EUR/GBP giảm khi tăng trưởng khu vực Eurozone chậm lại, xác suất cắt giảm lãi suất của BoE giảm

• EUR/GBP giao dịch quanh mức 0,8680 vào thứ Sáu, giảm 0,10% trong ngày.
• Tăng trưởng quý 4 của Khu vực đồng euro đã được điều chỉnh giảm, cho thấy động lực kinh tế khiêm tốn.
• Các thị trường đã giảm mạnh kỳ vọng về việc cắt giảm lãi suất của BoE vào tháng 3 khi giá năng lượng tăng.

EUR/GBP giao dịch quanh mức 0,8680 vào thứ Sáu tại thời điểm viết bài, giảm 0,10% trong ngày khi các nhà đầu tư đánh giá những triển vọng kinh tế trái ngược ở Khu vực đồng euro và Vương quốc Anh (Anh).

Tại Khu vực đồng euro, dữ liệu mới nhất xác nhận rằng tăng trưởng kinh tế vẫn khiêm tốn trong quý 4. Tổng sản phẩm quốc nội (GDP) đã tăng 0,2% so với quý trước trong quý 4, thấp hơn ước tính trước đó là 0,3% và thấp hơn một chút so với mức tăng 0,3% ghi nhận trong quý 3. Về mặt hàng năm, tăng trưởng đạt 1,2%, cũng đã được điều chỉnh giảm từ ước tính sơ bộ.

Mặc dù lạm phát giảm và lãi suất thấp hơn, nền kinh tế Khu vực đồng euro vẫn phải đối mặt với nhiều cơn gió ngược, bao gồm căng thẳng thương mại liên quan đến thuế quan của Hoa Kỳ (Mỹ) đối với hàng nhập khẩu từ châu Âu. Trong cả năm 2025, tăng trưởng kinh tế vẫn đạt 1,4%, đánh dấu sự tăng tốc so với mức 0,9% ghi nhận trong năm 2024.

Trong khi đó, biên bản cuộc họp gần đây của Ngân hàng Trung ương Châu Âu (ECB) cho thấy các nhà hoạch định chính sách đã thảo luận về triển vọng lạm phát ở Khu vực đồng euro, lưu ý rằng lạm phát có thể giảm xuống dưới mục tiêu 2% của ngân hàng trung ương.

Tuy nhiên, cuộc họp diễn ra trước khi căng thẳng địa chính trị giữa Mỹ và Iran leo thang. Cuộc xung đột có thể làm thay đổi triển vọng kinh tế toàn cầu, đặc biệt là đối với châu Âu, nơi phụ thuộc nhiều vào hàng nhập khẩu năng lượng.

Tại Vương quốc Anh, kỳ vọng về chính sách tiền tệ đã thay đổi trong những ngày gần đây. Giá năng lượng tăng liên quan đến cuộc chiến ở Trung Đông đang gia tăng rủi ro về áp lực lạm phát bổ sung, giảm khả năng cắt giảm lãi suất trong thời gian tới của Ngân hàng trung ương Anh (BoE). Theo Reuters, các nhà phân tích tại Capital Economics hiện tin rằng việc cắt giảm lãi suất tại cuộc họp ngày 19 tháng 3 là không có khả năng trừ khi căng thẳng trong khu vực giảm nhanh chóng.

Các dự báo tài chính mới nhất được công bố trong Tuyên bố Mùa Xuân do Bộ trưởng Rachel Reeves đưa ra cũng nhấn mạnh một triển vọng kinh tế không chắc chắn hơn. Văn phòng Trách nhiệm Ngân sách (OBR) đã hạ dự báo tăng trưởng của Vương quốc Anh trong năm nay xuống 1,1%, từ mức 1,4% được dự đoán vào tháng 11, đồng thời cảnh báo rằng cuộc chiến ở Trung Đông có thể có những hậu quả đáng kể đối với cả nền kinh tế toàn cầu và Vương quốc Anh.

Trước bối cảnh này, các thị trường đã điều chỉnh mạnh kỳ vọng về lộ trình chính sách của Ngân hàng trung ương Anh. Các nhà đầu tư hiện chỉ định giá khoảng 20% khả năng cắt giảm lãi suất vào tháng 3, giảm từ khoảng 75% một tuần trước, với chỉ một lần cắt giảm 25 điểm cơ bản được dự kiến trong suốt năm.

"Trước cuộc khủng hoảng Trung Đông, việc cắt giảm lãi suất của BoE vào ngày 19 tháng 3 đã được thị trường kỳ vọng rộng rãi, với việc nới lỏng thêm có vẻ khả thi hơn vào cuối năm. Hiện tại, thị trường chỉ định giá cho một lần cắt giảm lãi suất BoE 25 điểm cơ bản nữa trong chu kỳ này trong vòng 6 tháng, trong khi kỳ vọng của thị trường về việc cắt giảm lãi suất trong tháng này đã giảm mạnh", ghi chú của Jane Foley, Chiến lược gia FX cao cấp của Rabobank.