Cục Dự trữ Liên bang: Thị trường định giá sai rủi ro trong giai đoạn im lặng – TD Securities
| |Bản dịch đã được xác minhXem bài viết gốcMolly Brooks của TD Securities phân tích cách thị trường lãi suất Mỹ đang định giá cuộc họp tháng 9 của Cục Dự trữ Liên bang, nhấn mạnh mức độ bất định bất thường cao quanh khả năng giữ nguyên hay tăng 25 điểm cơ bản. Bà lưu ý rằng mức định giá trước giai đoạn tạm dừng cho thấy độ lệch lịch sử lớn so với các kết quả trước đây, và cho rằng báo cáo CPI tháng 8 công bố vào thứ Sáu nhiều khả năng sẽ thúc đẩy một đợt định giá lại đáng kể trên thị trường lãi suất và quyết định liệu nhà đầu tư nên đi ngược mức định giá hiện tại hay trả giá cho một đợt tăng lãi suất
Định giá sai trên thị trường lãi suất quanh quyết định tháng 9 của Fed
"Thị trường đang định giá sai nhiều nhất cho cả kịch bản giữ nguyên và tăng lãi suất trong cuộc họp tháng 9 trước khi bước vào giai đoạn tạm dừng. Mặc dù chúng tôi thường không thấy những đợt định giá lại lớn trong các tuần của giai đoạn tạm dừng, CPI nhiều khả năng sẽ làm thị trường biến động, tạo cơ hội để đi ngược mức định giá hoặc trả giá cho cuộc họp tùy theo quan điểm của nhà đầu tư về số liệu lạm phát."
"Mức độ bất định của thị trường quanh hành động của Fed trong tháng 9 vẫn ở mức cao, với lập trường của Fed phụ thuộc vào báo cáo CPI tháng 8 mang tính then chốt. Trong khi chúng tôi đã thảo luận rằng Fed của Warsh có nhiều khả năng bị định giá sai vào ngày trước cuộc họp khi định hướng trước đó suy yếu, chúng tôi xem xét mức định giá lịch sử trong các giai đoạn tạm dừng của Fed."
"Trong các cuộc họp mà Fed giữ nguyên, mức định giá lệch lên và lệch xuống lớn nhất vào khoảng 7 điểm cơ bản, trong khi với một đợt tăng 25 điểm cơ bản, biên độ là +/-9 điểm cơ bản. Mức định giá vào thứ Sáu sẽ dẫn đến độ lệch 15 điểm cơ bản đối với kịch bản giữ nguyên và 10 điểm cơ bản đối với kịch bản tăng lãi suất, cho thấy mức độ bất định cao nhất trong cả hai kịch bản."
"Nói cách khác, trong mọi kịch bản khác mà chúng tôi định giá ít nhất 16 điểm cơ bản trước khi bước vào giai đoạn tạm dừng, Fed đã tăng lãi suất. Mức định giá thấp nhất từng ghi nhận là vào tháng 12 năm 2018, khi Fed tăng lãi suất nhưng thị trường lại xem động thái này là một đợt tăng ôn hòa."
"Nếu Fed thực sự tăng lãi suất, đây nhiều khả năng sẽ là thời điểm có chi phí thấp nhất để trả giá cho cuộc họp. Mức định giá vẫn gần mức cao nhất kể từ tháng 7. Tuy nhiên, theo quan điểm của chúng tôi, chúng tôi không kỳ vọng dữ liệu lạm phát sẽ ủng hộ một đợt tăng lãi suất của Fed, nghĩa là đây cũng sẽ là cơ hội lớn nhất để đi ngược mức định giá của thị trường trong kịch bản giữ nguyên."
Thông tin trên các trang này chứa các tuyên bố dự báo về tương lai và có các yếu tố rủi ro và sự không chắc chắn. Các thị trường và công cụ được mô tả trên trang này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và không được coi là khuyến nghị mua hoặc bán các tài sản này dưới bất kỳ hình thức nào. Độc giả nên tự nghiên cứu kỹ lưỡng trước khi đưa ra bất kỳ quyết định đầu tư nào. FXStreet không đảm bảo rằng thông tin này không có nhầm lẫn, lỗi hoặc sai sót đáng kể. FXStreet cũng không đảm bảo rằng thông tin này là kịp thời. Việc đầu tư vào Thị trường mở tiềm ẩn rất nhiều rủi ro, kể cả việc mất tất cả hoặc một phần khoản đầu tư của bạn, cũng như sự đau đớn về mặt tinh thần. Bạn hoàn toàn chịu trách nhiệm tất cả các rủi ro, tổn thất và chi phí liên quan đến đầu tư, bao gồm cả việc mất toàn bộ vốn gốc. Các quan điểm và ý kiến thể hiện trong bài viết này là của các tác giả và không nhất thiết phản ánh chính sách hoặc vị trí chính thức của FXStreet cũng như các nhà quảng cáo của FXStreet.