Lira Thổ Nhĩ Kỳ: Lập trường thanh khoản là yếu tố then chốt đối với TRY – Commerzbank
| |bản dịch tự độngXem bài viết gốcTatha Ghose của Commerzbank kỳ vọng Ngân hàng Trung ương Cộng hòa Türkiye (CBRT) sẽ giữ nguyên lãi suất repo một tuần ở mức 37,0%, nhưng nhấn mạnh rằng các điều kiện tiền tệ thực tế phụ thuộc vào các công cụ thanh khoản. Ông lưu ý rằng việc bình thường hóa kỹ thuật gần đây đã nới lỏng chính sách và đẩy nhanh đà mất giá của Lira, đồng thời cảnh báo rằng bất kỳ sự nới lỏng nào thêm trong nguồn vốn hoặc định hướng chính sách sẽ tiếp tục gây áp lực lên Lira trong bối cảnh xu hướng lạm phát vẫn còn mạnh.
Các công cụ chính sách chi phối quỹ đạo của lira
"Ngân hàng trung ương Thổ Nhĩ Kỳ (CBRT) sẽ công bố quyết định lãi suất vào cuối ngày hôm nay: thị trường gần như đồng thuận rằng lãi suất repo một tuần sẽ được giữ nguyên ở mức 37,0%. Nhưng, như trong những tháng gần đây, sự đồng thuận này ít mang tính thông tin hơn vẻ bề ngoài vì lãi suất repo chính thức không phải là lãi suất hiệu dụng; các biến số khác quan trọng hơn đối với điều kiện tiền tệ thực tế."
"Kể từ xung đột ở Trung Đông, CBRT đã đẩy nguồn vốn lên cơ chế cho vay qua đêm 40% bằng cách giữ phần lớn nguồn vốn repo một tuần ở trạng thái đóng. Nhưng vào ngày 24 tháng 8, ngân hàng này đã nối lại các phiên đấu thầu repo một tuần, qua đó đưa chi phí vốn hiệu dụng trở lại gần mức 37,0%. Điều này có thể được mô tả là bình thường hóa kỹ thuật, nhưng trên thực tế nó đã tương đương với việc nới lỏng tiền tệ."
"Kết quả này ngay lập tức thể hiện qua việc đồng lira mất giá nhanh hơn rõ rệt trong những ngày sau đó. Bất kỳ tín hiệu nào theo cùng hướng – nguồn vốn repo lớn hơn, quản lý thanh khoản mềm hơn, hoặc ngôn ngữ hàm ý rằng việc thắt chặt đặc biệt đang được gỡ bỏ – sẽ ảnh hưởng đến tốc độ mất giá của lira."
"Xu hướng lạm phát cơ bản không cho phép dư địa cho sự nới lỏng như vậy: mức tăng CPI đã điều chỉnh theo mùa là 2,3%m/m trong tháng 8, không đổi so với tháng 7 (chúng tôi tính là 2,5%m/m nhưng khác biệt đó không phải là trọng tâm ở đây). Core B và core C đang ở mức 2,0%m/m, trong khi lạm phát dịch vụ vẫn nhanh hơn nhiều ở mức 2,9%m/m."
"Đó là lý do vì sao đánh giá và các tuyên bố quan trọng hơn bản thân mức lãi suất không đổi. Nếu CBRT mô tả việc bình thường hóa thanh khoản là khởi đầu của các điều kiện tài chính dễ dãi hơn, thông điệp đó sẽ là vấn đề. Đồng lira sẽ tiếp tục chịu áp lực."
(Bài viết này được tạo với sự hỗ trợ của một công cụ Trí tuệ Nhân tạo và đã được biên tập viên rà soát. Tìm hiểu thêm.)
Thông tin trên các trang này chứa các tuyên bố dự báo về tương lai và có các yếu tố rủi ro và sự không chắc chắn. Các thị trường và công cụ được mô tả trên trang này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và không được coi là khuyến nghị mua hoặc bán các tài sản này dưới bất kỳ hình thức nào. Độc giả nên tự nghiên cứu kỹ lưỡng trước khi đưa ra bất kỳ quyết định đầu tư nào. FXStreet không đảm bảo rằng thông tin này không có nhầm lẫn, lỗi hoặc sai sót đáng kể. FXStreet cũng không đảm bảo rằng thông tin này là kịp thời. Việc đầu tư vào Thị trường mở tiềm ẩn rất nhiều rủi ro, kể cả việc mất tất cả hoặc một phần khoản đầu tư của bạn, cũng như sự đau đớn về mặt tinh thần. Bạn hoàn toàn chịu trách nhiệm tất cả các rủi ro, tổn thất và chi phí liên quan đến đầu tư, bao gồm cả việc mất toàn bộ vốn gốc. Các quan điểm và ý kiến thể hiện trong bài viết này là của các tác giả và không nhất thiết phản ánh chính sách hoặc vị trí chính thức của FXStreet cũng như các nhà quảng cáo của FXStreet.