Chỉ số Dow Jones Industrial Average tụt lại phía sau khi thị trường định giá một thỏa thuận ngừng bắn chưa được ký kết của Iran
| |bản dịch tự độngXem bài viết gốc- Chỉ số Dow tụt lại phía sau so với S&P 500 và Nasdaq mặc dù chỉ số này duy trì gần mức cao kỷ lục.
- Cổ phiếu tăng vọt dựa trên các báo cáo về biên bản ghi nhớ (MOU) ngừng bắn 60 ngày giữa Mỹ và Iran mà thực tế không bên nào ký kết.
- Lạm phát PCE cơ bản đạt mức cao nhất trong nhiều năm trong khi hợp đồng tương lai lãi suất nghiêng về tăng, không phải cắt giảm như các nhà đầu cơ giá lên vẫn dự báo.
Chỉ số công nghiệp trung bình Dow Jones (DJIA) tăng nhẹ vào buổi chiều tại New York, tăng khoảng 0,10% trong ngày, nghe có vẻ khả quan cho đến khi nhìn sang S&P 500 (+0,55%) và Nasdaq (+0,79%) và nhận thấy các blue chip đã dành cả phiên để tụt lại phía sau.
Đà tăng dựa trên hai yếu tố hy vọng. Thứ nhất là một báo cáo, dẫn lời các quan chức Mỹ, rằng Washington và Tehran đã đồng ý một biên bản ghi nhớ (MOU) 60 ngày để kéo dài lệnh ngừng bắn và mở các cuộc đàm phán hạt nhân. Tuy nhiên, điểm mấu chốt, và là điểm lớn, là không ai có thẩm quyền ký đã ký: Tổng thống Donald Trump chưa phê duyệt cuối cùng, và Iran chưa xác nhận chấp nhận. Thị trường, như thường lệ, giao dịch phiên bản lạc quan trước và để lại các chi tiết nhỏ cho sau này.
Biểu đồ trong ngày cho thấy sự phản ứng nhanh chóng. Hợp đồng tương lai bị đẩy xuống gần 50.500 sau tin tức rằng Vệ binh Cách mạng Iran đã tấn công một căn cứ không quân Mỹ, rồi tăng vọt lên gần 50.750 chỉ trong vài phút sau khi báo cáo về thỏa thuận được phát đi.
Tại sao các blue chip lại chịu thiệt thòi
Sự kém hiệu quả của Dow là do cơ chế, không phải điều bí ẩn. Chỉ số này được tính theo trọng số giá và ít có các cổ phiếu công nghệ và chip đang gánh vác phần lớn công việc ở các chỉ số khác. Việc Snowflake tăng khoảng 35% nhờ hướng dẫn lợi nhuận vượt trội và cam kết 6 tỷ đô la từ Amazon Web Services (AWS) là món quà cho Nasdaq và S&P 500, không phải cho rổ cổ phiếu công nghiệp và hàng tiêu dùng thiết yếu. Tệ hơn, đợt giảm giá dầu thô, vốn tích cực cho thị trường chung, lại kéo Chevron xuống, một trong những thành phần nặng ký của Dow: năng lượng rẻ hơn nâng đỡ thị trường rộng lớn hơn trong khi lại gây áp lực lên cổ phiếu dầu lớn duy nhất mà các blue chip nắm giữ.
Một lệnh ngừng bắn chủ yếu tồn tại trên giấy tờ
Đây là điểm mà sự lạc quan bị kéo dài quá mức. Các quan chức Mỹ đã trình bày thỏa thuận như đã hoàn tất, cho biết lãnh đạo Iran đã phê duyệt khuôn khổ chung và chỉ còn thủ tục ký kết. Truyền thông nhà nước Iran lại kể một câu chuyện khác. Các kênh gần gũi với Vệ binh Cách mạng đã báo hiệu Tehran sẽ không ký trừ khi mọi điều khoản được đồng thuận và đảm bảo đầy đủ, với cơ chế mở băng tài sản Iran và phạm vi ngừng bắn ở Lebanon vẫn chưa được giải quyết. Lãnh tụ tối cao Iran chưa phê duyệt cuối cùng, và điều đó rất quan trọng: một khuôn khổ mà Washington "hiểu" là được chấp thuận không đồng nghĩa với một văn bản đã ký. Thêm vào đó là yêu cầu kiên quyết của Trump rằng Iran phải từ bỏ kiểm soát Eo biển Hormuz, và khoảng cách giữa tiêu đề và văn bản thực tế trở nên rộng lớn. Thị trường đang định giá một thỏa thuận đã hoàn tất; các nhà đàm phán vẫn đang định giá một bản dự thảo.
