Strategy củng cố bảng cân đối kế toán; việc mua Bitcoin mạnh tay nhường chỗ cho kỷ luật vốn
| |Bản dịch đã được xác minhXem bài viết gốc- Chiến lược đã chuyển từ việc tích lũy Bitcoin không ngừng sang bảo vệ bảng cân đối kế toán, qua đó giảm rủi ro tài chính trong ngắn hạn.
- Động thái này cải thiện niềm tin của nhà đầu tư, nhưng thị trường vẫn thận trọng khi cổ phiếu ưu đãi tiếp tục giao dịch dưới mệnh giá.
- CryptoQuant nhấn mạnh rằng Strategy thiếu một khuôn khổ để xác định thời điểm mua Bitcoin và hiện thực hóa lợi nhuận cho các thị trường giá lên trong tương lai.
Việc Strategy tạm dừng mua Bitcoin (BTC) cho thấy sự chuyển hướng khỏi việc chỉ dựa vào phát hành vốn sang một cách tiếp cận chủ động hơn đối với quản lý thanh khoản, theo một báo cáo của CryptoQuant hôm thứ Năm.
Công ty lưu ý rằng Khung Vốn Tín dụng Kỹ thuật số của Strategy đã trực tiếp giải quyết những lo ngại về dự trữ tiền mặt của công ty.
Strategy tạm dừng mua Bitcoin để xây dựng lại lượng tiền mặt dự trữ
Công ty kho bạc Bitcoin này đã bán khoảng 3.588 BTC, trị giá khoảng 216 triệu đô la, trong giai đoạn từ ngày 29 tháng 6 đến ngày 5 tháng 7. Số tiền thu được được dùng để tài trợ cổ tức cổ phiếu ưu đãi và bổ sung dự trữ đô la Mỹ của công ty.
Sau đợt bán này, Strategy chuyển sang huy động vốn trên thị trường cổ phiếu thay vì bán thêm Bitcoin. Công ty đã bán khoảng 466,7 triệu đô la cổ phiếu MSTR thông qua chương trình phát hành tại thị trường (ATM) trong khi giữ nguyên lượng Bitcoin nắm giữ.
"Tác động ròng: dự trữ tiền mặt lớn hơn, chưa có mua lại cổ phiếu, và lượng Bitcoin nắm giữ giữ nguyên," CryptoQuant cho biết.
Báo cáo bổ sung rằng dự trữ đô la Mỹ của Strategy đã tăng từ 2,55 tỷ đô la vào ngày 5 tháng 7 lên khoảng 3 tỷ đô la vào ngày 12 tháng 7. Trong cùng giai đoạn, lượng Bitcoin nắm giữ của Strategy vẫn ổn định ở mức 843.775 BTC.
CryptoQuant cũng nhấn mạnh rằng mức độ bao phủ cổ tức đã tăng gần gấp đôi từ 14 tháng lên khoảng 29 tháng sau các biện pháp thanh khoản.
"Đây rõ ràng là những diễn biến tích cực, đảo ngược tình trạng suy giảm dự trữ đô la Mỹ mà chúng tôi đã cảnh báo vào tháng 6," công ty lưu ý, đồng thời cho biết một phần dự trữ vẫn phụ thuộc vào năng lực hiện thực hóa Bitcoin chưa sử dụng.
Cổ phiếu ưu đãi của Strategy phục hồi trong bối cảnh lo ngại về kế hoạch tích lũy Bitcoin dài hạn
Báo cáo cho biết STRC đã tăng từ khoảng 75$ lên khoảng 88$ sau thông báo về khuôn khổ này.
"STRC đã phục hồi đáng kể, nhưng vẫn còn cách rất xa mốc neo 100$," CryptoQuant cho biết.
Đà phục hồi phản ánh niềm tin nhà đầu tư đang cải thiện, nhưng cũng cho thấy thị trường vẫn thận trọng về tính bền vững dài hạn của chiến lược vốn của công ty.
"Sự phục hồi xác nhận hướng đi của khuôn khổ nhưng chưa xác nhận đích đến của nó," báo cáo lưu ý.
CryptoQuant tiếp tục lập luận rằng hai khuyến nghị lớn vẫn chưa được giải quyết. Thứ nhất là sự thiếu vắng một khuôn khổ có hệ thống, dựa trên định giá để xác định khi nào công ty nên nối lại việc mua Bitcoin.
"Việc tạm dừng mua vào giải quyết vấn đề trước mắt, nhưng khuôn khổ này không đưa ra một quy tắc có hệ thống, dựa trên mô hình để xác định khi nào việc tích lũy nên bắt đầu lại," báo cáo cho biết.
Đáng chú ý, nếu không có hướng dẫn rõ ràng, Strategy cuối cùng có thể quay lại mua Bitcoin ở những thời điểm bất lợi trong chu kỳ thị trường.
Vấn đề chưa được giải quyết thứ hai liên quan đến cách công ty dự định giảm mức độ tiếp xúc với Bitcoin trong các thị trường giá lên tương lai.
Trong khi Chương trình Hiện thực hóa Bitcoin cho phép Strategy bán Bitcoin để tài trợ cổ tức, thanh toán lãi và có thể mua lại cổ phiếu, CryptoQuant cho rằng đây không phải là một chiến lược dài hạn để hiện thực hóa lợi nhuận trong các giai đoạn giá cao.
"Đây không phải là một khuôn khổ để bán một phần có chiến lược hoặc phòng hộ tại các đỉnh chu kỳ nhằm giảm đòn bẩy bảng cân đối kế toán, hiện thực hóa giá trị cổ đông và tạo ra nguồn tiền mặt dự trữ để tích lũy lại ở mức giá thấp hơn," báo cáo nêu rõ.
Cổ phiếu MSTR và STRC của Strategy giảm lần lượt 3,5% và 2,6% vào thứ Năm. Trong khi đó, Bitcoin được giao dịch ở mức 64.084$, giảm 1,1% trong 24 giờ qua tại thời điểm viết bài.
Thông tin trên các trang này chứa các tuyên bố dự báo về tương lai và có các yếu tố rủi ro và sự không chắc chắn. Các thị trường và công cụ được mô tả trên trang này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và không được coi là khuyến nghị mua hoặc bán các tài sản này dưới bất kỳ hình thức nào. Độc giả nên tự nghiên cứu kỹ lưỡng trước khi đưa ra bất kỳ quyết định đầu tư nào. FXStreet không đảm bảo rằng thông tin này không có nhầm lẫn, lỗi hoặc sai sót đáng kể. FXStreet cũng không đảm bảo rằng thông tin này là kịp thời. Việc đầu tư vào Thị trường mở tiềm ẩn rất nhiều rủi ro, kể cả việc mất tất cả hoặc một phần khoản đầu tư của bạn, cũng như sự đau đớn về mặt tinh thần. Bạn hoàn toàn chịu trách nhiệm tất cả các rủi ro, tổn thất và chi phí liên quan đến đầu tư, bao gồm cả việc mất toàn bộ vốn gốc. Các quan điểm và ý kiến thể hiện trong bài viết này là của các tác giả và không nhất thiết phản ánh chính sách hoặc vị trí chính thức của FXStreet cũng như các nhà quảng cáo của FXStreet.