Cuộc chiến Iran gần như đã giết chết hoàn toàn kịch bản tăng giá cho cổ phiếu

• Cổ phiếu Mỹ tăng mạnh vào thứ Ba sau khi Wall Street Journal đưa tin rằng Trump có thể rút lui mà không có thỏa thuận Hormuz.
• Wells Fargo hạ dự báo S&P 500 cuối năm từ 7.300 xuống còn 7.300.
• Tín hiệu suy thoái của Walmart ở mức cao nhất kể từ cuộc khủng hoảng tài chính năm 2008.

Cổ phiếu Mỹ một lần nữa tăng điểm vào thứ Ba sau khi Wall Street Journal đưa tin Tổng thống Mỹ Donald Trump đã nói với các trợ lý rằng ông có thể rút lui khỏi cuộc xung đột mà không cố gắng "mở lại" Eo biển Hormuz cho các đồng minh của Mỹ.

Thị trường xem đây là dấu hiệu cho thấy Mỹ có thể từ bỏ một trong những mục tiêu chiến lược trong cuộc chiến đã kéo dài một tháng với Iran, giúp người Mỹ dễ dàng kết thúc xung đột và trở lại một trạng thái suy yếu tương tự như trước. Trong kịch bản này, các đồng minh khu vực, Israel và các quốc gia vùng Vịnh, sẽ tự mình thương lượng một lệnh ngừng bắn.

Chỉ số NASDAQ Composite (IXIC) tăng 2% theo tin tức này, trong khi S&P 500 (SPX) và Chỉ số công nghiệp trung bình Dow Jones (DJIA) ít biến động hơn cũng tăng trên 1%.

Triển vọng vẫn ảm đạm

Tuy nhiên, ngay cả khi lệnh ngừng bắn được thiết lập vào tháng Tư, phần lớn thiệt hại sẽ vẫn còn nguyên đối với thị trường chứng khoán Mỹ cho đến cuối năm dương lịch.

Hai mô hình chính trên Phố Wall giữ chìa khóa cho triển vọng u ám này. Thứ nhất là việc hạ dự báo cuối năm của S&P 500 trong số các nhà phân tích lạc quan. Thứ hai là Tín hiệu suy thoái của Walmart (Walmart Recession Signal - WRS).

Nhà phân tích cổ phiếu kỳ cựu Jim Paulsen chỉ ra tín hiệu thứ hai như một trường hợp rõ ràng để duy trì kỳ vọng kém cho phần còn lại của năm 2026. WRS là tỷ lệ giá cổ phiếu Walmart (WMT) so với Chỉ số xa xỉ toàn cầu S&P (SPGLGUN). Tỷ lệ này thường tăng trong các giai đoạn kinh tế khó khăn, và hiện đang ở mức cao nhất kể từ cuộc khủng hoảng tài chính năm 2008.

Lý do là Walmart bán các mặt hàng tiêu dùng thiết yếu cho đại chúng ngay cả trong thời kỳ hỗn loạn, giúp công ty chịu được suy thoái, trong khi các thương hiệu xa xỉ chứng kiến sự sụt giảm lớn trong tiêu dùng khi kinh tế đi xuống.

"WRS ngày càng cảnh báo thận trọng về nền kinh tế Mỹ vì xu hướng mua sắm bán lẻ đang chuyển sang các cửa hàng giảm giá, cho thấy áp lực có thể đang gia tăng trong nhóm người tiêu dùng có thu nhập thấp và trung bình," Paulsen viết. "Dự đoán của tôi là nền kinh tế sẽ tránh được suy thoái trong năm nay, nhưng tôi ngày càng tin rằng một sự chậm lại kinh tế đáng kể của Mỹ đang diễn ra và cuối cùng sẽ đòi hỏi các chính sách kinh tế bổ sung và lãi suất thấp hơn để ngăn chặn."

Tiếp theo là những dự báo từng lạc quan giờ đây đang bị bỏ qua. Wells Fargo là ngân hàng mới nhất làm điều này, phát hành một ghi chú cho khách hàng vào thứ Ba, dự báo S&P 500 sẽ kết thúc năm ở mức 7.300 thay vì mức 7.800 mà họ đưa ra đầu năm. Điều này có nghĩa là chỉ số rộng sẽ tăng 6% thay vì 14% như dự báo ban đầu.

Tâm lý tiêu cực này theo sau JPMorgan, ngân hàng đã hạ dự báo tương tự cho chỉ số từ 7.500 xuống 7.200.

Bất kỳ loại lệnh ngừng bắn nào cũng có thể mang lại tín hiệu tích cực cho giá cổ phiếu, nhưng giá dầu cao có khả năng tiếp tục trong một thời gian vì khoảng một phần ba cơ sở hạ tầng dầu khí ở Vùng Vịnh đã bị hư hại do cuộc chiến mà Mỹ và Israel phát động vào ngày 28 tháng 2.