Lira Thổ Nhĩ Kỳ: Giới hạn chính sách giữ TRY dưới áp lực – Commerzbank

Tatha Ghose của Commerzbank đối chiếu những nhận xét lạc quan từ Thống đốc Ngân hàng Trung ương Thổ Nhĩ Kỳ (CBT) Fatih Karahan với những bình luận thận trọng hơn từ Phó Thống đốc Gazi Ishak Kara về động thái lạm phát của Thổ Nhĩ Kỳ. Ông lập luận rằng lạm phát cơ bản đã tăng tốc trở lại, giá dầu đang tăng trở lại, và với những hạn chế chính trị giới hạn việc thắt chặt thêm, lập trường chính sách hiện tại không phù hợp với con đường đáng tin cậy để đạt lạm phát một con số và khiến đồng Lira bị tổn thương.

Lời lẽ của CBT so với dữ liệu lạm phát

"Vào thứ Sáu, Thống đốc Ngân hàng Trung ương Thổ Nhĩ Kỳ (CBT), Fatih Karahan, đã phát biểu lạc quan tại một diễn đàn nhà đầu tư, mô tả việc giảm lạm phát là "đang đi đúng hướng" mặc dù có những trì hoãn do xung đột (Iran)."

"Ngược lại, Phó Thống đốc Gazi Ishak Kara có vẻ thận trọng hơn trong bài thuyết trình về các động thái chi tiết của lạm phát cơ bản. Ông nhấn mạnh, dựa trên một trong những biểu đồ của mình, rằng lạm phát cơ bản thực sự đã tăng tốc trở lại và giá dịch vụ, đặc biệt là tiền thuê nhà, vẫn dai dẳng (độc lập, dữ liệu cho thấy giá dịch vụ đang tăng 2,3% so với tháng trước theo điều chỉnh theo mùa và giá chung tăng từ 1,8% đến 2,0%)."

"Theo ý kiến của chúng tôi, CPI cơ bản đã điều chỉnh theo mùa vẫn đang chạy nhanh hơn 2% so với tháng trước, và tỷ lệ lạm phát hàng năm tập trung trong vùng 30%-35%. Tốc độ như vậy không tương thích với con đường đáng tin cậy hướng tới lạm phát một con số và vẫn nhanh hơn so với dự báo cuối năm của chính CBT."

"Sự không nhất quán giữa lời lẽ của các nhà hoạch định chính sách và dữ liệu là quan trọng vì điều kiện bên ngoài lại trở nên kém thuận lợi một cách đột ngột. Giá dầu đã tăng trở lại, đảo ngược một phần sự nhẹ nhõm ngắn ngủi đã giúp số liệu tháng Sáu. Về nguyên tắc, sự đẩy chi phí mới này có thể đã làm sống lại nhu cầu (từ thị trường ngoại hối) về việc tăng lãi suất hoặc ít nhất là kéo dài mức lãi suất cao."

"Nhưng trên thực tế, Karahan đã sẵn sàng thảo luận về thời điểm có thể hạ lãi suất trở lại – chúng tôi nghi ngờ rằng CBT có thể quyết định tăng lãi suất thêm nữa mà không gặp phải giới hạn chính trị. Ngay cả khi lạm phát không cải thiện thêm."

"Các nhà hoạch định chính sách có thể phát biểu một cách hợp lý về cơ bản, nhưng vì đà lạm phát vẫn quá nhanh trong khi lập trường chính sách không thể thắt chặt hơn, đồng lira có khả năng tiếp tục chịu áp lực."

(Bài viết này được tạo ra với sự trợ giúp của công cụ Trí tuệ Nhân tạo và được biên tập viên xem xét. Tìm hiểu thêm.)