Chỉ số Dow Jones Industrial Average giảm 600 điểm sau khi công bố số liệu NFP -92K gây sốc
| |bản dịch tự độngXem bài viết gốc- Chỉ số Dow giảm khoảng 600 điểm vào thứ Sáu, kéo dài mức giảm hàng tuần lên hơn 1.000 điểm giữa một sự kết hợp độc hại của sự yếu kém trên thị trường lao động và giá Dầu tăng vọt.
- Bảng lương phi nông nghiệp (Nonfarm Payrolls) ghi nhận -92K cho tháng 2, thấp hơn nhiều so với mức đồng thuận +59K và đánh dấu lần in âm thứ ba trong năm tháng.
- Tỷ lệ thất nghiệp tăng lên 4,4% trong khi Thu nhập trung bình mỗi giờ tăng nóng ở mức 0,4% so với tháng trước, vẽ nên một bức tranh stagflation.
- Kỳ vọng cắt giảm lãi suất đã được đẩy lên phía trước, với các nhà giao dịch hiện đang định giá cắt giảm lãi suất tiếp theo của Cục Dự trữ Liên bang vào tháng 7 và tăng khả năng có hai đợt cắt giảm trước khi kết thúc năm.
Chỉ số công nghiệp trung bình Dow Jones giảm khoảng 600 điểm, tương đương 1,26%, gần 47.340 vào thứ Sáu tại thời điểm viết bài, khép lại một tuần tồi tệ khi chỉ số blue-chip này mất hơn 1.000 điểm. Chỉ số S&P 500 giao dịch gần 6.750, giảm khoảng 1,1%, trong khi chỉ số Nasdaq Composite dao động gần 22.550, giảm khoảng 0,9%. Thiệt hại trong phiên này được thúc đẩy bởi sự kết hợp của một báo cáo việc làm tồi tệ lịch sử và giá Dầu tăng cao liên quan đến xung đột Mỹ-Iran, với giá dầu thô WTI vượt qua 89$ và Brent vượt 91$.
Sự sụt giảm bảng lương khiến Phố Wall bất ngờ
Bảng lương phi nông nghiệp (NFP) tháng 2 ghi nhận -92K là một cú sốc. Đồng thuận đã kỳ vọng một mức tăng khiêm tốn 59K sau khi số liệu tháng 1 được điều chỉnh giảm xuống 126K, khiến sự thiếu hụt này trở thành một trong những mức rộng nhất trong ký ức gần đây — một sự sai lệch hơn ba độ lệch chuẩn so với kỳ vọng. Để làm cho tình hình tồi tệ hơn, số liệu tháng 12 đã được điều chỉnh giảm mạnh, từ 48K xuống -17K, có nghĩa là nền kinh tế thực sự đã mất việc làm trong hai trong ba tháng gần đây. Cục Thống kê Lao động (BLS) cho biết phần lớn sự sụt giảm trong tháng 2 là do sự giảm 28K trong việc làm trong lĩnh vực chăm sóc sức khỏe, chủ yếu do cuộc đình công của Kaiser Permanente ở California và Hawaii đã khiến hơn 30K công nhân không làm việc. Số lượng việc làm của chính phủ liên bang tiếp tục giảm, giảm thêm 10K, kéo dài một xu hướng đã chứng kiến 330K việc làm liên bang biến mất kể từ tháng 10 năm 2024. Ngành xây dựng giảm 11K sau một tháng 1 mạnh mẽ, ngành sản xuất mất 12K, và ngành vận tải và kho bãi giảm 11K. Thất nghiệp dài hạn cũng tăng, với thời gian trung bình đạt 25,7 tuần — lâu nhất kể từ tháng 12 năm 2021.
Tỷ lệ thất nghiệp tăng, lương vẫn ổn định
Tỷ lệ thất nghiệp tăng lên 4,4% từ 4,3%, cao hơn mức kỳ vọng đồng thuận là không thay đổi. Tỷ lệ tham gia lực lượng lao động cũng giảm xuống 62% từ 62,1%, cho thấy một số công nhân đang rời khỏi lực lượng lao động hoàn toàn thay vì tìm kiếm vai trò mới. Về mặt lương, Thu nhập trung bình mỗi giờ cao hơn mức kỳ vọng ở mức 0,4% so với tháng trước và 3,8% so với cùng kỳ năm trước, cả hai đều cao hơn một phần mười so với dự báo. Đó là sự kết hợp sai lầm cho Cục Dự trữ Liên bang (Fed) — một thị trường lao động yếu kém kết hợp với sự tăng trưởng lương ổn định trực tiếp nuôi dưỡng câu chuyện stagflation đã hình thành kể từ khi giá Dầu bắt đầu tăng vọt vào đầu tuần này. Thống đốc Fed Christopher Waller, phát biểu vào sáng thứ Sáu trong một bài phát biểu được FXStreet Speech Tracker đánh giá là diều hâu 6,6, đã để ngỏ khả năng có một động thái lãi suất tùy thuộc vào dữ liệu. Waller là một trong những tiếng nói ôn hòa hơn trong Ủy ban Thị trường mở Liên bang (FOMC), vì vậy sự sẵn sàng của ông để xem xét hành động nhấn mạnh cách mà bức tranh chính sách đã trở nên linh hoạt.
