Đô la Mỹ: Tác động của hoạt động mua lại vẫn ở mức hạn chế – BNY
| |Bản dịch đã được xác minhXem bài viết gốcGeoff Yu của BNY lưu ý rằng mức độ tiếp xúc xuyên biên giới của Mỹ đã ổn định, với các biện pháp phòng hộ FX bằng đồng đô la nhìn chung không đổi và lượng nắm giữ cổ phiếu Mỹ phục hồi khi tâm lý rủi ro cải thiện. Ông cho rằng quyết định của Fed trong tháng 7 quan trọng hơn đối với FX so với chương trình mua lại trái phiếu Kho bạc, và đồng đô la đã đóng vai trò như một van xả áp trong khi việc đa dạng hóa ra khỏi tài sản Mỹ vẫn mang tính chọn lọc.
Định vị FX ổn định sau Fed
"Mức độ tiếp xúc với Mỹ đã ổn định. Dựa trên bản cập nhật hàng tuần mới nhất về định vị tài sản ròng của Mỹ xuyên biên giới, các nhà đầu tư không cư trú tại Mỹ không còn thúc đẩy việc tiếp tục giảm mức độ tiếp xúc của họ. Dữ liệu của chúng tôi cho thấy các biện pháp phòng hộ FX trực tiếp, được đo bằng lượng nắm giữ đồng đô la xuyên biên giới, nhìn chung không thay đổi trong hai tuần qua, trong khi đã có một số cải thiện ở lượng nắm giữ cổ phiếu khi tâm lý rủi ro ổn định."
"Cuộc họp Fed tháng 7 quan trọng hơn đối với FX. Sự sụt giảm trong mức độ tiếp xúc với Mỹ chủ yếu được thúc đẩy bởi việc gia tăng phòng hộ đồng đô la. Nhìn lại, mặc dù thị trường phản ứng với quyết định mua lại trái phiếu Kho bạc theo cách tương tự như bất kỳ kết quả chính sách nào khiến lợi suất thực của Mỹ giảm, Fed vẫn tiếp tục neo giữ phần đầu của đường cong lợi suất, và đây là nơi độ nhạy của FX quan trọng hơn."
"Tác động của chương trình mua lại đối với thị trường là khá hạn chế. Chúng tôi nhấn mạnh rằng điều này có ý nghĩa theo cả hai chiều đối với tâm lý. Như chúng tôi đã nêu hôm qua, đà tăng và sự thu hẹp của lợi suất cho thấy biện pháp này chỉ có tác động trực tiếp hạn chế lên thị trường ngoài ảnh hưởng ban đầu từ thông báo."
"Nếu dữ liệu Mỹ và lợi nhuận doanh nghiệp đáp ứng kỳ vọng, sẽ không có lực kéo mạnh nào hướng tới việc xoay vòng toàn diện, đặc biệt khi thiếu các lựa chọn thay thế. Đồng đô la đã hoàn thành vai trò của mình như một van xả áp, nhưng việc đa dạng hóa vẫn mang tính chọn lọc khi câu chuyện kinh tế vĩ mô của Mỹ không thay đổi."
"Hãy theo dõi dòng tiền đồng đô la, phòng hộ FX, kỳ vọng lạm phát và dữ liệu Mỹ. Sự xấu đi kéo dài trên các tín hiệu này sẽ xác nhận sự chuyển dịch từ đa dạng hóa chiến thuật sang giảm mức độ tiếp xúc với Mỹ mang tính cấu trúc."
Thông tin trên các trang này chứa các tuyên bố dự báo về tương lai và có các yếu tố rủi ro và sự không chắc chắn. Các thị trường và công cụ được mô tả trên trang này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và không được coi là khuyến nghị mua hoặc bán các tài sản này dưới bất kỳ hình thức nào. Độc giả nên tự nghiên cứu kỹ lưỡng trước khi đưa ra bất kỳ quyết định đầu tư nào. FXStreet không đảm bảo rằng thông tin này không có nhầm lẫn, lỗi hoặc sai sót đáng kể. FXStreet cũng không đảm bảo rằng thông tin này là kịp thời. Việc đầu tư vào Thị trường mở tiềm ẩn rất nhiều rủi ro, kể cả việc mất tất cả hoặc một phần khoản đầu tư của bạn, cũng như sự đau đớn về mặt tinh thần. Bạn hoàn toàn chịu trách nhiệm tất cả các rủi ro, tổn thất và chi phí liên quan đến đầu tư, bao gồm cả việc mất toàn bộ vốn gốc. Các quan điểm và ý kiến thể hiện trong bài viết này là của các tác giả và không nhất thiết phản ánh chính sách hoặc vị trí chính thức của FXStreet cũng như các nhà quảng cáo của FXStreet.