Đồng Rupee Ấn Độ phục hồi trong bối cảnh đà tăng của lợi suất trái phiếu Mỹ tạm dừng

• Đồng Rupee Ấn Độ phục hồi so với đồng đô la Mỹ khi lãi suất trái phiếu Mỹ hạ nhiệt.
• Tổng thống Mỹ Trump xoa dịu lo ngại về hành động quân sự nhằm vào Iran trước cuộc bầu cử giữa kỳ.
• Nhà đầu tư chuyển sự chú ý sang dữ liệu CPI của Ấn Độ.

Đồng Rupee Ấn Độ (INR) giao dịch nhích cao hơn so với đồng Đô la Mỹ (USD) vào thứ Sáu. Cặp USD/INR điều chỉnh về gần 96,55, nhưng vẫn sát mức đỉnh mọi thời đại là 97,00. Đồng tiền Ấn Độ nhận được sự hỗ trợ cần thiết từ đợt điều chỉnh của lợi suất trái phiếu Kho bạc Hoa Kỳ (US).

Tại thời điểm đưa tin, lãi suất trái phiếu chính phủ Mỹ kỳ hạn 10 năm giảm 0,23% xuống gần 5,22%. Lãi suất của các chứng khoán được bảo chứng bởi Mỹ bắt đầu điều chỉnh sau khi không thể kéo dài đà tăng vượt lên trên mức cao nhất trong hai thập kỷ là 5,36%.

Về mặt lý thuyết, kịch bản lãi suất trái phiếu Mỹ tạm dừng đà tăng sẽ cải thiện sức hấp dẫn của các tài sản rủi ro hơn, như đồng Rupee Ấn Độ, trừ khi xu hướng rộng hơn tiếp tục trở lại.

Trong khi đó, Ngân hàng Dự trữ Ấn Độ (RBI) cũng được cho là đã can thiệp ngay khi mở cửa. Theo một báo cáo của Reuters, ngân hàng trung ương Ấn Độ có khả năng đã bán đô la Mỹ để hỗ trợ đồng rupee gần các mức thấp kỷ lục.

Điều gì dẫn đến sự điều chỉnh mạnh của lãi suất trái phiếu chính phủ Mỹ?

Lãi suất trái phiếu Mỹ chịu áp lực vào thứ Năm sau khi giá dầu giảm bớt một phần đà tăng, sau những phát biểu của Tổng thống Donald Trump cho thấy sự lạc quan về ngoại giao Mỹ-Iran.

Chúng tôi [Mỹ] sẽ không tấn công Iran vào bất kỳ thời điểm nào trước cuộc bầu cử giữa kỳ sẽ được tổ chức tại Mỹ vào ngày 3^rd tháng 11," Tổng thống Mỹ Trump cho biết trong một bài đăng trên Truth Social, đồng thời nói thêm, "Chúng tôi đang có các cuộc thảo luận hiệu quả với Cộng hòa Hồi giáo Iran."

Đà tăng của lãi suất trái phiếu Mỹ đã kết thúc chưa?

Việc tạm dừng đà tăng đang diễn ra của lãi suất trái phiếu Mỹ đã mang lại phần nào sự nhẹ nhõm cho các tài sản nhạy cảm với rủi ro. Tuy nhiên, xu hướng rộng hơn của lãi suất trái phiếu chính phủ Mỹ có thể sẽ còn kéo dài, khi dòng vốn đầu tư đáng kể từ các hyperscaler vẫn được duy trì và Cục Dự trữ Liên bang được kỳ vọng cao sẽ tiếp tục tăng lãi suất trong thời gian tới.

Các nhà phân tích tại Danske Bank cho biết trong một ghi chú tuần này rằng lãi suất trái phiếu Mỹ đang trong xu hướng tăng dài hạn không chỉ vì nguồn cung trái phiếu chính phủ Mỹ, mà còn do lượng phát hành trái phiếu cao hơn từ các hyperscaler. Trong bối cảnh này, ngân hàng cảnh báo rằng "chúng tôi thực sự thấy rủi ro lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ kỳ hạn 10 năm và 30 năm chạm 6% khi nhà đầu tư đòi hỏi mức bù rủi ro cao hơn cho phần kỳ hạn dài," nhấn mạnh lo ngại rằng phần bù kỳ hạn có thể cần tăng thêm để hấp thụ lượng phát hành sắp tới.

Ở trong nước, RBI đã tăng lãi suất chính sách chủ chốt thêm 25 điểm cơ bản (bps) trong tuần này, và thay đổi lập trường chính sách tiền tệ từ "trung lập" sang "thắt chặt có điều chỉnh", báo hiệu rằng việc cắt giảm lãi suất sẽ không nằm trong bàn cân trong ngắn hạn. Trong khi đó, nhà đầu tư đang chờ dữ liệu Chỉ số Giá Tiêu dùng (CPI) của Ấn Độ cho tháng 9, sẽ được công bố vào thứ Hai.

Điều gì có thể kỳ vọng từ báo cáo CPI của Ấn Độ?

Theo Societe Generale, bối cảnh lạm phát của Ấn Độ sẽ xấu đi đáng kể trong tháng 9 năm 2026, với dự báo của ngân hàng rằng "lạm phát CPI toàn phần [sẽ] tăng mạnh lên 5,6% so với cùng kỳ năm trước, từ mức 4,8% trong tháng 8, dẫn dắt bởi lạm phát thực phẩm, vốn có thể đã tăng lên khoảng 7,5% so với cùng kỳ năm trước." Societe Generale bổ sung rằng động thái này không chỉ giới hạn ở các thành phần biến động, lưu ý rằng "chúng tôi cũng kỳ vọng lạm phát CPI lõi sẽ tiến gần 4,5% so với cùng kỳ năm trước, cho thấy áp lực giá cơ bản đang mạnh lên bất chấp nhu cầu đại chúng tương đối trầm lắng."

Phân tích kỹ thuật: USD/INR chật vật để quay lại mức đỉnh mọi thời đại gần 97,00

Trên biểu đồ hàng ngày, USD/INR giao dịch ở mức 96,55, duy trì thiên hướng tăng giá trong ngắn hạn khi giá giao ngay giữ trên đường trung bình động hàm mũ 20 ngày (EMA) tại 96,12.

Vị thế trên thước đo xu hướng ngắn hạn này cho thấy nhu cầu cơ bản vẫn hiện diện, trong khi Chỉ báo sức mạnh tương đối (14) ở mức 65,14 vẫn nằm trong vùng tích cực nhưng chưa vào vùng quá mua, hàm ý đà tăng giá là tích cực nhưng chưa cực đoan.

Ở chiều giảm, hỗ trợ trước mắt được nhìn thấy tại EMA 20 ngày ở 96,12, nơi nếu đóng cửa hàng ngày dưới mức này sẽ báo hiệu áp lực tăng đang suy yếu và mở ra một giai đoạn điều chỉnh sâu hơn. Ở chiều tăng, mức đỉnh mọi thời đại gần 97,00 sẽ vẫn là rào cản chính.

(Phần phân tích kỹ thuật của bài viết này được viết với sự hỗ trợ của một công cụ AI. Tìm hiểu thêm.)