Fed: Trọng tâm là bảng cân đối kế toán và lộ trình cắt giảm lãi suất – BNY
| |Bản dịch đã được xác minhXem bài viết gốcChiến lược gia vĩ mô khu vực châu Mỹ của BNY, John Velis, thảo luận về việc giảm quy mô bảng cân đối kế toán của Cục Dự trữ Liên bang (Fed) đang được ưu tiên hàng đầu, với các quan chức như Kevin Warsh và Stephen Miran ủng hộ việc thu nhỏ quy mô chủ yếu thông qua việc giảm dự trữ. Bài viết cũng nêu rõ quan điểm vĩ mô của BNY rằng Fed sẽ cắt giảm lãi suất trong nửa cuối năm 2026, tùy thuộc vào việc xung đột ở Trung Đông lắng dịu, giá nguyên liệu đầu vào giảm và thị trường lao động Mỹ yếu hơn.
Chiến lược bảng cân đối kế toán của Fed và việc cắt giảm lãi suất
"Bảng cân đối kế toán của Fed vẫn là một chủ đề nóng và sẽ càng trở nên nóng hơn trong những tháng tới. Chúng tôi đã thường xuyên viết về cả động lực của bảng cân đối kế toán và mức dự trữ. Tất nhiên, cả hai vấn đề đều có liên quan với nhau - vì khoản nợ lớn nhất trong bảng cân đối kế toán của Fed là dự trữ, thậm chí còn vượt quá cả tiền mặt đang lưu thông."
"Nhiều quan chức Fed, bao gồm cả người được đề cử làm chủ tịch Fed, Kevin Warsh, đã bày tỏ mong muốn giảm quy mô bảng cân đối kế toán trong những năm tới. Điều này chủ yếu sẽ được thực hiện bằng cách giảm nguồn cung dự trữ trong hệ thống."
"Khái niệm 'bộ ba nan giải' về bảng cân đối kế toán của Fed ngụ ý rằng một ngân hàng trung ương chỉ có thể đạt được bảng cân đối kế toán nhỏ hơn nếu họ chấp nhận sự biến động cao của thị trường tiền tệ hoặc tham gia vào các hoạt động thị trường mở thường xuyên để giữ lãi suất ổn định. Cả Perli [người quản lý SOMA của Fed New York] và Miran đều lập luận rằng một lựa chọn khác, nằm ngoài bộ ba nan giải, là giảm nhu cầu dự trữ mang tính cấu trúc của các ngân hàng, cho phép bảng cân đối kế toán nhỏ hơn mà không làm gia tăng sự biến động lãi suất."
"Chúng tôi vẫn tin rằng Fed sẽ cắt giảm lãi suất trong nửa cuối năm 2026, mặc dù thị trường vẫn còn hoài nghi. Hôm thứ Hai, thị trường lãi suất dường như đã "đảo chiều" phần nào."
"Tóm lại: với giả định (thừa nhận là táo bạo) rằng xung đột sẽ lắng xuống vào giữa năm, và giá năng lượng cùng các yếu tố đầu vào quan trọng khác sẽ giảm theo, chúng tôi thấy một con đường dẫn đến việc cắt giảm lãi suất. Chúng tôi không kỳ vọng giá cả sẽ trở lại mức trước xung đột, và triển vọng của chúng tôi cũng không yêu cầu điều này."
Thông tin trên các trang này chứa các tuyên bố dự báo về tương lai và có các yếu tố rủi ro và sự không chắc chắn. Các thị trường và công cụ được mô tả trên trang này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và không được coi là khuyến nghị mua hoặc bán các tài sản này dưới bất kỳ hình thức nào. Độc giả nên tự nghiên cứu kỹ lưỡng trước khi đưa ra bất kỳ quyết định đầu tư nào. FXStreet không đảm bảo rằng thông tin này không có nhầm lẫn, lỗi hoặc sai sót đáng kể. FXStreet cũng không đảm bảo rằng thông tin này là kịp thời. Việc đầu tư vào Thị trường mở tiềm ẩn rất nhiều rủi ro, kể cả việc mất tất cả hoặc một phần khoản đầu tư của bạn, cũng như sự đau đớn về mặt tinh thần. Bạn hoàn toàn chịu trách nhiệm tất cả các rủi ro, tổn thất và chi phí liên quan đến đầu tư, bao gồm cả việc mất toàn bộ vốn gốc. Các quan điểm và ý kiến thể hiện trong bài viết này là của các tác giả và không nhất thiết phản ánh chính sách hoặc vị trí chính thức của FXStreet cũng như các nhà quảng cáo của FXStreet.