Sự thanh lý đòn bẩy lịch sử của bitcoin có thể định hình cho sự phục hồi cấu trúc

• Giám đốc đầu tư của Bitwise, Matt Hougan, cho biết sự kiện thanh lý lịch sử của Bitcoin vào tuần trước không ảnh hưởng đến cấu trúc tăng giá hiện tại của nó.
• Các đợt thanh lý mạnh có thể tạo điều kiện cho một cấu trúc thị trường ổn định hơn khi giá có xu hướng phục hồi.
• Bitcoin có nguy cơ thoái lui sâu hơn nếu giá không vượt qua mức 117.100$.

Bitcoin (BTC) giao dịch quanh mức 110.500$ vào thứ Tư, giảm 2%, giữa những thông tin cho rằng các đợt thanh lý kỷ lục gần đây báo hiệu một sự thiết lập lại thị trường mà không ảnh hưởng đến các yếu tố cơ bản. Do đó, mở đường cho một sự phục hồi cấu trúc tiềm năng trong tương lai.

Bitcoin có thể đang trên con đường phục hồi từ đợt thoái lui cuối tuần và sự thanh lý lịch sử

Sự thanh lý lịch sử của Bitcoin vào cuối tuần không ảnh hưởng đến triển vọng tăng giá của nó, Giám đốc đầu tư của Bitwise (CIO) Matt Hougan cho biết trong một ghi chú vào thứ Ba.

Sự giảm giá, đã chứng kiến đồng tiền điện tử hàng đầu giảm từ vùng cao nhất mọi thời đại trước khi ổn định gần mức 110.000$, có thể không giữ lại "những hậu quả lâu dài," Hougan lưu ý, trích dẫn rằng không có sự thay đổi nào đối với triển vọng cơ bản của BTC.

"Tôi mong đợi thị trường sẽ lấy lại nhịp thở và tập trung trở lại vào các yếu tố cơ bản của tiền điện tử. Khi điều đó xảy ra, tôi nghĩ rằng thị trường tăng giá sẽ tiếp tục," Hougan viết.

Dự đoán của Hougan diễn ra khi giá Bitcoin vẫn nằm trong khoảng chi phí cơ bản 0,85-0,95 (từ 108.400$ đến 117.100$). Đồng tiền điện tử hàng đầu có nguy cơ thoái lui sâu hơn nếu giá không thể phá vỡ trở lại trên mức 117.100$, theo các nhà phân tích Glassnode trong một báo cáo vào thứ Tư.

"Lịch sử cho thấy, khi giá không giữ được vùng này, nó thường dẫn đến các đợt điều chỉnh kéo dài từ trung hạn đến dài hạn, khiến cho việc giảm bền vững dưới 108K trở thành một tín hiệu cảnh báo quan trọng về sự yếu kém cấu trúc," các nhà phân tích viết.

Chỉ số rủi ro BTC: Mô hình chi phí phân phối. Nguồn: Glassnode

Trong khi đó, hoạt động giao dịch giao ngay đã tăng mạnh trong thời gian gần đây, đạt mức cao nhất từ trước đến nay trong năm 2025. Mặt khác, lãi suất mở của hợp đồng tương lai Bitcoin đã chứng kiến một trong những đợt giảm lớn nhất trong một ngày, xóa sổ hơn 10 tỷ đô la trong các vị thế đòn bẩy.

Glassnode cho biết, mặc dù sự biến động đã tăng vọt, nhưng đợt thoái lui gần đây dường như xuất phát từ việc giải phóng vị thế có mục tiêu hơn là một đợt bán tháo rộng rãi. Họ mô tả sự giảm giá này như một "sự thiết lập lại thị trường phái sinh," tương tự như những đợt giải phóng lớn đã thấy vào tháng 5 năm 2021 và sau sự sụp đổ của FTX vào tháng 11 năm 2022. Mặc dù nghiêm trọng, những sự kiện như vậy thường xóa bỏ rủi ro dư thừa và "đặt nền tảng cho một cấu trúc thị trường ổn định hơn trong tương lai," các nhà phân tích lưu ý.

Thay đổi lãi suất mở hợp đồng tương lai BTC hàng ngày. Nguồn: Glassnode

Thêm vào đó, dữ liệu từ các tùy chọn cho thấy sự gia tăng mạnh mẽ trong việc định vị phòng ngừa trước khi thị trường giảm. Glassnode nhấn mạnh rằng tỷ lệ khối lượng put/call, đo lường sự cân bằng giữa các cược giảm giá và tăng giá, đã tăng vọt lên trên 1,0 và đóng cửa quanh mức 1,4 khi BTC lơ lửng gần 121.700$.

"Mặc dù không phải lúc nào cũng dự đoán được sự giảm giá, nhưng những đợt tăng đột ngột như vậy thường báo hiệu sự căng thẳng cấu trúc hoặc phòng ngừa tập trung, cho thấy các nhà giao dịch đã tích cực định vị cho rủi ro ngay cả trước khi chuỗi thanh lý rộng rãi bắt đầu," Glassnode viết.

Khi thị trường vẫn chưa phục hồi hoàn toàn, các nhà phân tích lưu ý rằng việc tái đầu tư vào các quỹ giao dịch trao đổi Bitcoin giao ngay (ETFs) và sự tích lũy ổn định trên chuỗi sẽ rất quan trọng để khôi phục niềm tin và xác nhận một sự phục hồi bền vững.