Dự báo giá Ethereum: JPMorgan nhận định đà gia tăng hoạt động sau Fusaka đang dần suy yếu

Giá Ethereum hôm nay: 2.930$

• Các nhà phân tích của JPMorgan lưu ý rằng các bản nâng cấp trước đây đã không thể duy trì hoạt động mạng lưới Ethereum trong dài hạn.
• Ngân hàng cho biết việc chuyển dịch vốn sang các mạng lưới Layer 2, các chuỗi dành riêng cho ứng dụng và các mạng lưới cạnh tranh đã làm giảm phí thu được trên Layer 1.
• ETH có thể tăng vượt qua ngưỡng kháng cự 3.060 đô la nếu tiếp tục giữ vững mức hỗ trợ 2.860 đô la.

Bản nâng cấp Fusaka của Ethereum (ETH) vào tháng 12 năm ngoái đã khiến phí giảm mạnh xuống mức thấp kỷ lục trong khi tạo ra sự tăng vọt về số lượng giao dịch và địa chỉ hoạt động. Tuy nhiên, theo một báo cáo hôm thứ Tư của các nhà phân tích JPMorgan do Nikolaos Panigirtzoglou dẫn đầu, sự tăng trưởng đó có thể không kéo dài.

Ngân hàng lưu ý rằng mặc dù Fusaka và bản nâng cấp Pectra từ tháng 5 năm 2025 đã thúc đẩy hoạt động trong năm qua, nhưng những đợt bùng nổ mạng lưới như vậy thường có xu hướng lắng xuống theo thời gian.

"Trong lịch sử, các bản nâng cấp liên tiếp của Ethereum đã không thể tăng cường đáng kể hoạt động mạng lưới một cách bền vững vì một số lý do," các nhà phân tích viết.

Tuần trước, số lượng địa chỉ hoạt động hàng tuần và giao dịch hàng ngày đã đạt mức cao kỷ lục sau khi tăng đều đặn trong tháng qua, mặc dù một số người suy đoán rằng sự gia tăng này là do tấn công chiếm đoạt địa chỉ và đánh cắp thông tin chứ không phải do sự tăng trưởng người dùng thực sự.

Tại sao Ethereum không duy trì được sự tăng trưởng hoạt động mạng bền vững

Sự tăng trưởng đã đạt được đà vài ngày sau khi bản nâng cấp Fusaka được triển khai, giới thiệu các tính năng giúp tăng đáng kể thông lượng cho mạng Layer 2, bao gồm Lấy mẫu khả dụng dữ liệu ngang hàng (PeerDAS), giới hạn gas cao hơn và mở rộng không gian lưu trữ blob. Tuy nhiên, các nhà phân tích lưu ý rằng các mạng Layer 2 này đang thu hút hoạt động khỏi Layer 1.

Các blockchain đối thủ như Solana đã chiếm được thị phần "đáng kể" từ Ethereum bằng cách cung cấp thông lượng cao hơn và phí thấp hơn, thu hút người dùng và nhà phát triển rời bỏ Ethereum, các nhà phân tích cho biết.

Một yếu tố khác là sự suy giảm hoạt động đầu cơ từ các memecoin, token không thể thay thế (NFT) và các đợt phát hành tiền điện tử ban đầu (ICO), vốn là động lực thúc đẩy hoạt động trên Ethereum trong các chu kỳ trước. Các nhà phân tích chỉ ra rằng phần lớn hoạt động đó đã giảm hoặc chuyển sang các blockchain khác.

Tương tự, ngân hàng này nhấn mạnh rằng sự phân mảnh vốn trên các chuỗi ứng dụng cụ thể đã làm dịch chuyển thanh khoản và doanh thu từ L1, dẫn chứng những nỗ lực từ các sàn giao dịch phi tập trung như Uniswap, từng là một trong những nguồn đóng góp chính vào việc đốt ETH, và dYdX.

Kết quả là, Ethereum thu được ít phí hơn, dẫn đến việc đốt ETH ít hơn và làm tăng nguồn cung lưu thông, gây áp lực giảm giá, JPMorgan viết.

Ngược lại, công ty quản lý tài sản BlackRock nhấn mạnh trong triển vọng theo chủ đề năm 2026 của mình rằng Ethereum có thể "sẵn sàng hưởng lợi" từ sự bùng nổ của token hóa, dẫn chứng thị phần 65% của nó trong lĩnh vực tài sản được token hóa.

Dự báo giá Ethereum: ETH có thể buộc phải tăng trên 3.060$ nếu nó tiếp tục giữ 2.860$

Ethereum đã chứng kiến ​​156,5 triệu đô la thanh lý hợp đồng tương lai trong 24 giờ qua, được thúc đẩy bởi 104,4 triệu đô la thanh lý bán khống, theo dữ liệu của Coinglass.

Sau khi giảm đều đặn trong ba ngày qua, ETH đã bật lên từ mức hỗ trợ gần 2.860 đô la vào thứ Tư. Tuy nhiên, đợt phục hồi ngắn ngủi này có thể chỉ diễn ra trong thời gian ngắn, vì đồng tiền điện tử hàng đầu này đã bị từ chối gần mức kháng cự 3.060 đô la vào thứ Năm.

Nếu ETH giữ vững mức 2.860 đô la một lần nữa, phe bò có thể đẩy giá lên trên 3.060 đô la để kiểm tra đường trung bình động hàm mũ 20 ngày (EMA) hoặc đối mặt với nguy cơ điều chỉnh giá trong phạm vi hẹp, tương tự như diễn biến trong hai tuần cuối tháng 12. Nếu giảm xuống dưới 2.860 đô la, ETH có thể tìm thấy hỗ trợ ở mức 2.640 đô la.

Chỉ báo sức mạnh tương đối (RSI) đang ở dưới mức trung lập, trong khi chỉ báo dao động ngẫu nhiên (Stoch) vẫn nằm trong vùng quá bán, cho thấy động lượng giảm giá chiếm ưu thế.