Đồng euro giữ vững mức phục hồi khiêm tốn so với Yên; vẫn gần mức thấp từ đầu năm đến nay trước thềm ECB

• EUR/JPY tăng lực kéo tích cực vào thứ Năm, dù tiềm năng tăng giá dường như bị hạn chế.
• Việc định giá lại mạnh mẽ theo hướng diều hâu hơn của BoJ tiếp tục củng cố cho JPY, giới hạn đà tăng của cặp tiền tệ chéo này.
• Các nhà giao dịch hiện hướng tới quyết định lãi suất quan trọng của ECB trước khi đặt cược định hướng mới.

Cặp EUR/JPY chật vật tận dụng mức tăng khiêm tốn trong ngày và giao dịch quanh vùng 178,75 trong nửa đầu phiên giao dịch châu Âu vào thứ Năm. Trong khi đó, giá giao ngay vẫn ở trong phạm vi có thể chạm tới mức đáy từ đầu năm đến nay, được ghi nhận vào thứ Ba, khi các nhà giao dịch nóng lòng chờ đợi quyết định lãi suất của Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB).

Việc ECB tăng lãi suất thêm 25 điểm cơ bản (bps) lần thứ hai trong năm nay gần như đã chắc chắn, cho thấy trọng tâm chính sẽ là triển vọng của ngân hàng trung ương về lộ trình chính sách dài hạn trong bối cảnh áp lực lạm phát dai dẳng. Thực tế, ước tính sơ bộ chính thức cho thấy lạm phát hàng năm của Khu vực đồng euro đã tăng lên 3,3% trong tháng 8, từ mức 2,9% của tháng trước. Hơn nữa, các nhà đầu tư vẫn lo ngại về rủi ro lạm phát bắt nguồn từ giá năng lượng cao hơn, được củng cố bởi căng thẳng leo thang ở Trung Đông.

Do đó, những bình luận của Chủ tịch ECB Christine Lagarde trong cuộc họp báo sau cuộc họp sẽ đóng vai trò then chốt trong việc tác động đến đồng euro và cung cấp một động lực đáng kể cho cặp EUR/JPY. Trước rủi ro sự kiện quan trọng của ngân hàng trung ương, tâm lý giảm giá xung quanh đô la Mỹ (USD) được cho là đang hỗ trợ phần nào cho đồng euro. Mặt khác, đồng yên Nhật (JPY) tạm nghỉ sau đợt tăng giá được thúc đẩy bởi BoJ mang sắc thái diều hâu và cung cấp thêm hỗ trợ cho cặp EUR/JPY.

Các nhà giao dịch đã định giá đầy đủ khả năng BoJ tăng lãi suất 25 bps tại cuộc họp sắp tới vào ngày 17–18 tháng 9 và đang gán xác suất cao cho một động thái tiếp theo vào tháng 12. Các kỳ vọng này được nâng lên sau khi những thành viên mang quan điểm diều hâu nổi bật của BoJ – Hajime Takata và Naoki Tamura – gần đây thúc đẩy việc tăng lãi suất nhanh hơn và linh hoạt hơn để đối phó với lạm phát gia tăng. Hơn nữa, Kazuyuki Masu của BoJ hôm nay cho biết lạm phát cơ bản đang tiến gần 2% và lãi suất chính sách vẫn thấp hơn phạm vi ước tính của chúng tôi đối với mức lãi suất trung lập.

Bổ sung thêm vào đó, sự kết hợp giữa tăng trưởng kinh tế được điều chỉnh và mức tăng lương mạnh đã củng cố lộ trình bình thường hóa của ngân hàng trung ương. Điều này có thể ngăn cản các nhà giao dịch đặt cược giảm giá mạnh mẽ quanh JPY và giữ cho đà tăng của cặp EUR/JPY bị hạn chế, cho thấy bất kỳ nhịp tăng nào thêm nữa cũng có thể bị bán ra. Do đó, sẽ thận trọng khi chờ đợi lực mua bùng nổ theo đà mạnh mẽ trước khi xác nhận rằng giá giao ngay đã hình thành mức đáy ngắn hạn quanh vùng 177,85 và định vị cho bất kỳ sự phục hồi đáng kể nào.