Canada: Cú sốc thương mại và lực cản GDP – TD Securities
| |Bản dịch đã được xác minhXem bài viết gốcRobert Both của TD Securities phân tích tác động của các mức thuế quan mới theo Mục 338 của Mỹ và các biện pháp trả đũa của Canada đối với nền kinh tế Canada. Báo cáo ước tính các biện pháp kết hợp sẽ làm giảm khoảng 0,3 điểm phần trăm khỏi GDP vào năm 2027, với tác động đến tăng trưởng tập trung vào cuối năm 2026. Các hỗ trợ tài khóa trị giá 7,5 tỷ đô la Canada được kỳ vọng sẽ phần nào giảm bớt cú sốc trong khi tác động lên lạm phát vẫn được kiềm chế.
Leo thang thuế quan và triển vọng tăng trưởng
"Mức thuế cao hơn theo Mục 338 và việc không có các miễn trừ theo USMCA sẽ đẩy tổng mức thuế quan hàm ý theo chính sách lên khoảng 7,5% từ ~5,0% trong quý 2, qua đó sẽ đánh dấu mức cao nhất kể từ khi các mức thuế IEEPA 35% được thay thế bằng Mục 122. Điều đó cũng so với mức thuế 3,5% nếu các đề xuất giảm thuế đối với thép/nhôm (50% xuống 25%) và ô tô (15% từ 25%) được triển khai. Như vậy, đây là một sự leo thang đáng kể trong tranh chấp thương mại đang diễn ra giữa Mỹ và Canada, dù tác động của thuế quan có thể sẽ ít lan rộng hơn do tính chất có mục tiêu của Mục 338."
"Chúng tôi cho rằng các mức thuế mới theo Mục 338 sẽ làm giảm ~0,3 điểm phần trăm khỏi mức GDP vào cuối năm 2027. Tác động đến tăng trưởng sẽ tập trung trước vào cuối quý 3/quý 4, trong khi phản ứng tài khóa có khả năng kéo dài hơn sang năm 2027. Cú đánh trực tiếp từ thuế quan của Mỹ sẽ làm suy yếu phần nào đà phục hồi mạnh của xuất khẩu Canada trong nửa đầu năm 2026, với kim loại cơ bản và xe cơ giới góp phần vào sức mạnh gần đây, nhưng chúng tôi không kỳ vọng sẽ thấy sự suy giảm tuyệt đối trong GDP theo quý."
"Các biện pháp trả đũa của Canada sẽ tạo ra khoảng 8,4 tỷ đô la Canada doanh thu thuế quan hàng năm ở mức nhập khẩu năm 2025, điều này có thể gây rủi ro cho triển vọng lạm phát trong nước, nhưng tổng doanh thu sẽ thấp hơn do tác động thay thế. Hàng hóa công nghiệp cũng sẽ chiếm một phần lớn doanh thu thuế quan bằng đô la Canada, với ~30% doanh thu chỉ đến từ các sản phẩm thép. Điều đó sẽ giúp giảm thiểu tác động lên giá tiêu dùng, vốn không ghi nhận sự chuyển dịch đáng kể từ các mức thuế được áp dụng trong năm 2025."
"Ngân hàng trung ương Canada có thể nhạy cảm hơn với các rủi ro lạm phát tăng do cú sốc nguồn cung đang diễn ra đối với nguồn cung năng lượng toàn cầu, nhưng nếu không có sự leo thang thêm, chúng tôi không thấy tác động lạm phát trong nước vượt quá 0,2 điểm phần trăm đối với CPI vào cuối năm 2027."
Thông tin trên các trang này chứa các tuyên bố dự báo về tương lai và có các yếu tố rủi ro và sự không chắc chắn. Các thị trường và công cụ được mô tả trên trang này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và không được coi là khuyến nghị mua hoặc bán các tài sản này dưới bất kỳ hình thức nào. Độc giả nên tự nghiên cứu kỹ lưỡng trước khi đưa ra bất kỳ quyết định đầu tư nào. FXStreet không đảm bảo rằng thông tin này không có nhầm lẫn, lỗi hoặc sai sót đáng kể. FXStreet cũng không đảm bảo rằng thông tin này là kịp thời. Việc đầu tư vào Thị trường mở tiềm ẩn rất nhiều rủi ro, kể cả việc mất tất cả hoặc một phần khoản đầu tư của bạn, cũng như sự đau đớn về mặt tinh thần. Bạn hoàn toàn chịu trách nhiệm tất cả các rủi ro, tổn thất và chi phí liên quan đến đầu tư, bao gồm cả việc mất toàn bộ vốn gốc. Các quan điểm và ý kiến thể hiện trong bài viết này là của các tác giả và không nhất thiết phản ánh chính sách hoặc vị trí chính thức của FXStreet cũng như các nhà quảng cáo của FXStreet.