Cục Dự trữ Liên bang: Lộ trình tăng lãi suất và diễn biến lợi suất trên toàn cầu – BNY
| |Bản dịch đã được xác minhXem bài viết gốcJohn Velis của BNY kỳ vọng Cục Dự trữ Liên bang sẽ tăng lãi suất 25 bp tại cuộc họp FOMC tuần này và cho rằng một đợt tăng nữa nhiều khả năng sẽ diễn ra vào cuối năm nay. Trong khi thị trường đang định giá gần 100 bp thắt chặt đến cuối năm 2027, Velis tin rằng nền kinh tế Mỹ có thể sẽ khó duy trì mức lãi suất hạn chế như vậy trong thời gian dài. Ông cũng nhận thấy kỳ vọng chính sách toàn cầu ngày càng diều hâu và áp lực lên trái phiếu kỳ hạn dài hơn, đồng thời cảnh báo rằng lợi suất kỳ hạn ngắn hơn cuối cùng có thể đã đi quá xa.
Lộ trình chính sách của Fed, lợi suất thực và các rủi ro
"Chúng tôi kỳ vọng FOMC sẽ thực hiện một đợt tăng lãi suất 25 bp vào thứ Tư tuần này, phù hợp với xác suất ngụ ý của thị trường, hiện đang định giá hơn 90% khả năng xảy ra động thái này. Động thái dự kiến của Fed cũng nhiều khả năng sẽ có một hoặc nhiều phiếu phản đối theo hướng giữ nguyên lãi suất từ các thành viên ít diều hâu hơn của Ủy ban. Tại cuộc họp tháng 7 khi lãi suất được giữ nguyên, ba chủ tịch Fed khu vực đã bỏ phiếu phản đối, ủng hộ việc tăng lãi suất."
"Mặc dù chúng tôi kỳ vọng sẽ có một đợt tăng lãi suất trong tuần này, và có lẽ thêm một đợt nữa trong năm nay, chúng tôi cho rằng con đường dẫn tới các mức lãi suất chính sách cao hơn nữa sẽ đầy rẫy những trở ngại tiềm tàng đối với việc thắt chặt chính sách đáng kể hơn."
"Chúng tôi thừa nhận triển vọng mờ mịt cho năm 2027 và khả năng có một hoặc nhiều đợt tăng thêm của lãi suất quỹ liên bang vào năm tới, mặc dù chúng tôi khác với thị trường trong triển vọng nửa cuối năm 2027. Thị trường nhìn thấy tổng cộng gần bốn đợt tăng lãi suất (xấp xỉ 100 bp) đến cuối năm tới. Chúng tôi cho rằng đến lúc đó nền kinh tế sẽ không thể chịu đựng mức lãi suất cao như vậy trong thời gian dài, và Fed sẽ cân nhắc nới bớt mức độ hạn chế của chính sách vào nửa cuối năm."
"Chúng tôi thực sự cho rằng gần 100 bp tăng lãi suất (tương đương bốn đợt tăng theo mức chuẩn 25 bp) hiện đang được định giá sẽ trở thành hiện thực. Chúng tôi chưa sẵn sàng thấy lợi suất kỳ hạn ngắn giảm trong thời gian tới, nhưng cho rằng cuối cùng chúng có thể đã đi trước thực tế."
"Mô hình hóa nhân tố động của tổ hợp lãi suất và lợi suất toàn cầu cho chúng tôi biết hai điều: 1) khẩu vị rủi ro toàn cầu đối với trái phiếu kỳ hạn dài đang xấu đi theo thời gian, và 2) kỳ vọng chính sách tiền tệ đang ngày càng diều hâu trên phạm vi toàn cầu. Như đã thảo luận ở trên, ít nhất đối với Mỹ, có khả năng cao là những kỳ vọng diều hâu này sẽ được xác nhận trong quý 4 năm nay, nhưng có thể đã bị đẩy quá mức và có thể duy trì như vậy trong vài tháng, khi thị trường bắt đầu nhìn thấy thêm các đợt tăng lãi suất, bao gồm cả từ Mỹ. Tuy nhiên, vẫn còn dư địa để kỳ vọng lãi suất đạt đỉnh và thậm chí giảm bớt phần nào không lâu sau đó."
Thông tin trên các trang này chứa các tuyên bố dự báo về tương lai và có các yếu tố rủi ro và sự không chắc chắn. Các thị trường và công cụ được mô tả trên trang này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và không được coi là khuyến nghị mua hoặc bán các tài sản này dưới bất kỳ hình thức nào. Độc giả nên tự nghiên cứu kỹ lưỡng trước khi đưa ra bất kỳ quyết định đầu tư nào. FXStreet không đảm bảo rằng thông tin này không có nhầm lẫn, lỗi hoặc sai sót đáng kể. FXStreet cũng không đảm bảo rằng thông tin này là kịp thời. Việc đầu tư vào Thị trường mở tiềm ẩn rất nhiều rủi ro, kể cả việc mất tất cả hoặc một phần khoản đầu tư của bạn, cũng như sự đau đớn về mặt tinh thần. Bạn hoàn toàn chịu trách nhiệm tất cả các rủi ro, tổn thất và chi phí liên quan đến đầu tư, bao gồm cả việc mất toàn bộ vốn gốc. Các quan điểm và ý kiến thể hiện trong bài viết này là của các tác giả và không nhất thiết phản ánh chính sách hoặc vị trí chính thức của FXStreet cũng như các nhà quảng cáo của FXStreet.