Bản in lạm phát mà đà tăng đang phớt lờ
Câu chuyện vĩ mô là nơi mà sự hy vọng trở nên đắt đỏ. Bản phát hành nổi bật trong lịch trình 12:30 GMT sáng nay là Chỉ số giá chi tiêu tiêu dùng cá nhân (PCE) cơ bản, thước đo lạm phát ưa thích của Cục Dự trữ Liên bang (Fed), và bề ngoài có vẻ thân thiện: giá cơ bản tăng 0,2% hàng tháng, thấp hơn một chút so với dự báo 0,3% và chậm lại so với tháng Ba. Tuy nhiên, nhìn qua tiếng ồn hàng tháng, xu hướng lại không thuận lợi. PCE cơ bản tăng lên 3,3% hàng năm, mức cao nhất trong hơn hai năm, trong khi tỷ lệ toàn phần đạt 3,8% hàng năm, mức cao nhất trong ba năm. Nguyên nhân không có gì bí ẩn: cú sốc năng lượng do chiến tranh Iran, chính sự gián đoạn ở Eo biển Hormuz mà "thỏa thuận" này nhằm tháo gỡ, đã thấm vào giỏ hàng tiêu dùng trong nhiều tháng. Cùng bộ dữ liệu cho thấy GDP quý đầu tiên được điều chỉnh giảm xuống tốc độ hàng năm 1,6% từ 2%, thu nhập cá nhân không đổi theo tháng, và các hộ gia đình đang giảm tỷ lệ tiết kiệm xuống mức thấp nhất gần bốn năm chỉ để duy trì chi tiêu. Đây không phải là bối cảnh "vàng son".
Vì vậy, phản xạ "lạm phát mát hơn, cắt giảm sắp tới" đang thúc đẩy đà tăng rủi ro là, nói một cách lịch sự, quá sức tưởng tượng. Hợp đồng tương lai lãi suất không định giá cắt giảm; thị trường nghiêng về khả năng Fed sẽ tăng lãi suất tiếp theo, với xác suất gần như ngang nhau cho ít nhất một lần tăng vào cuối năm và các nhà hoạch định chính sách được dự đoán sẽ giữ nguyên đến cuối năm 2026 sớm nhất. Chủ tịch Fed mới Kevin Warsh đã gợi ý rằng lãi suất có thể giảm dần, nhưng ông bị thiểu số trong Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC). Nói cách khác, cổ phiếu đang ăn mừng một sự chuyển hướng ôn hòa mà những người đặt chính sách chưa đồng ý, điều này tương tự như ăn mừng một thỏa thuận hòa bình mà các nhà đàm phán cũng chưa ký.
Giao dịch sự phân kỳ
Xu hướng vẫn còn nguyên vẹn. Biểu đồ hàng ngày giữ vững trên Đường trung bình động hàm mũ (EMA) 50 kỳ gần 49.200 và cách xa EMA 200 kỳ quanh 47.500, vì vậy đây là một sự tạm dừng đà tăng cho đến khi có bằng chứng khác. Vấn đề là nhiên liệu: chỉ báo Stochastic Relative Strength Index (Stoch RSI) 5 phút đã giảm về 37 trong khi chỉ báo hàng ngày ở mức không cam kết gần 50, thể hiện một biểu đồ đã tiêu hết tin tốt.
Mức kháng cự là vùng kỷ lục 51.000, và một sự bứt phá rõ ràng cần có chữ ký thực sự, không phải một tiêu đề "gần đạt". Mức hỗ trợ đầu tiên quanh 50.500, mức mà đợt giảm sáng nay đã bảo vệ; nếu mất mức này thì 50.000 sẽ trở thành nam châm tâm lý tiếp theo, với EMA 50 là đường xu hướng sâu hơn. Lịch trình không có cứu trợ. Với PCE cơ bản đã công bố, phần còn lại của tuần chỉ còn chỉ số Quản lý Mua hàng (PMI) Chicago vào thứ Sáu và một loạt bài phát biểu của các quan chức Fed, không có gì nổi bật, điều này để lại yếu tố chính trị quyết định hoàn toàn. Chữ ký của Trump, hoặc sự từ chối của Iran được truyền thông Tehran tiết lộ, sẽ khiến thị trường biến động nhanh hơn bất kỳ dữ liệu nào, và cùng một tiêu đề mở lại Hormuz cũng là yếu tố quyết định liệu vấn đề lạm phát sẽ giảm hay tăng. Hãy theo xu hướng, nhưng giữ mức dừng lỗ nghiêm túc, vì đây là kiểu đợt tăng có thể đảo chiều chỉ với một bài đăng trên Truth Social.
Biểu đồ hàng ngày Dow Jones
Câu hỏi thường gặp về Hợp đồng tương lai
Thị trường hợp đồng tương lai là một hình thức đấu giá dựa trên sàn giao dịch, trong đó người tham gia mua và bán các hợp đồng của một tài sản cơ sở vào một ngày và giá đã được xác định trước trong tương lai. Giá được ấn định vào ngày hôm nay và được xác định dựa trên tài sản cơ sở. Hợp đồng tương lai có thể dựa trên nhiều loại tài sản, trong đó hàng hóa là phổ biến nhất, mặc dù tiền tệ và chỉ số cũng là những tài sản cơ sở phổ biến khác. Giá hợp đồng tương lai phụ thuộc vào tài sản cơ sở và đóng vai trò là cơ chế để các công ty, tổ chức và các nhà giao dịch lớn quản lý rủi ro thông qua phòng ngừa rủi ro.
