CNY mạnh hơn mặc dù dữ liệu yếu – Commerzbank

Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc đã đặt tỷ giá tham chiếu USD/CNY ở mức 7,0825 vào sáng nay, báo hiệu trong tuần thứ bảy liên tiếp rằng họ ưu tiên một đồng CNY mạnh hơn. Kể từ cuối tháng 9, USD/CNY đã giảm tổng cộng 0,5% (CNY mạnh hơn). Nhìn thoáng qua, điều này có thể không có vẻ nhiều. Tuy nhiên, cũng cần lưu ý rằng đồng đô la Mỹ (USD) được điều chỉnh theo thương mại cũng đã tăng khoảng 1% trong cùng thời gian. Nói cách khác, CNY cũng đã tăng giá so với các đối tác thương mại khác trong thời gian này, và thậm chí còn nhiều hơn một chút, nhà phân tích FX của Commerzbank, Volkmar Baur lưu ý.

PBoC hỗ trợ JPY mạnh hơn khi nền kinh tế suy yếu

"Nhìn thoáng qua, điều này đặc biệt gây ngạc nhiên vì nó xảy ra trong một giai đoạn nền kinh tế yếu kém. Sau khi các số liệu tháng 9 đã trông không mạnh mẽ vào tháng trước, dữ liệu được công bố sáng nay không chỉ chỉ ra sự yếu kém tiếp tục, mà còn cho thấy tình hình đang xấu đi. Sản xuất công nghiệp đã tăng 4,9% so với cùng kỳ năm trước vào tháng 10. Tuy nhiên, điều này không chỉ thấp hơn nhiều so với kỳ vọng đồng thuận theo Bloomberg (5,5%), mà còn thấp hơn đáng kể so với số liệu của tháng trước (6,5%). Tất cả các dữ liệu khác cũng không tốt hơn và trong một số trường hợp còn yếu hơn đáng kể. Trong khi doanh số bán lẻ vẫn ở trong vùng tích cực với 2,9%, cuộc khủng hoảng trên thị trường bất động sản vẫn tiếp tục và dường như đang gia tăng trở lại."

"Doanh số bán bất động sản đã giảm khoảng 20% so với cùng kỳ năm trước vào tháng 10, với số lượng khởi công xây dựng giảm gần 30%. Tuy nhiên, điều đặc biệt đáng chú ý là sự yếu kém trong đầu tư không còn giới hạn ở lĩnh vực bất động sản. Đầu tư tài sản cố định, đã tăng hơn 4% trong quý đầu năm nay, gần đây đã giảm đáng kể. Cơ quan thống kê Trung Quốc chỉ công bố các số liệu tổng hợp cho toàn bộ 10 tháng của năm nay. Tuy nhiên, có thể ước tính từ các số liệu này rằng đầu tư chỉ trong tháng 10 đã giảm khoảng 10% so với năm trước. Tình hình thậm chí còn bi thảm hơn trong lĩnh vực sản xuất, nơi mà mức tăng trong quý đầu tiên vẫn là +10% và các số liệu cho tháng 10 cho thấy một sự sụt giảm 10%."

"Từ góc độ tiền tệ, điều đặc biệt thú vị là những diễn biến này có thể có tác động đến phần còn lại của thế giới. Trong khi sản xuất công nghiệp tiếp tục tăng trưởng mạnh mẽ, doanh số bán lẻ và các số liệu đầu tư đại diện cho phía cầu. Và ở đây, tình hình đã xấu đi một cách nghiêm trọng trong những tháng gần đây. Do đó, có hai lựa chọn cho nguồn cung bổ sung: hoặc hàng hóa được chuyển vào kho với hy vọng rằng cầu sẽ sớm cải thiện trở lại, hoặc chúng được xuất khẩu để tìm người mua ở các quốc gia khác. Điều này sẽ ngụ ý rằng sự yếu kém trong xuất khẩu vào tháng 10 chỉ là tạm thời. Xuất khẩu tăng và thặng dư tài khoản vãng lai cao hơn lại ủng hộ việc đồng tiền tăng giá vì người nước ngoài phải yêu cầu CNY để mua hàng hóa Trung Quốc. Từ góc độ này, thực sự gây ngạc nhiên khi CNY không tăng giá mạnh hơn."