EU: Việc đảo ngược thuế quan mang lại một số tích cực, nhưng không là yếu tố thay đổi cuộc chơi - ABN AMRO

Sự không chắc chắn cao vẫn tiếp tục ảnh hưởng đến sự phục hồi kinh tế khu vực đồng euro. Sự phục hồi bị ngưng trệ bởi thuế quan trong thời gian tới; chính sách tài khóa giúp cải thiện triển vọng tăng trưởng vào năm 2026. Các lực lượng giảm phát có nghĩa là ECB có khả năng sẽ cắt giảm lãi suất thêm nữa xuống 1,5% vào tháng 9, các nhà kinh tế của ABN AMRO, Jan-Paul van de Kerke và Bill Diviney lưu ý.

Sự không chắc chắn về thuế quan làm mờ triển vọng khu vực đồng euro

"Ngày Giải phóng lẽ ra phải cung cấp sự rõ ràng về chính sách thuế quan của Mỹ trong tương lai và từ đó là tác động kinh tế khu vực đồng euro chắc chắn hơn. Ngày Giải phóng, và một tuần sau đó là "Ngày Đảo chiều" đã - nếu có gì - chỉ dẫn đến nhiều sự không chắc chắn chính sách hơn. Điều này dẫn đến khoảng thời gian tạm dừng 90 ngày cho các thuế quan đối ứng. Thuế quan phổ quát 10% vẫn được giữ nguyên, cũng như các thuế quan riêng biệt 25% đối với thép & nhôm và ô tô & phụ tùng ô tô."

"Lạm phát trong tháng 3 đã giảm nhẹ với chỉ số chính giảm xuống 2,2% từ 2,3% trong tháng 2, và chỉ số lõi giảm xuống 2,4% từ 2,6%. Lạm phát dịch vụ cao đã là điểm tập trung của ECB. Gần đây, triển vọng trên mặt trận đó đang cải thiện rõ rệt. Yếu tố quan trọng nhất là sự giảm tốc độ tăng lương, với ví dụ như chỉ số theo dõi Indeed giảm thêm một bậc xuống mức thấp nhất sau đại dịch là 2,7% trong quý 1."

"ECB đã cắt giảm lãi suất tiền gửi 25 điểm cơ bản xuống 2,25%, như đã được dự đoán rộng rãi. Lập trường trong cuộc họp báo là ôn hòa, phản ánh tác động của thuế quan đến triển vọng tăng trưởng. Quan trọng hơn, việc cắt giảm vào tháng 4 đã cho thấy một phản ứng ôn hòa hơn đối với thuế quan; trước đó, một số thành viên Hội đồng Quản trị vẫn ủng hộ việc tạm dừng."