Đồng đô la Mỹ: Rủi ro giao dịch cơ sở bấp bênh gây áp lực – Commerzbank
| |bản dịch tự độngXem bài viết gốcVolkmar Baur của Commerzbank giải thích cách những bình luận mơ hồ về các biện pháp trừng phạt thứ cấp của Bộ trưởng Tài chính Mỹ và lãi suất trái phiếu Mỹ giảm đã khiến đồng đô la ổn định nhưng vẫn dễ tổn thương. Ông nhấn mạnh các giao dịch basis có đòn bẩy của các quỹ phòng hộ trong trái phiếu chính phủ Mỹ và nhắc lại những giai đoạn như "Liberation Day" khi lợi suất tăng đi kèm với đồng đô la yếu hơn, kết luận rằng nợ công Mỹ gia tăng và cơ cấu nhà đầu tư thay đổi không hỗ trợ cho đồng đô la.
Basis trades và sự dễ tổn thương của đồng đô la
"Buổi họp báo của Bộ trưởng Tài chính Mỹ vào thứ Hai đã cung cấp rất ít chi tiết về những quốc gia nào sẽ bị ảnh hưởng bởi các biện pháp trừng phạt thứ cấp tiềm năng - hoặc ở mức độ nào. Và có lẽ còn quan trọng hơn: không hề đề cập đến mốc thời gian thực thi. Kết quả là, đồng đô la Mỹ đã ổn định trở lại trong phiên giao dịch ngày hôm qua."
"Về nguyên tắc, lãi suất tăng nên hỗ trợ đồng đô la Mỹ, trong khi lãi suất giảm thường gây áp lực lên đồng tiền này. Tuy nhiên, những biến động trong những tháng gần đây cho thấy điều ngược lại cũng có thể xảy ra."
"Do đó, tỷ trọng hiện đang cao của các quỹ phòng hộ trong số các nhà đầu tư trái phiếu chính phủ Mỹ có thể dẫn đến những biến động đột ngột, mạnh trên thị trường trái phiếu tự khuếch đại khi các giao dịch basis phải được tháo gỡ và trái phiếu chính phủ Mỹ chịu áp lực bán."
"Nhìn từ góc độ này, việc Mỹ can thiệp vào đồng yên và mở rộng chương trình mua lại trái phiếu chính phủ dài hạn kém thanh khoản không phải là một sự ưu ái dành cho Nhật Bản hay một sự hỗ trợ nhỏ cho thị trường, mà là các biện pháp can thiệp thị trường được thực hiện như một biện pháp phòng ngừa để tránh những kết quả tồi tệ hơn. Vấn đề là: Tuần trước cho thấy các biện pháp can thiệp vào thị trường trái phiếu thường đi kèm với cái giá phải trả là đồng đô la Mỹ."
"Ngược lại, "Liberation Day" cho thấy những đợt tăng mạnh đột ngột của lãi suất cũng có thể dẫn đến đồng đô la yếu trong bối cảnh hiện tại. Trong khi đó, nợ công Mỹ tiếp tục gia tăng, và cần phải tìm kiếm những người mua mới cho trái phiếu chính phủ Mỹ. Rõ ràng đây không phải là môi trường thuận lợi cho đồng đô la Mỹ."
(Bài viết này được tạo ra với sự hỗ trợ của một công cụ Trí tuệ Nhân tạo và đã được biên tập viên rà soát. Tìm hiểu thêm.)
Thông tin trên các trang này chứa các tuyên bố dự báo về tương lai và có các yếu tố rủi ro và sự không chắc chắn. Các thị trường và công cụ được mô tả trên trang này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và không được coi là khuyến nghị mua hoặc bán các tài sản này dưới bất kỳ hình thức nào. Độc giả nên tự nghiên cứu kỹ lưỡng trước khi đưa ra bất kỳ quyết định đầu tư nào. FXStreet không đảm bảo rằng thông tin này không có nhầm lẫn, lỗi hoặc sai sót đáng kể. FXStreet cũng không đảm bảo rằng thông tin này là kịp thời. Việc đầu tư vào Thị trường mở tiềm ẩn rất nhiều rủi ro, kể cả việc mất tất cả hoặc một phần khoản đầu tư của bạn, cũng như sự đau đớn về mặt tinh thần. Bạn hoàn toàn chịu trách nhiệm tất cả các rủi ro, tổn thất và chi phí liên quan đến đầu tư, bao gồm cả việc mất toàn bộ vốn gốc. Các quan điểm và ý kiến thể hiện trong bài viết này là của các tác giả và không nhất thiết phản ánh chính sách hoặc vị trí chính thức của FXStreet cũng như các nhà quảng cáo của FXStreet.