Dầu: Thâm hụt hỗ trợ giá cao hơn – TD Securities
| |Bản dịch đã được xác minhXem bài viết gốcRyan McKay của TD Securities cho rằng Giá dầu thô còn xa mới bị cung vượt quá, với các cân đối toàn cầu và Trung Quốc theo tần suất cao vẫn chỉ ra sự thắt chặt. McKay dự kiến các thâm hụt thị trường tiếp diễn, việc rút tồn kho và tái xây dựng các đệm sẽ giữ giá ở mức cao, dự báo sự phục hồi về mức 90$/thùng và có thể mở rộng đến 100$/thùng khi sự thắt chặt cấu trúc vẫn tiếp diễn.
Triển vọng thắt chặt cấu trúc và thâm hụt
"Ước tính theo tần suất cao của chúng tôi về cân đối cung-cầu toàn cầu và Trung Quốc, cùng với sản lượng Trung Đông, tiếp tục chỉ ra sự thắt chặt thị trường mặc dù lưu lượng qua Eo biển Hormuz tăng lên. Các thâm hụt thị trường tiếp diễn, việc rút tồn kho và tái xây dựng các đệm thị trường dài hạn sẽ giúp giá phục hồi về mức 90$/thùng, với khả năng di chuyển về mức 100$/thùng."
"Lưu lượng qua Eo biển Hormuz đã tăng đáng kể kể từ khi ký kết Bản Ghi nhớ [MoU], khi các tàu chở dầu mắc kẹt nhanh chóng tìm cách rời đi. Điều này đã tạo ra một lượng cung dồi dào trên thị trường mà bị nhầm lẫn là thặng dư cung. Tuy nhiên, nhìn về phía trước, khi thị trường trở nên phụ thuộc vào việc tăng sản lượng thay vì lưu trữ nổi, lưu lượng có khả năng sẽ thắt chặt trở lại."
"Tất cả sự dư thừa trước chiến tranh đã bị loại bỏ khỏi hệ thống, và mọi đòn bẩy linh hoạt có thể tưởng tượng và bất ngờ đã được sử dụng để tránh thảm họa. Thị trường đã định giá sự tránh né này như một sự kết hợp giữa sự nhẹ nhõm và lạc quan, đồng thời đặt trọng tâm quá mức vào nguồn cung tạm thời gần đây và sự khởi đầu của sự phục hồi nguồn cung. Mặc dù các kết quả đuôi phải cho giá dầu thô đã giảm bớt, giá vẫn nên ổn định cao hơn mức trước chiến tranh, do thiệt hại cơ bản đã xảy ra."
"Dựa trên hồ sơ phục hồi sản lượng này, chúng tôi tiếp tục kỳ vọng thâm hụt thị trường khoảng 2,5-3 triệu thùng/ngày đối với dầu thô và ít nhất 1-2 triệu thùng/ngày đối với các sản phẩm đến tháng 7 và tháng 8, trước khi thị trường chuyển sang trạng thái cân bằng hơn vào tháng 9. Chúng tôi kỳ vọng các thâm hụt này sẽ tiếp tục mặc dù lưu lượng tăng, vì sự chậm lại trong việc giải phóng SPR và xuất khẩu của Mỹ giảm do sự thắt chặt tồn kho trong nước bù đắp một phần sự gia tăng nguồn cung."
"Theo nghĩa này, một hệ thống vẫn bị kéo căng về mặt cấu trúc so với lịch sử gần đây sẽ đòi hỏi giá cả cao hơn về mặt cấu trúc."
Thông tin trên các trang này chứa các tuyên bố dự báo về tương lai và có các yếu tố rủi ro và sự không chắc chắn. Các thị trường và công cụ được mô tả trên trang này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và không được coi là khuyến nghị mua hoặc bán các tài sản này dưới bất kỳ hình thức nào. Độc giả nên tự nghiên cứu kỹ lưỡng trước khi đưa ra bất kỳ quyết định đầu tư nào. FXStreet không đảm bảo rằng thông tin này không có nhầm lẫn, lỗi hoặc sai sót đáng kể. FXStreet cũng không đảm bảo rằng thông tin này là kịp thời. Việc đầu tư vào Thị trường mở tiềm ẩn rất nhiều rủi ro, kể cả việc mất tất cả hoặc một phần khoản đầu tư của bạn, cũng như sự đau đớn về mặt tinh thần. Bạn hoàn toàn chịu trách nhiệm tất cả các rủi ro, tổn thất và chi phí liên quan đến đầu tư, bao gồm cả việc mất toàn bộ vốn gốc. Các quan điểm và ý kiến thể hiện trong bài viết này là của các tác giả và không nhất thiết phản ánh chính sách hoặc vị trí chính thức của FXStreet cũng như các nhà quảng cáo của FXStreet.