Morgan Stanley hạ mục tiêu của Circle xuống 38$ khi tăng trưởng của stablecoin làm dấy lên lo ngại
| |Bản dịch đã được xác minhXem bài viết gốc- Morgan Stanley đã hạ mục tiêu giá của Circle xuống 38$ từ 106$, với lý do tăng trưởng USDC chậm hơn và những lo ngại về mô hình thu nhập từ dự trữ của công ty.
- Ngân hàng này đã hạ dự báo nguồn cung USDC, dự phóng mức giảm 33% và 44% cho năm 2027 và 2028, tương ứng, so với các ước tính trước đó.
- Quyết định của Morgan Stanley được đưa ra khi TD Cowen bắt đầu đưa tin về Circle với xếp hạng Mua và mục tiêu giá 82$.
Cổ phiếu Circle (CRCL) chịu áp lực vào thứ Hai sau khi Morgan Stanley hạ xếp hạng công ty xuống underweight và cắt mạnh mục tiêu giá.
Morgan Stanley hạ mục tiêu giá của Circle xuống 38$ từ 106$, với lý do lo ngại về tăng trưởng chậm hơn trong lưu hành USDC và áp lực gia tăng lên mô hình doanh thu cốt lõi của nhà phát hành stablecoin này.
Morgan Stanley cảnh báo tăng trưởng USDC chậm hơn
Nhà phân tích James Faucette lưu ý rằng tăng trưởng yếu hơn dự kiến trong nguồn cung lưu hành của USDC có thể gây sức ép lên thu nhập từ dự trữ của công ty, vốn vẫn là một nguồn doanh thu chủ chốt.
"Tiện ích ngoài kiều hối và chi tiêu bằng thẻ liên kết với stablecoin vẫn chưa tạo được lực kéo đáng kể," công ty cho biết.
Ngân hàng này đã cắt dự báo nguồn cung USDC 33% cho năm 2027 và 44% cho năm 2028. Do đó, ước tính lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu theo GAAP của Morgan Stanley hiện thấp hơn khoảng 3% so với đồng thuận Phố Wall cho năm 2027 và thấp hơn 20% cho năm 2028.
"Chúng tôi hạ xếp hạng Circle, vì sự co lại của USDC làm lộ ra mức độ nhạy cảm của thu nhập từ dự trữ và cho thấy sự chuyển dịch sang doanh thu giao dịch với biên lợi nhuận thấp hơn," Faucette viết.
Morgan Stanley lưu ý rằng cạnh tranh xung quanh USDC cũng có thể tạo thêm áp lực lên Circle. Các quỹ thị trường tiền tệ được mã hóa và tiền gửi ngân hàng được mã hóa đang ngày càng thu hút sự chú ý như những cách thay thế để nhà đầu tư và các tổ chức tiếp cận các phiên bản kỹ thuật số của tài sản tài chính truyền thống.
Sự mở rộng của các sản phẩm thị trường tiền tệ dựa trên blockchain của BlackRock cũng nhấn mạnh sự cạnh tranh ngày càng tăng đối với dòng vốn trong thị trường tài chính được mã hóa. Đồng thời, các mô hình stablecoin mới hơn, bao gồm Open USD, có thể làm tăng chi phí liên quan đến việc duy trì các ưu đãi phân phối cho USDC.
Việc hạ xếp hạng này làm gia tăng những lo ngại do các công ty khác như JPMorgan đưa ra về sự cạnh tranh ngày càng tăng trong thị trường stablecoin.
TD Cowen duy trì triển vọng tích cực đối với Circle
Tuy nhiên, các nhà phân tích khác vẫn có quan điểm tích cực về Circle. TD Cowen đã bắt đầu đưa tin về Circle vào thứ Hai với xếp hạng Mua và mục tiêu giá 82$.
Công ty cho rằng thị trường có thể đang đặt quá nhiều trọng tâm vào thu nhập từ dự trữ của Circle trong khi bỏ qua tiềm năng tăng trưởng ở các lĩnh vực như thanh toán, dịch vụ kho bạc, tài sản được mã hóa và công cụ dành cho nhà phát triển.
Cổ phiếu Circle giảm hơn 3% sau khi Morgan Stanley hạ xếp hạng, kéo mức giảm từ đầu năm đến nay lên 24%.
Thông tin trên các trang này chứa các tuyên bố dự báo về tương lai và có các yếu tố rủi ro và sự không chắc chắn. Các thị trường và công cụ được mô tả trên trang này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và không được coi là khuyến nghị mua hoặc bán các tài sản này dưới bất kỳ hình thức nào. Độc giả nên tự nghiên cứu kỹ lưỡng trước khi đưa ra bất kỳ quyết định đầu tư nào. FXStreet không đảm bảo rằng thông tin này không có nhầm lẫn, lỗi hoặc sai sót đáng kể. FXStreet cũng không đảm bảo rằng thông tin này là kịp thời. Việc đầu tư vào Thị trường mở tiềm ẩn rất nhiều rủi ro, kể cả việc mất tất cả hoặc một phần khoản đầu tư của bạn, cũng như sự đau đớn về mặt tinh thần. Bạn hoàn toàn chịu trách nhiệm tất cả các rủi ro, tổn thất và chi phí liên quan đến đầu tư, bao gồm cả việc mất toàn bộ vốn gốc. Các quan điểm và ý kiến thể hiện trong bài viết này là của các tác giả và không nhất thiết phản ánh chính sách hoặc vị trí chính thức của FXStreet cũng như các nhà quảng cáo của FXStreet.