Forint Hungary: Các vị thế đông đúc làm lu mờ triển vọng tài khóa - ING
| |bản dịch tự độngXem bài viết gốcFrantisek Taborsky của ING báo cáo rằng chính phủ Hungary đã vạch ra mục tiêu thâm hụt ngân sách năm 2025 ở mức 4,9% GDP, giảm từ mức 7,0–7,5%, dựa vào cắt giảm chi tiêu, giảm chi phí lãi vay và các loại thuế mới. Trong khi quỹ đạo tài khóa được nhìn nhận tích cực, ông cảnh báo rằng định vị trong các tài sản Hungary đang quá đông đúc, dẫn đến chốt lãi và lợi suất cao hơn. ING vẫn giữ quan điểm tăng giá về mặt cấu trúc nhưng kỳ vọng sẽ còn điều chỉnh thêm.
Rủi ro định vị so với cải thiện tài khóa
"Chính phủ Hungary hôm qua đã trình bày kế hoạch ngân sách cho năm tới với mức thâm hụt 4,9% GDP. Việc củng cố từ mức 7,0-7,5% của năm nay sẽ dựa vào việc cắt giảm chi tiêu lãng phí, giảm chi phí lãi vay, đảo ngược chi tiêu trước bầu cử và áp dụng các loại thuế mới. Con số 4,9% phù hợp với kỳ vọng của chúng tôi và gần như phù hợp với kỳ vọng của thị trường."
"Như chúng tôi đã thảo luận ở đây hôm qua, vấn đề của câu chuyện hiện tại là định vị quá đông đúc. Mặc dù thị trường có thể hài lòng với hướng đi của Hungary, giao dịch này đã trở nên quá nặng, và hoạt động chốt lãi đã đẩy lợi suất lên cao hơn, trong một số trường hợp khiến Hungary hoạt động kém hơn so với các đồng nghiệp CEE, vốn cũng bị ảnh hưởng bởi các dòng tiền thanh toán toàn cầu. Sau khi công bố đề xuất ngân sách, EUR/HUF đã tạm thời kiểm tra các mức đáy mới nhưng kết thúc ngày gần như không đổi."
"Hôm nay cũng có cuộc họp của Ngân hàng Quốc gia Hungary, cơ quan này nhiều khả năng sẽ giữ nguyên lãi suất ở mức 5,50%. Mặc dù NBH đã viện dẫn việc nắm rõ kế hoạch tài khóa là điều kiện tiên quyết cho các đợt cắt giảm lãi suất tiếp theo, chúng tôi cho rằng vẫn còn quá sớm để ngân hàng trung ương hạ lãi suất thêm. Hướng dẫn tương lai hôm nay có thể mang tính tích cực theo nghĩa là chỉ ra thêm các đợt cắt giảm lãi suất, nhưng đồng thời, ngân hàng trung ương cũng nên tính đến giá năng lượng toàn cầu cao hơn."
"Nhìn chung, chúng tôi giữ nguyên quan điểm trước đó rằng giao dịch hiện tại đang quá đông đúc, và chúng tôi sẽ không ngạc nhiên nếu có một đợt điều chỉnh mạnh hơn, xét đến việc trái phiếu Hungary đã tăng mạnh như thế nào trước khi kế hoạch ngân sách được công bố. Mặt khác, chúng tôi vẫn lạc quan về câu chuyện tổng thể, và chúng tôi kỳ vọng rằng, sớm hay muộn, thị trường sẽ bắt đầu phớt lờ mức lợi suất cao hơn."
(Bài viết này được tạo với sự hỗ trợ của một công cụ Trí tuệ Nhân tạo và đã được biên tập viên rà soát. Tìm hiểu thêm.)
Thông tin trên các trang này chứa các tuyên bố dự báo về tương lai và có các yếu tố rủi ro và sự không chắc chắn. Các thị trường và công cụ được mô tả trên trang này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và không được coi là khuyến nghị mua hoặc bán các tài sản này dưới bất kỳ hình thức nào. Độc giả nên tự nghiên cứu kỹ lưỡng trước khi đưa ra bất kỳ quyết định đầu tư nào. FXStreet không đảm bảo rằng thông tin này không có nhầm lẫn, lỗi hoặc sai sót đáng kể. FXStreet cũng không đảm bảo rằng thông tin này là kịp thời. Việc đầu tư vào Thị trường mở tiềm ẩn rất nhiều rủi ro, kể cả việc mất tất cả hoặc một phần khoản đầu tư của bạn, cũng như sự đau đớn về mặt tinh thần. Bạn hoàn toàn chịu trách nhiệm tất cả các rủi ro, tổn thất và chi phí liên quan đến đầu tư, bao gồm cả việc mất toàn bộ vốn gốc. Các quan điểm và ý kiến thể hiện trong bài viết này là của các tác giả và không nhất thiết phản ánh chính sách hoặc vị trí chính thức của FXStreet cũng như các nhà quảng cáo của FXStreet.