Hoạt động hợp đồng tương lai Bitcoin cho thấy sự tin tưởng yếu trong đà phục hồi lên 76 nghìn đô la – Wintermute

• Đợt tăng giá của Bitcoin trên mức 76.000$ chủ yếu được thúc đẩy bởi định vị phái sinh và phục hồi ngắn hạn thay vì nhu cầu giao ngay hữu cơ.
• Wintermute cho rằng các cuộc họp FOMC sắp tới và báo cáo thu nhập của MAG7 có thể quyết định liệu các tài sản rủi ro có duy trì được đà tăng hay không.
• Công ty lưu ý rằng phản ứng của Bitcoin với thị trường chứng khoán có thể báo hiệu liệu tài sản này đang hoạt động như một đại diện rủi ro hay một kho lưu trữ giá trị.

Đợt tăng giá của Bitcoin (BTC) trên mức 76.000$ dường như được thúc đẩy nhiều hơn bởi định vị mạnh mẽ thay vì sự tin tưởng rộng rãi của thị trường, theo công ty tạo lập thị trường tiền điện tử Wintermute.

Trong bản cập nhật thị trường vào thứ Ba, công ty cảnh báo rằng hoạt động phái sinh tăng và phục hồi ngắn hạn tiếp tục chi phối thị trường, ngay cả khi nhu cầu từ các tổ chức cải thiện. Wintermute lưu ý rằng sức mạnh gần đây của Bitcoin chủ yếu được hình thành bởi hoạt động hợp đồng tương lai. Khối lượng hợp đồng tương lai vĩnh viễn đang ở mức khoảng 11 lần khối lượng giao ngay, trong khi tỷ lệ tài trợ vẫn duy trì ở mức âm liên tục.

Công ty cho biết những điều kiện này cho thấy đợt tăng giá được thúc đẩy nhiều hơn bởi định vị thay vì nhu cầu giao ngay hữu cơ. Một sự kiện thanh lý gần đây trị giá 762 triệu đô la, khoảng 95% là vị thế bán, củng cố quan điểm đó.

Mặc dù việc Bitcoin vượt qua mức 76.000$ đã cải thiện cấu trúc thị trường, công ty giao dịch cảnh báo rằng động thái này chưa báo hiệu sự đảo chiều xu hướng được xác nhận.

"Mặc dù động lực cơ bản đang cải thiện với sự tham gia ngày càng tăng của các tổ chức, đợt tăng giá này đang dựa vào phục hồi ngắn hạn và sự lạc quan về giao dịch, không phải trên một sự thay đổi vĩ mô được xác nhận," Wintermute viết.

Bitcoin đối mặt với thử thách vĩ mô giữa cuộc họp FOMC sắp tới và báo cáo thu nhập MAG7

Báo cáo cho biết sự tham gia của các tổ chức tiếp tục được củng cố dưới bề mặt, điều này hỗ trợ đà tăng của Bitcoin gần mức 77.500$. Sự hỗ trợ đó có thể đối mặt với một thử thách lớn trong tuần này khi các rủi ro kinh tế vĩ mô trở thành tâm điểm.

Wintermute liên kết bước đi tiếp theo của tiền điện tử với cuộc họp Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) sắp tới và báo cáo thu nhập từ các công ty công nghệ lớn của Mỹ. Công ty cho biết cả hai sự kiện này có thể quyết định liệu các tài sản rủi ro có duy trì được đà hiện tại hay không.

"Bản tuyên bố của FOMC tuần này và báo cáo thu nhập MAG7 sẽ hoặc xác nhận đợt tăng giá hoặc phơi bày sự mâu thuẫn giữa mức cao kỷ lục của chứng khoán, chi phí năng lượng tăng vọt và sự sụt giảm niềm tin tiêu dùng," báo cáo cho biết.

Wintermute cho rằng rủi ro lớn hơn nằm ở cách thị trường đang hòa giải các tín hiệu mâu thuẫn giữa các loại tài sản. "Đó là giữa năng lượng hoặc tiền điện tử và chứng khoán, một trong số đó cần phải điều chỉnh," báo cáo nói.

Đối với Bitcoin, câu hỏi lớn hơn vẫn là liệu đồng tiền điện tử hàng đầu có hoạt động như một đại diện rủi ro hay một kho lưu trữ giá trị nếu thị trường rộng lớn hơn chịu áp lực.

"BTC giữ vững trong khi Nasdaq giảm sẽ là tín hiệu kho lưu trữ giá trị mạnh nhất mà chu kỳ này tạo ra," Wintermute viết. Tuy nhiên, một đợt bán tháo cùng với chứng khoán sẽ cho thấy tâm lý rủi ro vĩ mô vẫn là yếu tố chi phối.

Trong số các altcoin, nhà phân tích chỉ ra các dấu hiệu phân kỳ ban đầu, với sự tương quan giữa 10 đến 250 token hàng đầu bắt đầu suy giảm.

Mặc dù hiệu suất của altcoin rộng hơn vẫn tương đối đi ngang, công ty cho biết ngày càng có nhiều "tên tuổi đặc thù" bắt đầu thu hút vốn. Điều này cho thấy các nhà đầu tư có thể đang trở nên chọn lọc với các token khi thị trường chuyển đổi.

Các token tập trung vào quyền riêng tư tiếp tục vượt trội, trong khi các token tài chính phi tập trung cho thấy hiệu suất hỗn hợp sau vụ khai thác KelpDAO gần đây, theo Wintermute.

Bitcoin đang giao dịch ở mức 76.370$ tại thời điểm viết bài, giảm gần 1% trong 24 giờ qua.