Doanh số bán lẻ không mang lại nhiều sự nhẹ nhõm
Dữ liệu Doanh số bán lẻ tháng 1, cũng được công bố vào thứ Sáu, không cải thiện được tâm trạng. Số liệu chính ghi nhận -0,2% so với tháng trước, tốt hơn một chút so với mức đồng thuận -0,3% nhưng vẫn là một con số âm cho thấy người tiêu dùng đang rút lui sau mùa lễ hội. Doanh số bán lẻ không bao gồm ô tô giữ nguyên ở mức 0,0%, trong khi Nhóm kiểm soát — nhóm được sử dụng để tính toán Tổng sản phẩm quốc nội (GDP) — ghi nhận mức tăng 0,3%, mang lại một chút ánh sáng mờ. Tuy nhiên, kết hợp với dữ liệu bảng lương, bức tranh người tiêu dùng đang trở nên yếu đi. Ít người làm việc hơn, tỷ lệ tham gia thấp hơn và hoạt động bán lẻ giảm không vẽ nên một bức tranh về một nền kinh tế có thể duy trì lãi suất cao trong thời gian dài hơn.
Kỳ vọng lãi suất thay đổi nhưng Dầu làm phức tạp mọi thứ
Sau khi công bố NFP, các nhà giao dịch đã đẩy kỳ vọng cho đợt cắt giảm lãi suất tiếp theo của Fed lên tháng 7 và tăng xác suất có hai đợt cắt giảm trước khi kết thúc năm, theo dữ liệu CME FedWatch. Cuộc họp ngày 18 tháng 3 vẫn giữ xác suất gần như chắc chắn không thay đổi, với khoảng 96% xác suất không thay đổi, nhưng tính toán sau đó đang thay đổi nhanh chóng. Vấn đề là Dầu. Với WTI trên 89$ và Brent trên 91$, áp lực lạm phát từ giá năng lượng đe dọa làm mất đi bất kỳ động thái ôn hòa nào mà Fed có thể thực hiện dựa trên dữ liệu lao động yếu. Đây là một tình huống stagflation điển hình — nền kinh tế đang yếu đi, nhưng chi phí năng lượng đang tăng, và Fed không thể nới lỏng mạnh mẽ mà không gặp rủi ro về sự phục hồi lạm phát. Lợi suất trái phiếu phản ánh căng thẳng này, với lợi suất trái phiếu 10 năm vượt qua 4,17% và chênh lệch 2s10s mở rộng lên 57 điểm cơ bản.
Ngành tài chính và công nghiệp dẫn đầu đợt bán tháo
Goldman Sachs (GS) giảm khoảng 3,4%, American Express (AXP) giảm 3,2%, và JPMorgan (JPM) giảm khoảng 3%, khiến ngành tài chính trở thành nhóm có thành tích tệ nhất trong Dow trong hai phiên liên tiếp. Caterpillar (CAT) tiếp tục giảm, giảm khoảng 2,8%, khi bức tranh việc làm yếu kém và tăng trưởng toàn cầu chậm lại ảnh hưởng đến các tên tuổi trong ngành công nghiệp. Các nhà quản lý tài sản đã có một ngày đặc biệt khó khăn, với Blue Owl (OWL) giảm 6% do lo ngại về rủi ro tín dụng tư nhân, trong khi BlackRock (BLK) và Blackstone (BX) mỗi công ty giảm khoảng 4%. Ở phía ngược lại, năng lượng là ngành duy nhất có màu xanh — Exxon Mobil (XOM) và Chevron (CVX) mỗi công ty tăng hơn 1%, trong khi Occidental Petroleum (OXY) tăng 3,3% nhờ giá dầu thô tăng vọt. Vàng cũng nhận được sự quan tâm, giao dịch trên 5.150$ khi tâm lý ngại rủi ro và việc định giá lại cắt giảm lãi suất hỗ trợ nhu cầu trú ẩn. Chỉ số VIX tăng gần 10% lên trên 26, phản ánh sự lo lắng gia tăng trước khi cuối tuần đến.
