Đồng Zloty Ba Lan: Thâm hụt tài khóa và lập trường thận trọng của NBP gây áp lực – Commerzbank
| |bản dịch tự độngXem bài viết gốcTatha Ghose của Commerzbank nhấn mạnh rằng những diễn biến gần đây về tài khóa và tiền tệ của Ba Lan là tiêu cực đối với đồng Zloty Ba Lan. Mục tiêu thâm hụt lớn hơn cho năm 2027, các quyền phủ quyết của Tổng thống Nawrocki làm suy yếu các biện pháp tăng thu, và lạm phát cơ bản tăng tốc khiến hầu như không có dấu hiệu nào về củng cố tài khóa trong khi Ngân hàng Quốc gia Ba Lan vẫn thận trọng thay vì diều hâu, làm gia tăng phần bù rủi ro của đồng Zloty so với các đồng tiền CE3 khác.
Thâm hụt và chính trị làm tăng phần bù rủi ro
"Những diễn biến gần đây của Ba Lan trở nên kém thuận lợi hơn đối với cả triển vọng tài khóa lẫn tiền tệ. Chính phủ đã thông qua trần thâm hụt tài khóa năm 2027 ở mức 282,6 tỷ PLN (tăng từ mục tiêu 271,7 tỷ PLN cho năm 2026), tương ứng với thâm hụt 7,1% GDP (mục tiêu ban đầu: 6,8%), gần như không được cải thiện nhiều so với mức 7,3% của năm 2025."
"Những diễn biến này thúc đẩy sự leo thang giữa tổng thống và chính phủ trước cuộc bầu cử năm tới và tất nhiên tác động đến phần bù rủi ro của đồng zloty."
"Chuyển sang chính sách tiền tệ, biên bản cuộc họp MPC tháng 7 cho thấy Ngân hàng Quốc gia Ba Lan (NBP) đã giữ nguyên lãi suất do những bất định xoay quanh 1) Trung Đông, 2) chính sách tài khóa, 3) ETS2 và 4) hạn hán."
"Đà tăng tốc của Ba Lan đang tỏ ra mạnh hơn so với các nước CE3 khác, và mạnh hơn mức mà NBP cùng Adam Glapinski sẵn sàng trở nên diều hâu."
"Cả hai nhóm diễn biến đều tiêu cực đối với đồng zloty: chính sách tài khóa và cuộc giằng co giữa chính phủ với tổng thống vì những lý do rõ ràng liên quan đến phần bù rủi ro, còn chính sách tiền tệ vì NBP nhiều nhất cũng sẽ chỉ duy trì thận trọng thay vì thực sự diều hâu."
"Bộ trưởng Tài chính Andrzej Domanski cho rằng kết quả chỉ "hơi" tệ hơn do các cú sốc bất lợi như cắt giảm thuế nhiên liệu, không áp VAT đối với các khoản thanh toán SAFE và cú sốc từ Trung Đông – nhưng, điểm rộng hơn là rất đơn giản: hầu như không có củng cố nào dù thêm một năm tương đối yên ả về kinh tế vĩ mô."
(Bài viết này được tạo với sự hỗ trợ của một công cụ Trí tuệ Nhân tạo và đã được biên tập viên rà soát. Tìm hiểu thêm.)
Thông tin trên các trang này chứa các tuyên bố dự báo về tương lai và có các yếu tố rủi ro và sự không chắc chắn. Các thị trường và công cụ được mô tả trên trang này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và không được coi là khuyến nghị mua hoặc bán các tài sản này dưới bất kỳ hình thức nào. Độc giả nên tự nghiên cứu kỹ lưỡng trước khi đưa ra bất kỳ quyết định đầu tư nào. FXStreet không đảm bảo rằng thông tin này không có nhầm lẫn, lỗi hoặc sai sót đáng kể. FXStreet cũng không đảm bảo rằng thông tin này là kịp thời. Việc đầu tư vào Thị trường mở tiềm ẩn rất nhiều rủi ro, kể cả việc mất tất cả hoặc một phần khoản đầu tư của bạn, cũng như sự đau đớn về mặt tinh thần. Bạn hoàn toàn chịu trách nhiệm tất cả các rủi ro, tổn thất và chi phí liên quan đến đầu tư, bao gồm cả việc mất toàn bộ vốn gốc. Các quan điểm và ý kiến thể hiện trong bài viết này là của các tác giả và không nhất thiết phản ánh chính sách hoặc vị trí chính thức của FXStreet cũng như các nhà quảng cáo của FXStreet.