Trong một báo cáo gần đây của MUFG, Derek Halpenny đã thảo luận về rủi ro can thiệp ngày càng gia tăng trên thị trường tài chính Nhật Bản do việc bán tháo trái phiếu chính phủ Nhật Bản (JGB) đang diễn ra. Báo cáo nhấn mạnh những lo ngại về sự suy yếu của đồng Yên Nhật (JPY) và tác động tiềm tàng của nó đối với sự ổn định thị trường, đặc biệt là trong bối cảnh Ngân hàng trung ương Nhật Bản (BoJ) gần đây đã tăng lãi suất.

Rủi ro can thiệp gia tăng trong bối cảnh bán tháo JGB

"Diễn biến lớn trên thị trường tài chính Nhật Bản hôm nay là ở thị trường JGB chứ không phải đồng Yên, với lợi suất trái phiếu JGB kỳ hạn 10 năm đạt mức cao nhất là 2,10% trước khi giảm nhẹ nhưng vẫn tăng 6 điểm cơ bản so với mức đóng cửa hôm thứ Sáu và là mức cao nhất kể từ năm 1999."

"Phản ứng ngoại hối hôm thứ Sáu đối với quyết định tăng lãi suất 25 điểm cơ bản lên 0,75% của BoJ đã cho thấy rõ những lo ngại về cách tiếp cận quá thận trọng trong việc tăng lãi suất trong bối cảnh lạm phát vẫn cao và các biện pháp kích thích tài chính bổ sung dự kiến ​​sẽ hỗ trợ nền kinh tế trong nửa đầu năm tới."

"Sự bất ổn của thị trường tài chính là rủi ro lớn nhất đối với chính phủ Takaichi, đặc biệt là sự suy yếu kéo dài của đồng Yên, vì điều này rất có thể sẽ ảnh hưởng đến tỷ lệ ủng hộ của chính phủ, vốn vẫn ở mức cao sau cuộc bầu cử lãnh đạo của Takaichi."

"Điều các nhà đầu tư muốn thấy là sự thừa nhận từ chính phủ rằng họ nhận thức được những rủi ro này và do đó sẽ hành động thận trọng hơn trong chính sách tài khóa."

"Với những rủi ro và bất ổn hiện tại, việc can thiệp ngoại hối rất khó có thể thành công nếu không có tín hiệu từ chính phủ về việc quản lý rủi ro chính sách tài khóa một cách thích hợp. Nếu điều đó không được tiết lộ trong thông báo ngân sách hôm thứ Sáu, việc bán trái phiếu chính phủ Nhật Bản có thể tiếp tục diễn ra cùng với một đợt giảm giá mạnh khác của đồng Yên."