Biểu đồ hàng ngày của Dow Jones
Câu hỏi thường gặp về Chỉ số Dow Jones
Chỉ số trung bình công nghiệp Dow Jones, một trong những chỉ số thị trường chứng khoán lâu đời nhất trên thế giới, được biên soạn từ 30 cổ phiếu được giao dịch nhiều nhất tại Hoa Kỳ. Chỉ số này được tính theo giá thay vì theo vốn hóa. Chỉ số này được tính bằng cách cộng giá của các cổ phiếu thành phần và chia cho một hệ số, hiện tại là 0,152. Chỉ số này được sáng lập bởi Charles Dow, người cũng sáng lập ra tờ Wall Street Journal. Trong những năm sau đó, chỉ số này đã bị chỉ trích là không đủ đại diện rộng rãi vì chỉ theo dõi 30 tập đoàn, không giống như các chỉ số rộng hơn như S&P 500.
Nhiều yếu tố khác nhau thúc đẩy Chỉ số trung bình công nghiệp Dow Jones (DJIA). Hiệu suất tổng hợp của các công ty thành phần được tiết lộ trong báo cáo thu nhập hàng quý của công ty là yếu tố chính. Dữ liệu kinh tế vĩ mô của Hoa Kỳ và toàn cầu cũng góp phần vì nó tác động đến tâm lý nhà đầu tư. Mức lãi suất do Cục Dự trữ Liên bang (Fed) đặt ra cũng ảnh hưởng đến DJIA vì nó ảnh hưởng đến chi phí tín dụng, mà nhiều công ty phụ thuộc rất nhiều. Do đó, lạm phát có thể là động lực chính cũng như các số liệu khác tác động đến quyết định của Fed.
Lý thuyết Dow là một phương pháp xác định xu hướng chính của thị trường chứng khoán do Charles Dow phát triển. Một bước quan trọng là so sánh hướng của Chỉ số trung bình công nghiệp Dow Jones (DJIA) và Chỉ số trung bình vận tải Dow Jones (DJTA) và chỉ theo dõi các xu hướng mà cả hai đều di chuyển theo cùng một hướng. Khối lượng là một tiêu chí xác nhận. Lý thuyết sử dụng các yếu tố phân tích đỉnh và đáy. Lý thuyết của Dow đưa ra ba giai đoạn xu hướng: tích lũy, khi tiền thông minh bắt đầu mua hoặc bán; sự tham gia của công chúng, khi công chúng rộng rãi tham gia; và phân phối, khi tiền thông minh thoát ra.
Có một số cách để giao dịch DJIA. Một là sử dụng ETF cho phép các nhà đầu tư giao dịch DJIA như một chứng khoán duy nhất, thay vì phải mua cổ phiếu của tất cả 30 công ty thành viên. Một ví dụ điển hình là SPDR Dow Jones Industrial Average ETF (DIA). Hợp đồng tương lai DJIA cho phép các nhà giao dịch đầu cơ vào giá trị tương lai của chỉ số và Quyền chọn cung cấp quyền, nhưng không phải nghĩa vụ, để mua hoặc bán chỉ số với mức giá được xác định trước trong tương lai. Quỹ tương hỗ cho phép các nhà đầu tư mua một cổ phiếu trong danh mục đầu tư đa dạng của các cổ phiếu DJIA, do đó cung cấp khả năng tiếp xúc với toàn bộ chỉ số.
Thông tin trên các trang này chứa các tuyên bố dự báo về tương lai và có các yếu tố rủi ro và sự không chắc chắn. Các thị trường và công cụ được mô tả trên trang này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và không được coi là khuyến nghị mua hoặc bán các tài sản này dưới bất kỳ hình thức nào. Độc giả nên tự nghiên cứu kỹ lưỡng trước khi đưa ra bất kỳ quyết định đầu tư nào. FXStreet không đảm bảo rằng thông tin này không có nhầm lẫn, lỗi hoặc sai sót đáng kể. FXStreet cũng không đảm bảo rằng thông tin này là kịp thời. Việc đầu tư vào Thị trường mở tiềm ẩn rất nhiều rủi ro, kể cả việc mất tất cả hoặc một phần khoản đầu tư của bạn, cũng như sự đau đớn về mặt tinh thần. Bạn hoàn toàn chịu trách nhiệm tất cả các rủi ro, tổn thất và chi phí liên quan đến đầu tư, bao gồm cả việc mất toàn bộ vốn gốc. Các quan điểm và ý kiến thể hiện trong bài viết này là của các tác giả và không nhất thiết phản ánh chính sách hoặc vị trí chính thức của FXStreet cũng như các nhà quảng cáo của FXStreet.