Hợp đồng tương lai có thể được giao dịch theo nhiều cách khác nhau. Các cách phổ biến nhất là thông qua sàn giao dịch được quản lý hoặc thông qua Hợp đồng chênh lệch (CFD). Trong trường hợp giao dịch thông qua sàn giao dịch, tính thanh khoản cao và giá cả minh bạch hơn, với nhà môi giới chỉ đóng vai trò trung gian giữa bạn và thị trường. Tuy nhiên, phương pháp này thường yêu cầu nhiều vốn hơn. Các sàn giao dịch hợp đồng tương lai lớn nhất là Sàn giao dịch hàng hóa Chicago (CME) và Sàn giao dịch hàng hóa New York (NYME). Còn đối với CFD, phương pháp này yêu cầu ít vốn hơn và do đó giao dịch linh hoạt hơn, nhưng đổi lại là tính minh bạch thấp hơn.
Chỉ số E-mini S&P 500, dầu thô (Brent, WTI), khí đốt tự nhiên, vàng, bạc, đồng và các mặt hàng nông sản như ngũ cốc nằm trong số các hợp đồng được giao dịch sôi động nhất. Chúng có tính thanh khoản cao và được các nhà giao dịch trên toàn thế giới theo dõi sát sao. Khối lượng giao dịch trên thị trường tương lai luôn vượt trội so với thị trường giao ngay, thường là vượt trội đáng kể. Sự vượt trội này được thúc đẩy bởi đòn bẩy, phòng ngừa rủi ro và tính thanh khoản cao hơn trên các sàn giao dịch.
Có. Các chỉ số tương lai, đặc biệt là hợp đồng tương lai chỉ số chứng khoán như S&P 500 hoặc Nasdaq, được coi là những chỉ báo quan trọng về tâm lý thị trường vì chúng phản ánh kỳ vọng của nhà đầu tư về giá mở cửa của phiên giao dịch tiếp theo. Khi hợp đồng tương lai chứng khoán giảm, đó là dấu hiệu của sự e ngại rủi ro, báo hiệu tâm lý thị trường giảm giá. Ngược lại, hợp đồng tương lai chứng khoán tăng cho thấy thị trường đang ưa thích rủi ro.
Khi hợp đồng tương lai tiến gần đến ngày đáo hạn, giá hợp đồng tương lai sẽ hội tụ về giá giao ngay, trở nên gần như giống hệt nhau khi hết hạn. Tuy nhiên, giá cả có thể chênh lệch đáng kể trước khi hợp đồng kết thúc. Thị trường ở trạng thái contango khi giá hợp đồng tương lai cao hơn giá giao ngay, trong khi trạng thái ngược lại được gọi là backwardation (khi giá hiện tại cao hơn giá hợp đồng tương lai). Đối với hàng hóa, trạng thái bình thường của thị trường là contango vì việc nắm giữ tài sản trong thời gian dài phát sinh chi phí như phí lưu kho hoặc phí bảo hiểm. Khi thị trường chuyển từ contango sang backwardation – hoặc ngược lại – nó báo hiệu sự thay đổi trong xu hướng: sự thay đổi từ contango sang backwardation được coi là dấu hiệu tăng giá, trong khi sự chuyển đổi từ backwardation sang contango thường được coi là dấu hiệu giảm giá.
Thông tin trên các trang này chứa các tuyên bố dự báo về tương lai và có các yếu tố rủi ro và sự không chắc chắn. Các thị trường và công cụ được mô tả trên trang này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và không được coi là khuyến nghị mua hoặc bán các tài sản này dưới bất kỳ hình thức nào. Độc giả nên tự nghiên cứu kỹ lưỡng trước khi đưa ra bất kỳ quyết định đầu tư nào. FXStreet không đảm bảo rằng thông tin này không có nhầm lẫn, lỗi hoặc sai sót đáng kể. FXStreet cũng không đảm bảo rằng thông tin này là kịp thời. Việc đầu tư vào Thị trường mở tiềm ẩn rất nhiều rủi ro, kể cả việc mất tất cả hoặc một phần khoản đầu tư của bạn, cũng như sự đau đớn về mặt tinh thần. Bạn hoàn toàn chịu trách nhiệm tất cả các rủi ro, tổn thất và chi phí liên quan đến đầu tư, bao gồm cả việc mất toàn bộ vốn gốc. Các quan điểm và ý kiến thể hiện trong bài viết này là của các tác giả và không nhất thiết phản ánh chính sách hoặc vị trí chính thức của FXStreet cũng như các nhà quảng cáo của FXStreet.