Đồng euro: Lo ngại phân mảnh đè nặng lên EUR – OCBC
| |Bản dịch đã được xác minhXem bài viết gốcChristopher Wong của OCBC lưu ý rằng chênh lệch lợi suất trái phiếu khu vực đồng euro mở rộng và những lo ngại về phân mảnh đang thắt chặt các điều kiện tài chính và gây thêm áp lực lên đồng euro. EUR/USD đã giảm xuống mức yếu nhất kể từ tháng 5 năm 2025, và trong khi đồng USD có thể kéo dài đà tăng nếu chênh lệch Pháp-Đức vẫn ở mức rộng, các công cụ chống phân mảnh của ECB được kỳ vọng sẽ hạn chế căng thẳng mang tính hệ thống.
Chênh lệch lợi suất và các cơ chế hỗ trợ của ECB được chú ý
"Những lo ngại ngày càng tăng về phân mảnh đang thắt chặt các điều kiện tài chính thông qua chi phí vay nợ chính phủ cao hơn và phần bù rủi ro rộng hơn. Điều này làm gia tăng rủi ro rằng ECB sẽ thận trọng hơn đối với việc thắt chặt chính sách hơn nữa khi các lo ngại về ổn định tài chính bắt đầu cạnh tranh với rủi ro lạm phát. Kết quả là, EUR đã chịu áp lực trở lại, với EUR/USD giảm xuống mức yếu nhất kể từ tháng 5 năm 2025."
"USD có thể kéo dài đà tăng so với EUR nếu mức mở rộng gần đây của chênh lệch OAT-Bund Pháp-Đức tiếp diễn. Chênh lệch ở các nước ngoại vi rộng hơn thường có xu hướng thắt chặt các điều kiện tài chính của khu vực đồng euro và gây áp lực lên tâm lý đối với EUR. Tuy nhiên, đặt cược vào một đợt bán tháo hỗn loạn trên thị trường trái phiếu châu Âu vẫn là rủi ro, xét đến bộ công cụ chống phân mảnh rất rộng của ECB."
"ECB vẫn nắm giữ các công cụ mạnh mẽ để hạn chế việc chênh lệch lợi suất nới rộng không có cơ sở, bao gồm Công cụ Bảo vệ Truyền dẫn (TPI), vốn được thiết kế đặc biệt để đối phó với các động lực thị trường hỗn loạn đe dọa quá trình truyền dẫn chính sách tiền tệ trên toàn khu vực đồng euro. Mặc dù ngưỡng kích hoạt vẫn cao và đòi hỏi phải đáp ứng các điều kiện chính trị và kinh tế, ECB khó có thể đứng ngoài nếu tình trạng phân mảnh thị trường gia tăng. Trong ngắn hạn, can thiệp bằng lời nói nhiều khả năng sẽ là tuyến phòng thủ đầu tiên nếu chênh lệch lợi suất tiếp tục mở rộng."
Thông tin trên các trang này chứa các tuyên bố dự báo về tương lai và có các yếu tố rủi ro và sự không chắc chắn. Các thị trường và công cụ được mô tả trên trang này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và không được coi là khuyến nghị mua hoặc bán các tài sản này dưới bất kỳ hình thức nào. Độc giả nên tự nghiên cứu kỹ lưỡng trước khi đưa ra bất kỳ quyết định đầu tư nào. FXStreet không đảm bảo rằng thông tin này không có nhầm lẫn, lỗi hoặc sai sót đáng kể. FXStreet cũng không đảm bảo rằng thông tin này là kịp thời. Việc đầu tư vào Thị trường mở tiềm ẩn rất nhiều rủi ro, kể cả việc mất tất cả hoặc một phần khoản đầu tư của bạn, cũng như sự đau đớn về mặt tinh thần. Bạn hoàn toàn chịu trách nhiệm tất cả các rủi ro, tổn thất và chi phí liên quan đến đầu tư, bao gồm cả việc mất toàn bộ vốn gốc. Các quan điểm và ý kiến thể hiện trong bài viết này là của các tác giả và không nhất thiết phản ánh chính sách hoặc vị trí chính thức của FXStreet cũng như các nhà quảng cáo của FXStreet.