô la Mỹ.
Thông tin trên các trang này chứa các tuyên bố dự báo về tương lai và có các yếu tố rủi ro và sự không chắc chắn. Các thị trường và công cụ được mô tả trên trang này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và không được coi là khuyến nghị mua hoặc bán các tài sản này dưới bất kỳ hình thức nào. Độc giả nên tự nghiên cứu kỹ lưỡng trước khi đưa ra bất kỳ quyết định đầu tư nào. FXStreet không đảm bảo rằng thông tin này không có nhầm lẫn, lỗi hoặc sai sót đáng kể. FXStreet cũng không đảm bảo rằng thông tin này là kịp thời. Việc đầu tư vào Thị trường mở tiềm ẩn rất nhiều rủi ro, kể cả việc mất tất cả hoặc một phần khoản đầu tư của bạn, cũng như sự đau đớn về mặt tinh thần. Bạn hoàn toàn chịu trách nhiệm tất cả các rủi ro, tổn thất và chi phí liên quan đến đầu tư, bao gồm cả việc mất toàn bộ vốn gốc. Các quan điểm và ý kiến thể hiện trong bài viết này là của các tác giả và không nhất thiết phản ánh chính sách hoặc vị trí chính thức của FXStreet cũng như các nhà quảng cáo của FXStreet.